黃仁勳在柏林 GTC 接受 Yahoo Finance 訪問時表示，Nvidia 的計算硬件有「相當可觀的殘值」。相關報道引述他的估算，指 Blackwell 和 Vera Rubin GPU 或可使用 7 至 8 年；相比之下，部分財務模型假設的年期約為 4 年。17 36

這個說法之所以受到關注，不只關乎晶片可以用幾耐，也牽涉數據中心建設的融資：如果 GPU 在首輪部署後仍可承接有收入的工作，貸款方或會考慮其持續使用能力，作為評估抵押品價值的一環。不過，黃仁勳的估算並非保證；現有報道沒有證明每張 GPU 都能維持生產力 7 至 8 年，亦沒有提供其轉售或出租價格的保證。

「仍然有用」和「殘值」不是同一回事

GPU 即使不再是最新、最快的型號，仍可能可以運行有用的工作負載。黃仁勳提出的重點，是 Nvidia 硬件的經濟價值或可延續至初次部署之後，並可能與數據中心融資更有關連。Yahoo Finance 報道指，他認為這些硬件可為興建數據中心所涉及的債務提供支持。17

但這仍然是一種融資思路，並非證明 GPU 的未來價值可以準確預測。貸款方仍要評估硬件能否繼續使用、能否帶來足夠收入還款，以及相關風險。現有報道沒有交代這些貸款審核假設的詳細內容。

7 至 8 年的估算，要看清楚比較基準

報道把 7 至 8 年的說法，與部分財務模型採用的約 4 年假設作比較。36 不過，兩者未必代表完全相同的衡量方法：會計上的折舊年期、融資模型假設的期限，以及 GPU 還能運行有用工作負載的時間，是彼此相關但不同的問題。

現有資料亦未有核實軟件更新如何在不同工作負載下維持舊款 GPU 的生產力。黃仁勳的整體主張是硬件可以長期保值，但目前提供的報道不足以說明具體技術如何發揮作用，或量化其影響。

Nvidia 的晶片抵押構想仍有不確定性

Nvidia 的融資構想，與推動 AI 基建更容易獲得資金的方向有關。Yahoo Finance 報道指，Nvidia 8 月公布與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 及 KKR 的安排，目標是為 AI 基建動員超過 5,000 億美元第三方資金。26

另一篇報道描述了一種可能的安排：融資平台購入晶片，再租給客戶；在部分安排中，Nvidia 會為部分殘值提供支持。21 但這不代表超過 5,000 億美元全是已承諾、只以 GPU 作抵押的貸款池。報道談及的是融資計劃和可能採用的結構，沒有證明每項安排的條款都相同，也沒有保證晶片未來一定保值。

現有證據支持甚麼？

目前報道支持的核心訊息是：黃仁勳認為 Nvidia 計算硬件的可用年期可能長過部分財務假設，因此有機會在數據中心融資中具備殘值。17 36

至於軟件更新如何延長生產力、GPU 在不同用途之間的可替代性，以及特定晶片未來能以甚麼價格出租或轉售，現有資料未有提供足夠證據。投資者可以留意這個融資方向，但不應將「或可使用多年」直接視為「價值必定穩定」。

黃仁勳在柏林 GTC 接受 Yahoo Finance 訪問時表示，Nvidia 的計算硬件有「相當可觀的殘值」。相關報道引述他的估算，指 Blackwell 和 Vera Rubin GPU 或可使用 7 至 8 年；相比之下，部分財務模型假設的年期約為 4 年。17 36

這個說法之所以受到關注，不只關乎晶片可以用幾耐，也牽涉數據中心建設的融資：如果 GPU 在首輪部署後仍可承接有收入的工作，貸款方或會考慮其持續使用能力，作為評估抵押品價值的一環。不過，黃仁勳的估算並非保證；現有報道沒有證明每張 GPU 都能維持生產力 7 至 8 年，亦沒有提供其轉售或出租價格的保證。

「仍然有用」和「殘值」不是同一回事

GPU 即使不再是最新、最快的型號，仍可能可以運行有用的工作負載。黃仁勳提出的重點，是 Nvidia 硬件的經濟價值或可延續至初次部署之後，並可能與數據中心融資更有關連。Yahoo Finance 報道指，他認為這些硬件可為興建數據中心所涉及的債務提供支持。17

但這仍然是一種融資思路，並非證明 GPU 的未來價值可以準確預測。貸款方仍要評估硬件能否繼續使用、能否帶來足夠收入還款，以及相關風險。現有報道沒有交代這些貸款審核假設的詳細內容。

7 至 8 年的估算，要看清楚比較基準

報道把 7 至 8 年的說法，與部分財務模型採用的約 4 年假設作比較。36 不過，兩者未必代表完全相同的衡量方法：會計上的折舊年期、融資模型假設的期限，以及 GPU 還能運行有用工作負載的時間，是彼此相關但不同的問題。

現有資料亦未有核實軟件更新如何在不同工作負載下維持舊款 GPU 的生產力。黃仁勳的整體主張是硬件可以長期保值，但目前提供的報道不足以說明具體技術如何發揮作用，或量化其影響。

Nvidia 的晶片抵押構想仍有不確定性

Nvidia 的融資構想，與推動 AI 基建更容易獲得資金的方向有關。Yahoo Finance 報道指，Nvidia 8 月公布與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs 及 KKR 的安排，目標是為 AI 基建動員超過 5,000 億美元第三方資金。26

另一篇報道描述了一種可能的安排：融資平台購入晶片，再租給客戶；在部分安排中，Nvidia 會為部分殘值提供支持。21 但這不代表超過 5,000 億美元全是已承諾、只以 GPU 作抵押的貸款池。報道談及的是融資計劃和可能採用的結構，沒有證明每項安排的條款都相同，也沒有保證晶片未來一定保值。

現有證據支持甚麼？

目前報道支持的核心訊息是：黃仁勳認為 Nvidia 計算硬件的可用年期可能長過部分財務假設，因此有機會在數據中心融資中具備殘值。17 36

至於軟件更新如何延長生產力、GPU 在不同用途之間的可替代性，以及特定晶片未來能以甚麼價格出租或轉售，現有資料未有提供足夠證據。投資者可以留意這個融資方向，但不應將「或可使用多年」直接視為「價值必定穩定」。