印度拒買受制裁俄羅斯LNG：平價能源都有底線

但同一批報道亦指出，印度仍然就「獲准貨物」繼續談判 。換言之，新德里未有一刀切拒買俄羅斯能源；它劃分的是：可以在法律和外交限制內處理的俄羅斯供應，與直接暴露於美國制裁的船貨。

平能源，不等於可以安全落貨

印度是全球第三大石油進口國及消費國，對穩定、可負擔能源有強烈需求 。不過，Reuters系報道形容，受美國制裁的LNG船貨較難隱藏，合規風險亦更高 。

這令一批貨的經濟帳變得不止看價錢。平價船貨要真正抵達、完成卸貨並通過相關合規安排，先算得上有用；如果油輪最後被擱置或改道，折扣就可能被營運延誤、制裁風險和外交壓力抵消 。

點解LNG特別難「走位」？

今次事件不是泛泛而談的俄羅斯平價能源交易，而是據報涉及具體LNG船貨和受制裁來源，包括Portovaya廠房相關供應 。一旦貨源、船隻和目的地都容易被追蹤，買家、接收站和交易對手處理時自然更難避開審查；報道亦指，這類受制裁LNG貨物較難掩飾，合規風險更大 。

這亦解釋到，為何印度可以一邊保持與俄羅斯能源接觸，一邊拒絕特定LNG貨物。只要貨物屬於獲准範圍，印度仍想保留選擇；但如果制裁風險太直接，交易成本就會變得難以防守 。

新德里傳達緊幾個訊號

第一，能源安全依然重要。報道指，印度拒絕受制裁LNG時，正面對中東緊張局勢帶來的供應短缺；即使有壓力，新德里仍然沒有接手這批船貨 。

第二，美國制裁未必令印度全面放棄俄羅斯能源，但可以左右某一批貨買唔買。當制裁直接落到某個項目或某批船貨，阻嚇效果就更清楚 。

第三，莫斯科要把LNG轉賣去新市場有現實限制。Economic Times報道指，今次立場突顯俄羅斯將受制裁LNG出口轉向新買家的能力有限 。

第四，印度仍在保留迴旋空間。拒絕受制裁船貨，同時繼續洽談獲准貨物，等於避免公開挑戰美國制裁，又未完全放棄俄羅斯供應 。

係咪代表印度開始遠離俄羅斯？

未必。更合理的解讀是，印度正在收窄可處理俄羅斯能源的條件：價格要吸引，貨物要獲准，合規風險亦要可控 。一旦船貨直接被制裁、來源清楚、卸貨和營運風險暴露，政治和實際成本就會急升。

這就是印度今次的平衡術：自主選擇不等於無視制裁風險。新德里仍然想要平價能源，但它亦要判斷哪一筆交易值得承擔風險；在受制裁俄羅斯LNG這一筆上，答案明顯是「不值得」。