Intel行政總裁陳立武提出，隨着人工智能（AI）由訓練模型轉向推論——即用已訓練好的模型處理任務——市場或會迎來一波「CPU復興」。他稱，AI系統中GPU與CPU的比例，已由約8比1逐步走向接近一比一，部分工作負載甚至可能由CPU佔優。317

這個方向並非全無依據：Intel數據中心業務增長強勁，管理層亦預期伺服器CPU需求上升。不過，比例本身仍未有公開銷售數據佐證；它目前較像管理層對市場變化的估算，未足以證明Intel會因此分得更多AI開支。

為甚麼AI推論可能增加CPU需求？

訓練大型AI模型主要依賴GPU；模型投入使用後，推論涉及的工作負載則可以不同。陳立武認為，部分推論及AI代理相關任務，會令CPU扮演更重要角色；他亦表示，在某些工作上CPU可能更有效率。317

相關訪問於11月12日刊出，據報於10月20日在Intel位於加州聖塔克拉拉的總部錄製，時間早於Intel於10月29日公布業績。353 陳立武所說的「CPU復興」，並不是指GPU將不再重要，而是AI基建擴展之際，CPU需求亦可能同步增加。3

有甚麼數據支持？又有甚麼仍未證實？

Intel第三季收入為165億美元，當中數據中心及AI業務收入約73億美元，按年上升約78%，反映伺服器相關需求強勁。4 管理層亦預測，業界伺服器CPU出貨量在2026及2027年均會增長逾三成。4

不過，這些數字不能直接證明GPU與CPU比例已由8比1轉向接近一比一。相關報道指出，Intel未有公布可確認該比例的銷售數據；而CPU出貨量預測量度的是處理器數量，並非CPU與GPU的相對開支、運算能力或盈利水平。17

另有報道估算，伺服器CPU市場規模可能超過2,000億美元。4 這是市場機會的估算，並不等於Intel的收入預測。即使整體市場擴大，Intel仍要爭取客戶，並把需求轉化為有利可圖的銷售。

業績有亮點，短期風險仍在

數據中心及AI業務的增長，與Intel短期業績展望並非同一回事。公司給出的第四季收入指引為150億至160億美元，低於報道所列的市場預期170.7億美元；公布展望後，股價在延長交易時段下跌逾兩成。37

供應亦是另一個關鍵限制。管理層據報預期，業界伺服器供應緊張的情況可能延續至2027年，並伸延至2028年；即使需求存在，供應不足仍可能影響交付及收入轉化速度。40

陳立武亦曾提醒，AI熱潮可能出現「健康回調」。1 基建需求強勁，不代表相關投資能迅速帶來回報。評估Intel時，應把伺服器CPU的增長機會，與公司更廣泛的業務轉型分開看待。

投資者可以留意甚麼？

要令「CPU復興」論更有說服力，市場需要看到能連結行業趨勢與Intel實際業績的證據，例如客戶部署及訂單披露、伺服器CPU銷售持續增長，以及盈利能力改善。若能清楚交代GPU與CPU比例的計算方法，也有助分辨實際採購趨勢與管理層估算。

目前，陳立武的說法是AI工作負載可能擴大CPU需求的一種合理解讀。Intel的數據中心收入增長及業界出貨量預測，為這個方向提供了一些支持；但兩者都未能證實8比1走向接近一比一的比例，也不能保證Intel一定能取得相應商機。417

Intel行政總裁陳立武提出，隨着人工智能（AI）由訓練模型轉向推論——即用已訓練好的模型處理任務——市場或會迎來一波「CPU復興」。他稱，AI系統中GPU與CPU的比例，已由約8比1逐步走向接近一比一，部分工作負載甚至可能由CPU佔優。317

這個方向並非全無依據：Intel數據中心業務增長強勁，管理層亦預期伺服器CPU需求上升。不過，比例本身仍未有公開銷售數據佐證；它目前較像管理層對市場變化的估算，未足以證明Intel會因此分得更多AI開支。

為甚麼AI推論可能增加CPU需求？

訓練大型AI模型主要依賴GPU；模型投入使用後，推論涉及的工作負載則可以不同。陳立武認為，部分推論及AI代理相關任務，會令CPU扮演更重要角色；他亦表示，在某些工作上CPU可能更有效率。317

相關訪問於11月12日刊出，據報於10月20日在Intel位於加州聖塔克拉拉的總部錄製，時間早於Intel於10月29日公布業績。353 陳立武所說的「CPU復興」，並不是指GPU將不再重要，而是AI基建擴展之際，CPU需求亦可能同步增加。3

有甚麼數據支持？又有甚麼仍未證實？

Intel第三季收入為165億美元，當中數據中心及AI業務收入約73億美元，按年上升約78%，反映伺服器相關需求強勁。4 管理層亦預測，業界伺服器CPU出貨量在2026及2027年均會增長逾三成。4

不過，這些數字不能直接證明GPU與CPU比例已由8比1轉向接近一比一。相關報道指出，Intel未有公布可確認該比例的銷售數據；而CPU出貨量預測量度的是處理器數量，並非CPU與GPU的相對開支、運算能力或盈利水平。17

另有報道估算，伺服器CPU市場規模可能超過2,000億美元。4 這是市場機會的估算，並不等於Intel的收入預測。即使整體市場擴大，Intel仍要爭取客戶，並把需求轉化為有利可圖的銷售。

業績有亮點，短期風險仍在

數據中心及AI業務的增長，與Intel短期業績展望並非同一回事。公司給出的第四季收入指引為150億至160億美元，低於報道所列的市場預期170.7億美元；公布展望後，股價在延長交易時段下跌逾兩成。37

供應亦是另一個關鍵限制。管理層據報預期，業界伺服器供應緊張的情況可能延續至2027年，並伸延至2028年；即使需求存在，供應不足仍可能影響交付及收入轉化速度。40

陳立武亦曾提醒，AI熱潮可能出現「健康回調」。1 基建需求強勁，不代表相關投資能迅速帶來回報。評估Intel時，應把伺服器CPU的增長機會，與公司更廣泛的業務轉型分開看待。

投資者可以留意甚麼？

要令「CPU復興」論更有說服力，市場需要看到能連結行業趨勢與Intel實際業績的證據，例如客戶部署及訂單披露、伺服器CPU銷售持續增長，以及盈利能力改善。若能清楚交代GPU與CPU比例的計算方法，也有助分辨實際採購趨勢與管理層估算。

目前，陳立武的說法是AI工作負載可能擴大CPU需求的一種合理解讀。Intel的數據中心收入增長及業界出貨量預測，為這個方向提供了一些支持；但兩者都未能證實8比1走向接近一比一的比例，也不能保證Intel一定能取得相應商機。417