SpaceX同Tesla已成立由獨立董事組成的特別委員會，研究兩家公司合併的可能性。馬斯克喺SpaceX第三季業績電話會議上確認，成立委員會係應股東要求；佢本人支持合併，但因為同時領導兩家公司、屬利益衝突一方，唔會參與委員會討論。89

呢一步令合併由市場傳聞進入正式研究階段，但唔代表雙方已達成交易協議。

馬斯克支持合併，但唔會參與磋商

馬斯克形容自己無法參與委員會討論，情況好似一場「奇怪的歌舞伎戲」。8 呢個講法帶出嘅，係同一個人同時掌舵兩家公司所造成的特殊處境；單憑呢句說話，並唔能夠判斷委員會會點樣評估交易，亦唔代表所有企業管治疑慮已經解決。

至於合併理由，馬斯克表示兩家公司合併有好處，並提到超級智能的發展。29 但呢個仍然係概括的策略方向，唔係一份已敲定、列明兩家公司會點樣整合業務的計劃。分析員另有討論SpaceX的AI業務、Tesla機械人業務，以及Terafab晶片計劃之間可能出現的協同效應；呢啲屬於對假設交易的分析，並非已確認的合併效益。19

未有交易條款、價格或時間表

馬斯克表示，委員會尚未就交易條款達成共識，合併亦未有定案，甚至未必會成事。1012 目前公布的消息未有列出雙方同意的收購價、交易架構或完成日期。因此，若話兩家公司已經敲定合併，便超出目前已報道的內容。

馬斯克亦表示，任何交易都要獲得Tesla全部股份過半數支持，而唔係只計投票股東當中過半數贊成；佢形容呢個門檻相當高。10 分析員指出，監管審批同企業管治問題亦係未知數，當中包括中國方面可能需要的審批。18

SpaceX業績亮眼，唔等於股價只因合併消息上升

SpaceX公布第三季收入達145.8億美元，按年升161%；AI業務規模增至約九倍，消息後股價喺延長交易時段升約5%。3 另有報道指，公司該季錄得44億美元純利。4

呢啲業績數字有助理解市場點解關注SpaceX，但股價上升本身並不能證明投資者只係因為合併可能而買入。3

分析員推演不是公司開價

巴克萊曾推演由SpaceX以全股票方式收購Tesla的情境，並估算喺該假設下，馬斯克會持有合併公司約37%股權、掌握約56%投票權。1721 呢啲係分析員的估算，唔係兩家公司同意的交易數字。

RBC亦曾提出一個假設情境：每股Tesla出價480美元，合併公司估值為3.74萬億美元。呢個同樣唔係正式收購要約，亦唔代表雙方已同意公司估值。20

Tesla的2026年度股東大會定於12月3日舉行。33 有分析報道曾討論股東大會會否成為合併消息時間上的焦點，但開會日期本身唔代表屆時會公布交易或交由股東表決。21 Tesla委託書相關報道亦指出，當中並無要求股東批准SpaceX合併的議案。46

眼前最重要的分別係：兩家公司確實開始研究合併，但結果仍然未知。未有正式公布並同意的條款之前，投資者應將馬斯克的支持、分析員的假設情境，同公司正式提出的交易方案分開看待。1012

SpaceX同Tesla已成立由獨立董事組成的特別委員會，研究兩家公司合併的可能性。馬斯克喺SpaceX第三季業績電話會議上確認，成立委員會係應股東要求；佢本人支持合併，但因為同時領導兩家公司、屬利益衝突一方，唔會參與委員會討論。89

呢一步令合併由市場傳聞進入正式研究階段，但唔代表雙方已達成交易協議。

馬斯克支持合併，但唔會參與磋商

馬斯克形容自己無法參與委員會討論，情況好似一場「奇怪的歌舞伎戲」。8 呢個講法帶出嘅，係同一個人同時掌舵兩家公司所造成的特殊處境；單憑呢句說話，並唔能夠判斷委員會會點樣評估交易，亦唔代表所有企業管治疑慮已經解決。

至於合併理由，馬斯克表示兩家公司合併有好處，並提到超級智能的發展。29 但呢個仍然係概括的策略方向，唔係一份已敲定、列明兩家公司會點樣整合業務的計劃。分析員另有討論SpaceX的AI業務、Tesla機械人業務，以及Terafab晶片計劃之間可能出現的協同效應；呢啲屬於對假設交易的分析，並非已確認的合併效益。19

未有交易條款、價格或時間表

馬斯克表示，委員會尚未就交易條款達成共識，合併亦未有定案，甚至未必會成事。1012 目前公布的消息未有列出雙方同意的收購價、交易架構或完成日期。因此，若話兩家公司已經敲定合併，便超出目前已報道的內容。

馬斯克亦表示，任何交易都要獲得Tesla全部股份過半數支持，而唔係只計投票股東當中過半數贊成；佢形容呢個門檻相當高。10 分析員指出，監管審批同企業管治問題亦係未知數，當中包括中國方面可能需要的審批。18

SpaceX業績亮眼，唔等於股價只因合併消息上升

SpaceX公布第三季收入達145.8億美元，按年升161%；AI業務規模增至約九倍，消息後股價喺延長交易時段升約5%。3 另有報道指，公司該季錄得44億美元純利。4

呢啲業績數字有助理解市場點解關注SpaceX，但股價上升本身並不能證明投資者只係因為合併可能而買入。3

分析員推演不是公司開價

巴克萊曾推演由SpaceX以全股票方式收購Tesla的情境，並估算喺該假設下，馬斯克會持有合併公司約37%股權、掌握約56%投票權。1721 呢啲係分析員的估算，唔係兩家公司同意的交易數字。

RBC亦曾提出一個假設情境：每股Tesla出價480美元，合併公司估值為3.74萬億美元。呢個同樣唔係正式收購要約，亦唔代表雙方已同意公司估值。20

Tesla的2026年度股東大會定於12月3日舉行。33 有分析報道曾討論股東大會會否成為合併消息時間上的焦點，但開會日期本身唔代表屆時會公布交易或交由股東表決。21 Tesla委託書相關報道亦指出，當中並無要求股東批准SpaceX合併的議案。46

眼前最重要的分別係：兩家公司確實開始研究合併，但結果仍然未知。未有正式公布並同意的條款之前，投資者應將馬斯克的支持、分析員的假設情境，同公司正式提出的交易方案分開看待。1012