Bybit TradFi永續合約破200隻 韓股藍籌有份 監管機構話要查

• 規模： Bybit嘅TradFi永續合約而家提供超過200種工具嘅投資機會，包括股票、ETF、貴金屬、指數、石油同Pre-IPO資產 。
• 產品線： Bybit TradFi其實包含兩個唔同嘅產品——永續合約（以USDT結算，最高10倍至100倍槓桿）同一個獨立嘅MetaTrader 5差價合約（CFD）經紀服務（最高500倍槓桿）。永續合約係Bybit自家加密貨幣交易所引擎嘅一部分 。
• 增長軌跡： 早幾批已經加入咗美股（Nvidia、Oracle、Circle Internet Group）、環球ETF（Invesco QQQ Trust、iShares MSCI日本ETF、iShares MSCI韓國ETF）同韓國股票 。

主要特點同限制

• 相關資產同結算： 以USDT計價同結算嘅永續合約，追蹤傳統資產（股票、ETF、商品）嘅價格，但唔需要持有相關股份 。
• 交易時間： 24小時 x 7日，即使相關市場收咗市都可以繼續交易——呢樣係同傳統經紀行交易時間最大嘅分別 。
• 槓桿： 部分合約最高可以去到100倍，不過第三方評論就話股票/ETF相關嘅永續合約通常限於10倍 。
• 冇到期日： 只要滿足保證金要求，交易員可以無限期持有倉位，但需要定期支付資金費率（funding rate）俾長倉或短倉持有人 。
• 賬戶整合： 可以喺Bybit嘅統一交易賬戶（UTA）入面操作，唔使另外開立經紀賬戶 。
• 限制： 用戶至少要完成標準身份驗證。Bybit限制某啲司法管轄區嘅用戶參與；如果呢啲產品可能違反當地證券法（例如韓國），當地居民通常會被禁止交易 。

監管關注點

韓國金融監督院（FSC）已經表明會調查呢啲槓桿永續期貨係咪違反**《金融投資服務及資本市場法》** 。

一位FSC嘅官員話，如果韓國投資者可以接觸到呢啲槓桿交易，「就有可能構成違規」 。

幣安（Binance）喺同一日都上架咗類似嘅韓國股票永續合約（包括Naver、LG電子、三星電機、韓美半導體同KODEX 200 ETF，最高20倍槓桿），同樣受到監管關注，之後幣安已經封鎖咗韓國本地投資者使用呢啲產品 。Bybit亦都採取類似做法，限制韓國居民交易同韓國股票相關嘅TradFi永續合約。

核心問題在於：加密貨幣交易所實際上係喺受監管嘅證券框架以外，提供本地股票嘅衍生工具產品，有可能繞過咗本地嘅投資者保障、資本市場法例同KYC/AML要求 。