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Apple App Store 收入四年來首見下跌：服務業務放慢，但 iPhone 需求仍硬淨

截至 8 月 17 日，Apple App Store 淨收入按年跌 0.6%，是四年來首次錄得年度跌幅；本財季至今增長僅 0.5%，低於摩根士丹利預測的 1%。摩根士丹利估計，App Store 表現疲弱或令其 9 月季度服務收入增長預測下調約 20 個基點，收入少約 4,500 萬美元。

研究答案

重點

截至 8 月 17 日，Apple App Store 淨收入按年跌 0.6%，是四年來首次錄得年度跌幅；本財季至今增長僅 0.5%，低於摩根士丹利預測的 1%。
摩根士丹利估計，App Store 表現疲弱或令其 9 月季度服務收入增長預測下調約 20 個基點，收入少約 4,500 萬美元。
全球 PC 市場跌勢更明顯：第二季出貨量按年下跌約 4% 至 4.9%，但 Apple 第三財季 iPhone 收入仍升 22%，Mac 出貨量亦逆市增加。

摩根士丹利根據 Sensor Tower 數據作出的最新追蹤，顯示 Apple 一項最受投資者關注的數碼業務出現方向轉變：截至 8 月 17 日，App Store 淨收入按年下跌 0.6%，是四年來首次錄得年度收縮；本財季至今增長只有 0.5%，低過摩根士丹利原先預測的 1%。

呢個結果為 Apple 的服務業務前景敲響警號，但唔代表消費者突然對 Apple 產品失去需求。事實上，全球 PC 市場嘅跌勢更急，而 Apple 最近嘅 iPhone 及 Mac 表現仍然相對穩健。

0.6% 嘅跌幅本身唔算大，真正值得留意嘅係：App Store 打破咗多年持續增長嘅軌跡。摩根士丹利追蹤數據顯示，App Store 增長較 6 月弱 170 個基點；由本財季開始至 8 月 17 日，收入按年增長只有 0.5%，較銀行預測少 50 個基點。

要留意，呢組數據反映嘅係 App Store 淨收入，並非 Apple 整個服務業務。因此，佢應該被視為服務業務其中一個重要組成部分開始受壓嘅早期訊號，而唔係所有 Apple 服務已經全面萎縮嘅證據。

目前提及嘅壓力，既涉及 App Store 嘅收入分成模式，亦同部分消費類別轉弱有關：

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截至 8 月 17 日，Apple App Store 淨收入按年跌 0.6%，是四年來首次錄得年度跌幅；本財季至今增長僅 0.5%，低於摩根士丹利預測的 1%。

全球 PC 市場跌勢更明顯：第二季出貨量按年下跌約 4% 至 4.9%，但 Apple 第三財季 iPhone 收入仍升 22%，Mac 出貨量亦逆市增加。