0x4E5319dEb1072B01439EE674db5C321d11fd96F8 同 0xc20699185c15D0a2fD65779BB5d69f5b0B113c00 呢項交易嘅經濟結構先係佢破天荒嘅地方。以往,交易所或協議上面嘅USDC儲備所產生嘅收益,幾乎全部流返去發行商(Circle)同佢嘅分銷夥伴(Coinbase)度。而家呢個流向被徹底顛倒。
就係咁樣一吓,每年大約1.6億美元嘅收入就「變節」——由中心化發行商同託管人嗰邊,轉咗去一個去中心化嘅永續合約交易所 。Compass Point分析員估計,呢次收益重新定向,會令Circle同Coinbase嘅合併年度EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)減少6000萬至8000萬美元
。
呢項交易喺加密貨幣同股票市場都引發咗清晰嘅反應:
呢種雙重市場反應突顯出交易嘅「雙贏」結構:Hyperliquid同HYPE持有者獲得咗一個龐大嘅新回購引擎,而Coinbase就將一項以前從未涉足過嘅機構級財庫服務變現。
呢次合作唔單止關乎收益,更加代表緊中心化金融軌道同去中心化交易協議之間互動方式嘅一次重大結構性演變。
對Hyperliquid嚟講,呢項交易係一場押注:同美國最大嘅兩間加密貨幣金融機構(Coinbase同Circle)聯手,可以創造更深嘅流動性、更強嘅回購火力,同埋更大嘅機構認受性。而對Coinbase同Circle嚟講,質押HYPE同路由收益,等於買到一張喺DeFi界增長最快嘅永續合約平台上嘅「長期飯票」。
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