Tether同日鑄造10億USDT、銷毀17.5億USDT——跨鏈庫房管理定係市場收縮信號？

持續嘅贖回活動

呢次操作係一個持續贖回週期嘅一部分。2026年7月7日，Tether喺Ethereum上銷毀咗25億美元USDT——係2026年2月以嚟最大嘅單次銷毀——反映咗大量客戶贖回。喺8月初之前嘅60日內，Tether嘅供應減少咗大約40億美元，整體穩定幣市場嘅供應由之前嘅高位下跌約150億美元，到8月2日大約係3,076.1億美元。USDT嘅流通供應由5月初嘅約1,890億美元跌至8月初嘅約1,832億美元。8月10日嘅淨銷毀約7.5億美元延續咗呢個趨勢。分析師對於呢個現象係正常嘅贖回週期定係流動性危機有爭議，但證據顯示市場流動性轉弱，資金正離開加密貨幣市場。

更廣泛嘅穩定幣市場背景

成個穩定幣行業正處於一個廣泛嘅收縮階段——係2026年初以嚟最大嘅供應下跌——因為之前將閒置資金放喺USDT或USDC賺取收益嘅投資者已經轉向其他產品。唔少人轉投咗代幣化嘅美國國債同貨幣市場產品，呢啲產品到7月底已經增長到數百億美元嘅規模。Bitcoin同其他主要加密貨幣喺2026年第二季度亦大幅下跌，令整體市場活動降溫。

雖然供應量縮減，但Tether嘅核心業務仍然非常賺錢。佢哋嘅2026年第二季度利潤達到15億美元，主要受惠於持有美國國債同回購協議。佢哋嘅儲備報告顯示，直接持有美國國債1,149.6億美元，加上大量嘅隔夜同定期反向回購協議。呢個以銷毀為主嘅模式——7月同8月嘅淨減少——顯示贖回需求目前超過新發行，呢個情況喺加密貨幣市場情緒審慎、投機性對穩定幣流動性需求放緩時係好典型嘅。

總結

同日嘅鑄造同銷毀操作並唔矛盾。呢個反映咗Tether嘅操作慣例：喺需求高嘅鏈（如Tron）發行新USDT，同時喺用戶用USDT兌換法定貨幣嘅鏈（如Ethereum）銷毀代幣。淨供應下跌同2026年中整體穩定幣市場收縮、USDT供應減少同審慎嘅資金流向有關，即使Tether本身仍然非常賺錢。