呢啲轉帳其實係ETF份額贖回嘅操作尾聲。當投資者贖回BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust(IBIT)或者Ethereum Trust(ETHA)嘅份額時,基金就需要賣出背後嘅加密貨幣嚟換取現金。Coinbase Prime就係BlackRock執行呢啲賣出嘅平台。鏈上分析公司Onchain Lens同Arkham都指出,7月27日嘅轉帳「好可能係打算用嚟出售」。
有市場分析講得好:「呢啲轉帳唔係BlackRock自己做嘅沽貨決定,市場對佢哋嘅恐慌係擺錯重點」。BlackRock只係一個中間人角色——客戶贖回迫使基金要變現資產。呢筆2.71億美元嘅轉帳,純粹係同資金流出日嘅機械式連結,唔代表BlackRock自己對市場嘅睇法。
BlackRock今年已經多次大額轉帳去Coinbase Prime,包括:
7月24日——即係呢次轉帳前幾日——現貨Bitcoin同Ethereum ETF錄得大約3.1億美元嘅淨流出,單係BlackRock嘅IBIT已經佔咗約2.12億美元。另一份報告顯示,差唔多時期IBIT喺一日內被提取咗2.02億美元。
IBIT之前經歷過連續10個交易日嘅流出潮,直到7月2日先停止。嗰段時間BlackRock嘅加密貨幣ETF喺一個星期內縮水超過12億美元。成個Bitcoin ETF市場喺7月初更錄得連續8星期嘅淨流出。
每次轉帳去Coinbase Prime都會增加交易所嘅供應量。雖然7月27日嘅轉帳相對每日BTC/ETH成交量嚟講唔算好大,但係累計模式——2026年已經有超過20億美元轉去Coinbase——顯示機構層面持續嘅贖回需求,呢個可以影響市場氣氛同價格動力。
資金流向係有上有落,唔係單向嘅。BlackRock嘅IBIT同ETHA喺7月中都錄得強勁嘅流入星期,5個交易日內吸咗約3.43億美元,而ETHA更加幫手打破咗Ether ETF嘅流出紀錄,連續兩個星期錄得資金流入。呢啲跡象顯示,與其話係結構性撤離,不如話係資金喺唔同產品之間輪動。
7月27日嘅2.71億美元轉帳係標準嘅ETF操作流程——Coinbase Prime嘅角色係幫手處理客戶贖回所觸發嘅資產出售,唔係BlackRock自己嘅交易決定。市場含義係:2026年中段,機構對加密貨幣ETF嘅需求仍然波動好大,大規模流出同資金回復流入交替出現,對BTC同ETH價格產生間歇性嘅沽壓。