Bitcoin RSI釋放強烈利好訊號，但$83,000先係真正考驗

Bitcoin升穿$81,000之後，日線相對強弱指數（RSI）一度高於85。加密貨幣分析師Sykodelic表示，過去Bitcoin熊市並未見過同類型的極端日線動能，呢個歷史對比令今次升浪有機會唔只係短暫反彈，而係新上升周期的早段訊號。4

不過，訊號強勁唔等於牛市已經確認。現階段最關鍵的價位係約**$83,000**：CryptoQuant相關分析認為，Bitcoin要在365日移動平均線附近企穩，並出現有持續性的日線或周線收市，先可以為新牛市階段提供更有力的技術確認。36

RSI升穿85代表乜？

RSI係一種衡量價格動能的技術指標，數值介乎0至100。一般而言，RSI高於70會被視為「超買」，但如果市場處於強勁升勢，RSI可以長時間維持高位。15

所以，日線RSI高於85其實同時傳遞兩個訊息：

• 買方短期內展現出非常強的力量；
• 升勢已經相當擁擠，市場亦更容易出現整固或者回調。

截至相關數據更新，Bitcoin日線RSI約為80.6，並被列為超買，反映升勢強之餘，短線風險亦正在增加。1

Sykodelic的歷史比較偏向利好，因為分析師認為，呢種極端日線動能過往較常出現在Bitcoin大型升浪附近，而唔係熊市之中。4但要留意，呢個只係歷史形態觀察，並非必然有效的交易規則。高RSI可以代表升勢即將延續，亦可以代表市場已經過熱、接近調整。

CryptoQuant多項數據一齊轉強

今次利好理據並唔係單靠RSI。CryptoQuant的Bitcoin Bull Score據報一星期內由30升至80，10項底層指標之中有8項顯示利好。按照CryptoQuant自己的分類，60至80屬於牛市範圍，80至100則屬於「非常利好」區間。312

相關報告亦指出，現貨及期貨需求同步改善，而唔係純粹靠價格突然抽升。呢一點相當重要：如果升市有新資金買入現貨支持，通常比單靠淡倉平倉推高價格更加有延續性。323

另一項Bull-Bear Cycle指標亦據報由熊市條件向早期牛市分類移動，30日平均線升穿365日平均線。呢個通常代表中期動能改善，但始終只係指標解讀，單獨未足以確認市場制度已經完全轉勢。5

未平倉合約及ETF資金流提供後續升幅想像

Bitcoin在Binance的未平倉合約（open interest）據報約為95.4億美元，反映衍生工具市場的流動性及參與度重新上升。未平倉合約增加可以配合更強升勢，但如果槓桿太高，同樣會放大爆倉風險。814

另外，一個ETF資金流模型將Bitcoin的資金流推算價放在約**$87,800**，比當時現貨價高約10%。呢個數字代表根據估算機構需求推導出的模型水平，唔係保證價位，更加唔等於Bitcoin一定會升到$87,800。8

換句話講，只要ETF及現貨資金流繼續，數據的確支持仍有上升空間；但資金流本身並不能取代價格確認。

點解$83,000先係真正分水嶺？

Bitcoin曾短暫升穿$81,000，之後回落至約$79,000附近。市場報告將$82,700至$83,000視為重要阻力區，而365日移動平均線亦大約位於$83,000。若果Bitcoin可以在呢個區域以上出現持續日線或周線收市，牛市轉勢論據會明顯加強。61119

相反，如果再次在阻力區受壓，市場仍然有兩種可能：Bitcoin可能只係在整固，準備再次挑戰；亦可能係一輪強勁但仍屬熊市的反彈，升到阻力位後見頂。單靠一次日內升穿$81,000，未足以分辨兩者。

熊市反彈的風險仍然存在

按相關市場報告，Bitcoin仍然大幅低於之前超過$126,000的紀錄高位，代表今次反彈尚未完全收復上一輪跌幅。1221

同時，市場累積了不少未實現利潤。有報告估算，交易者未實現利潤率達到20.5%；當持倉快速轉為有利可圖，持有人可能更有誘因趁高沽貨。大戶據報在8月20日實現6.14億美元利潤，三日合計超過12億美元，反映當近期買入的Bitcoin進入盈利區，沽壓可以好快出現。1821

衍生工具市場亦增加不確定性。如果今次升勢主要由淡倉平倉推動，而非持續的現貨需求，未平倉合約下降或者槓桿多倉被清算，都可能削弱升勢。假如需求停滯、長短倉比例轉差，兼且流動性指標未有改善，牛市論據亦會變得薄弱。

乜嘢情況會確認，乜嘢情況會削弱牛市論？

以下幾點如果同時出現，會令市場對牛市周期的信心明顯增加：

• Bitcoin收市並企穩約**$83,000**以上；
• 現貨及ETF需求維持強勁；
• 期貨參與度同現貨買盤一齊擴大，而唔係主要靠淡倉平倉；
• 市場能夠消化獲利沽壓，同時守住重要支持位；
• CryptoQuant Bull Score維持高位，而唔係短時間內急跌返落去。

相反，如果Bitcoin在$83,000附近受阻、重新跌向較低支持位，未平倉合約下跌，或者再出現大規模槓桿清算，市場就較可能進入整固或回調階段。

總結

Bitcoin日線RSI升穿85，按分析師Sykodelic的說法，係歷史上相當罕見的強勢訊號；而CryptoQuant Bull Score由30升至80、現貨及期貨需求改善，以及衍生工具參與度上升，亦令早期牛市轉勢變得合理。34

但現階段仍然未可以話牛市已經板上釘釘。Bitcoin在$81,000附近受阻後回落、動能指標處於超買區，加上大戶獲利套現，都令市場面對回調風險。

目前最值得睇的，唔係BTC曾經短暫掂到$81,000，而係之後能否在需求擴大的支持下，重新收復並持續企穩約**$83,000**。