Nokia 衝上16年高位 思科破紀錄業績揭開AI網絡基建新時代

呢個跳升幅度暗示，亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）同谷歌（Google）呢類超大規模雲端服務商（hyperscalers），正快速擴建數據中心內部連接數以千計GPU（圖像處理器）嘅網絡系統。

點解AI數據中心需要大規模網絡升級？

大型AI集群嘅運作，極之依賴伺服器、儲存系統同加速器之間嘅超高速連接。隨住AI模型越嚟越大，機器之間要傳輸嘅數據量亦急劇增加。

咁即係話，雲端巨頭必須大舉投資喺：

• 高速以太網（Ethernet）交換器
• 數據中心之間嘅光纖互連
• 數據中心路由同傳輸網絡
• 專為AI集群而設嘅互連基建

Cisco嘅訂單增長表明，網絡層已經成為AI建設浪潮嘅一個主要瓶頸——同時亦係一個巨大機遇。 當雲端服務商擴充運算能力嘅時候，佢哋必須同步升級將數以千計GPU連接起嚟嘅網絡。

點解Nokia股價會衝上16年高位？

Nokia嘅升勢，正正反映緊同一個基建趨勢。

公司公布嘅2026年首季業績相當強勁，包括 可比較經營利潤躍升54%至2.81億歐元，超出分析員預期。

更重要嘅係，業績顯示嚟自AI相關客戶嘅需求正急劇加速：

• 嚟自AI同雲端客戶嘅銷售額按年增長49%。
• Nokia喺季度內接獲 嚟自AI同雲端客戶嘅10億歐元新訂單。
• 對連接AI數據中心至關重要嘅光纖網絡業務，成為主要增長引擎。

呢啲數據推動Nokia股價升至2010年以嚟最高位，當時佢仲係以手機品牌為人熟悉。

戰略部署：迎接AI基建周期

Nokia有幾項戰略部署，令佢可以喺呢一波AI網絡建設潮中佔據有利位置。

1. 擴張光纖網絡業務
Nokia完成咗 以23億美元收購光纖網絡公司Infinera 嘅交易，大大增強咗佢供應AI集群所需嘅高容量光纖同數據中心互連技術嘅能力。

2. 同Nvidia合作開發AI原生網絡
Nokia同Nvidia（輝達）宣布合作，共同開發 AI-RAN（人工智能無線接入網）同下一代AI原生電訊基礎設施，突顯咗電訊網絡同AI運算系統正日漸融合嘅趨勢。

呢啲舉動加埋一齊，正將Nokia由傳統電訊設備供應商，重新定位為 AI時代數據中心同雲端網絡基建嘅供應商。

雲端巨頭資本開支嘅機遇

市場對Cisco同Nokia嘅反應，突顯咗一個更廣泛嘅投資主題：超大規模雲端服務商嘅資本開支，正全面湧向下游嘅網絡設備供應商。

當雲端服務商興建AI數據中心嘅時候，佢哋必須部署多層基建：

1. GPU同加速器
2. AI伺服器
3. 供電同散熱系統
4. 高速網絡同光纖互連

過去幾年，投資者嘅注意力幾乎完全放喺晶片——特別係GPU身上。但Cisco嘅訂單增長同Nokia嘅業績表明，網絡層正成為AI建設浪潮中其中一個最大嘅受惠者。

對其他網絡設備股嘅連鎖效應

呢個趨勢並唔止局限喺Cisco同Nokia。

Arista Networks 呢類專注於高性能以太網交換器、產品廣泛應用喺超大規模數據中心嘅公司，同樣處於有利位置。分析員越來越將呢啲公司視為AI集群同雲端擴張嘅關鍵基建供應商。

就連Cisco自身，市場都唔再單單視佢為傳統企業網絡公司，而係AI基建——特別係數據中心網絡同光纖連接——嘅核心供應商。

更宏觀嘅啟示：AI正演變成基建超級周期

網絡設備股嘅升勢表明，投資者而家將AI熱潮視為 一個覆蓋成個技術堆疊（full-stack）嘅基建周期，而唔單止係半導體嘅故事。

近期業績揭示嘅證據指向一個一致嘅模式：

• 超大規模雲端服務商正快速擴建AI數據中心
• 網絡訂單正同GPU部署同步加速
• 基建供應商正迎來實實在在嘅收入同利潤增長

Nokia股價創16年新高，加上Cisco破紀錄嘅盈利同持續上調嘅AI訂單預測，都顯示AI熱潮嘅下一階段，將會日益圍繞住 將大型AI運算集群連接起嚟嘅網絡系統。

隨住AI系統規模向數以萬計——甚至百萬計——嘅互連處理器邁進，構建呢啲網絡嘅公司，好可能成為成個AI生態系統中一啲最重要嘅供應商。