Ducati收購迷雲：意大利Patritalia自爆出價25億歐元，Volkswagen集團、Audi、Ducati齊聲否認

Patritalia嘅CEO Manuel Ros向《RideApart》確認咗公司確實出咗價，佢話：「我可以確認啲傳聞係有根據嘅。Patritalia S.p.A.已正式表達興趣，並準備好全面收購Ducati Motor Holding S.p.A.。」

新聞稿意外洩露嘅秘密

Patritalia嘅新聞稿喺兩個關鍵地方違反咗正常嘅併購程序 ：

第一，Patritalia聲稱份正式建議係喺2026年6月25日提交畀Audi同Volkswagen集團嘅相關聯絡人 。公司話佢哋係被迫公開保密資料，因為Volkswagen allegedly 冇理會個要約，所以要公開文件證明自己冇講大話 。

第二，公司之後仲公開咗一份10頁嘅收購文件，顯示25億歐元係「淨價」（未計稅項同Ducati嘅債務）。呢份文件俾咗Audi、Volkswagen、林寶堅尼（Lamborghini）同Ducati嘅相關人員——意外噉洩露咗內部聯絡方法同埋據稱提交要約嘅渠道 。將正常情況下應該絕對保密嘅交易書信——包括發送記錄、收件人姓名同淨估值——擺上枱面，呢個做法極唔尋常，尤其係Volkswagen否認收過任何嘢 。

Ducati、Audi同Volkswagen點回應？

三間公司都齊聲否認知道有呢個要約 ：

• Volkswagen集團公開話冇收過Patritalia任何正式建議，同Patritalia嘅講法直接矛盾 。VW嘅發言人拒絕討論內部或機密文件 。不過，VW都冇明確否認會賣Ducati，同《RideApart》講「所有選項都仲喺度考慮緊」 。

• Audi直接管理Ducati，同樣否認收過任何要約，而Patritalia話佢哋係收件人之一 。

• Ducati最初話**「唔知道」有正式要約 。Ducati嘅CEO Claudio Domenicali之後喺WDW 2026百年慶典活動（喺Misano舉行）同傳媒講：「我哋真係唔需要Volkswagen。」佢話Ducati營運上係自給自足嘅，但冇話賣盤程序已經開始 。Domenicali亦確認，至少官方立場上，Ducati「唔係賣緊」** 。

Volkswagen嘅財政壓力：點解賣Ducati嘅傳聞一直冇停過？

雖然各方否認，但Patritalia嘅要約之所以引起關注，係因為佢食正咗Volkswagen嘅財政困境 ：

• 利潤大跌——Volkswagen嘅淨利潤跌到15.4億歐元，比2025年同期大跌32.9%，係主要報告期內最大跌幅。經營利潤率由4.7%跌到4.2%，2026年嘅展望亦向下修訂 。

• 史上最大規模重組——VW正進行公司史上最大嘅改革，檢討出售非核心資產，以資助超過1,200億歐元嘅電動車轉型計劃 。德國《BILD》報道，集團喺2026年可能面對，CFO Arno Antlitz要求各團隊諗方法填補缺口，包括出售非核心資產 。

• 投資銀行家力推出售——《金融時報》報道，投資銀行家力勸Volkswagen出售Ducati（同埋考慮將林寶堅尼上市）嚟套現。尤其係VW之前賣咗船用引擎業務Everllence嘅控股權，套現咗74億歐元 。有銀行分析估計，單係賣Ducati就可以為VW帶嚟高達 。

• 削減車型——VW宣佈大規模削減車型同成本基礎，令外界相信每個周邊品牌都會被審視 。

• Ducati好賺錢——Ducati可以話係全球最賺錢嘅電單車品牌，仲稱霸MotoGP。正因為咁，先至更加有可能被賣走——因為可以賣到高價，而VW又急需資金 。

**關鍵矛盾在於：**Ducati官方唔係賣緊，VW同Audi都否認收過要約。但VW嘅財政壓力、《金融時報》關於內部傾緊賣盤嘅報道，同埋VW唔肯明確否認會賣Ducati，令傳聞一直冇停過——亦令Patritalia呢個唔尋常嘅公開要約，睇嚟係投機行動，而唔係完全無中生有。目前Patritalia已經公開晒啲文件，但資金證明未經獨立核實，而公司自己設定嘅2026年7月31日死線亦已經過咗，未有結果 。