這些現貨比特幣 ETF 讓機構可以取得比特幣價格敞口，但毋須直接保管代幣。

首次加入以太坊

銀行亦 首次建立以太坊相關持倉，透過 BlackRock 的 iShares Staked Ethereum Trust 進入以太坊生態。

對不少傳統金融機構來說，這代表開始由「只買 BTC」轉向同時配置第二大加密網絡。

新增 XRP 投資

另一個新動作是 建立 XRP 持倉。

截至 2026 年 3 月 31 日，Intesa 持有 712,319 股 Grayscale XRP Trust，價值約 1,800 萬美元。

增加 Coinbase 股票

銀行同時 提高 Coinbase 的持股比例，藉此間接投資於加密交易與託管基建。

換句話說，Intesa 的加密策略其實覆蓋三個層面：

• 基礎加密資產（Bitcoin、Ethereum）
• 其他加密資產敞口（XRP）
• 市場基建公司（Coinbase）

大幅削減 Solana 持倉

並非所有加密投資都增加。

銀行在同一季度 大幅削減 Solana 相關產品持倉，由 266,320 股 減至 2,817 股，幾乎等同退出該配置。

這顯示機構雖然開始多元化配置，但同時仍會按市場或風險考慮快速調整不同區塊鏈項目。

為何機構偏好 ETF 與信託

觀察 Intesa 的投資方式可以看到一個明顯趨勢：

銀行並沒有大量直接持有加密貨幣，而是透過受監管產品，例如：

• 現貨比特幣 ETF
• 加密資產信託（ETH、XRP）
• 加密相關上市公司

對銀行、保險公司或基金而言，這些工具通常有幾個優勢：

• 符合監管與合規要求
• 託管由專業機構處理
• 可直接納入傳統投資組合系統

因此對很多機構來說，ETF 與信託其實是進入加密市場的「橋樑」。

主權基金 Mubadala 亦在加碼

類似趨勢亦出現在主權基金。

阿布扎比主權財富基金 Mubadala Investment Company 在同一季度亦增加比特幣投資。

根據監管文件，基金把 BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) 持倉增至 14,721,917 股，總值約 5.656 億美元，較上一季度 增加 16%。

值得留意的是，兩者策略略有不同：

• Intesa Sanpaolo： 投資分散在 BTC、ETH、XRP 以及 Coinbase
• Mubadala： 主要集中在比特幣 ETF

但兩者有一個共通點：

全部都是透過受監管投資工具，而不是直接持有加密貨幣。

機構採用正在改變市場結構

綜合這些動作，可以看到幾個正在形成的趨勢：

第一，機構配置規模正在擴大。
銀行與主權基金投入的資金愈來愈大。

第二，比特幣仍然是核心資產。
即使投資組合開始多元化，BTC 依然是最大權重。

第三，多元化開始出現。
以太坊與 XRP 等資產逐漸被納入配置。

第四，ETF 與信託成為主要入口。
傳統金融機構普遍避免直接持幣，而選擇受監管產品。

整體而言，Intesa Sanpaolo 的投資組合調整，加上 Mubadala 持續買入比特幣 ETF，都反映同一件事：

加密資產正逐步被機構投資者視為一種正式資產類別，但進場方式仍然以傳統金融市場結構為主。

這些現貨比特幣 ETF 讓機構可以取得比特幣價格敞口，但毋須直接保管代幣。

首次加入以太坊

銀行亦 首次建立以太坊相關持倉，透過 BlackRock 的 iShares Staked Ethereum Trust 進入以太坊生態。

對不少傳統金融機構來說，這代表開始由「只買 BTC」轉向同時配置第二大加密網絡。

新增 XRP 投資

另一個新動作是 建立 XRP 持倉。

截至 2026 年 3 月 31 日，Intesa 持有 712,319 股 Grayscale XRP Trust，價值約 1,800 萬美元。

增加 Coinbase 股票

銀行同時 提高 Coinbase 的持股比例，藉此間接投資於加密交易與託管基建。

換句話說，Intesa 的加密策略其實覆蓋三個層面：

• 基礎加密資產（Bitcoin、Ethereum）
• 其他加密資產敞口（XRP）
• 市場基建公司（Coinbase）

大幅削減 Solana 持倉

並非所有加密投資都增加。

銀行在同一季度 大幅削減 Solana 相關產品持倉，由 266,320 股 減至 2,817 股，幾乎等同退出該配置。

這顯示機構雖然開始多元化配置，但同時仍會按市場或風險考慮快速調整不同區塊鏈項目。

為何機構偏好 ETF 與信託

觀察 Intesa 的投資方式可以看到一個明顯趨勢：

銀行並沒有大量直接持有加密貨幣，而是透過受監管產品，例如：

• 現貨比特幣 ETF
• 加密資產信託（ETH、XRP）
• 加密相關上市公司

對銀行、保險公司或基金而言，這些工具通常有幾個優勢：

• 符合監管與合規要求
• 託管由專業機構處理
• 可直接納入傳統投資組合系統

因此對很多機構來說，ETF 與信託其實是進入加密市場的「橋樑」。

主權基金 Mubadala 亦在加碼

類似趨勢亦出現在主權基金。

阿布扎比主權財富基金 Mubadala Investment Company 在同一季度亦增加比特幣投資。

根據監管文件，基金把 BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) 持倉增至 14,721,917 股，總值約 5.656 億美元，較上一季度 增加 16%。

值得留意的是，兩者策略略有不同：

• Intesa Sanpaolo： 投資分散在 BTC、ETH、XRP 以及 Coinbase
• Mubadala： 主要集中在比特幣 ETF

但兩者有一個共通點：

全部都是透過受監管投資工具，而不是直接持有加密貨幣。

機構採用正在改變市場結構

綜合這些動作，可以看到幾個正在形成的趨勢：

第一，機構配置規模正在擴大。
銀行與主權基金投入的資金愈來愈大。

第二，比特幣仍然是核心資產。
即使投資組合開始多元化，BTC 依然是最大權重。

第三，多元化開始出現。
以太坊與 XRP 等資產逐漸被納入配置。

第四，ETF 與信託成為主要入口。
傳統金融機構普遍避免直接持幣，而選擇受監管產品。

整體而言，Intesa Sanpaolo 的投資組合調整，加上 Mubadala 持續買入比特幣 ETF，都反映同一件事：

加密資產正逐步被機構投資者視為一種正式資產類別，但進場方式仍然以傳統金融市場結構為主。