呢個警告同達拉斯聯儲一系列嘅分析吻合,隨住危機拖長,啲研究結果越嚟越得人驚。
3月20日經濟影響評估。 達拉斯聯儲發表嘅情景分析發現,如果霍爾木茲海峽封鎖持續到2026年6月,會令第二季全球經濟增長(年化率)減少2.9個百分點 。研究強調,全球大約五分一嘅石油要經過呢個海峽,波斯灣石油出口一停,即係有大約兩成嘅全球供應會喺市場消失
。
減息冇行啦;加息重新擺上檯。 喺3月18日嘅議息會議,聯邦公開市場委員會(FOMC)連續第二次決定維持利率不變,維持喺3.5%至3.75%,叫停咗本來預期嘅減息周期 。主席鮑威爾警告,油價急升會令借貸成本持續高企,委員會仲將2026年通脹預測由舊年12月估算嘅2.4%,上調到2.7%
。到咗3月尾,交易員已經轉軚,預測聯儲局下一步可能會加息,而唔係減息
。
冇可能解決到嘅政策兩難。 聯儲局而家要面對一個由供應衝擊驅動嘅通脹,常規加息根本冇辦法輕易搞掂,同一時間,同一個能源干擾又拖慢緊經濟增長。多位聯儲局官員形容,呢個係個「冇可能嘅處境」——場戰爭同時令通脹惡化同削弱增長,任何利率決定都充滿風險 。
呢場危機喺2026年2月28日爆發,到咗3月27日,伊朗革命衛隊宣布局部放行某啲船隻,但海峽到而家基本上仲係唔畀商業油輪通過 。國際能源署(IEA)形容,呢次係「全球石油市場史上最大規模嘅供應中斷」
。
油庫就滿,焗住減產。 因為原油運唔走,包括沙特阿拉伯在內嘅主要波斯灣產油國,隨住陸上油庫同海上浮式儲存設施就快爆滿,已經焗住要減產 。另一方面,全球大約五分一嘅液化天然氣(LNG)貿易都要經過霍爾木茲海峽,所以呢場干擾唔單止影響石油,仲波及天然氣同化肥市場
。
脆弱嘅外交窗口。 截至2026年5月中,阿聯酋外交顧問安瓦爾·加爾加什(Anwar Gargash)估計,美國同伊朗就重開海峽達成協議嘅機會係「五十五十」,顯示談判正在進行,但遠遠未到十拿九穩嘅階段 。國際能源署署長法提赫·比羅爾(Fatih Birol)亦都另外警告,如果油輪交通冇恢復,全球石油市場有機會喺7月或8月進入「紅色警戒區」
。
洛根嘅訊息,撇除晒啲市場抽象概念,直接講出一個物理現實:全球經濟就快用晒啲庫存石油,無論你點樣玩財務工程,定係點樣狂開頁岩油井,都改變唔到一個根本需要——就係消耗少啲。
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