記憶晶片同光纖網絡股8月12日爆升：背後嘅催化劑同後市分析

Nebius嘅370億美元訂單。 Nebius披露咗一個370億美元嘅AI基建 backlog，顯示記憶體需求被鎖定多年，而且短缺情況會加劇。SanDisk急升約7.7%，Micron升4.9%，Western Digital升4%，Seagate升7%。

CoreWeave同Super Micro業績。 呢兩間公司嘅業績同前景預測都好過預期，令投資者對AI基建開支仍然強勁感到安心，從而帶動記憶體供應商。

美國通脹數據降溫。 通脹放緩增加咗市場對利率敏感嘅科技股嘅信心，納斯達克綜合指數當日升0.66%。

光纖網絡股

Lumentum業績大爆發。 Lumentum Holdings喺星期二收市後公布咗業績，第四財季收入係10.1億美元，按年增長109%，好過市場預期嘅約9.88億美元。經調整每股盈利係3.23美元（預期係2.97美元）。公司預測2027財年第一季收入介乎12.25億至12.75億美元（遠高過預期嘅約10.4億美元），非通用會計準則經營利潤率係39.5%至40.5%，係歷來最高。Lumentum股價當日急升約14%至932美元。

整個光纖板塊跟升。 Lumentum嘅業績帶動晒成個光纖板塊：Ciena升12.4%，Nokia同Celestica各升9%，Coherent升8.8%，Fabrinet升8%，Marvell升5%，Corning升4%，Applied Optoelectronics升3%（令今年至今升幅達到296%）。

市場對AI光纖開支信心恢復。 彭博指出，光纖零件製造商係「今年初股市最受歡迎嘅動能股之一」，隨住市場對AI開支嘅信心恢復，呢啲股份再次受到關注。

宏觀背景：7月跌市同估值

8月12日嘅升勢係7月科技股大跌之後嘅反彈，當時記憶體同光纖股跌得尤其慘。多個來源都話「風險胃納喺上個月嘅跌市後返咗嚟」。淡馬錫嘅報道特別提到，AI半導體板塊喺跌市後「被低估」。分析師普遍仍然睇好：SK海力士嘅平均評級係「買入」，共識目標價係245.50美元，相比8月12日收市價大約154美元。

分析師對後市嘅睇法

看好嘅觀點集中喺具體嘅盈利證據上。Lumentum收入增長109%同創紀錄嘅利潤率指引，證明咗AI光纖需求唔係得個講字，而係真係加速緊。Nebius嘅370億美元 backlog 同CoreWeave同Super Micro嘅業績，確認咗記憶體需求有多年嘅能見度。結構性嘅記憶體短缺同定價能力仍然存在，而整體嘅大方向——即係AI帶動嘅記憶體同光纖需求係加速緊，而唔係見頂——依然冇變。

審慎嘅觀點都值得留意。淡馬錫嘅報道仲未得到官方確認，淡馬錫發言人話畀Investing.com聽，佢哋冇向首爾方面請教時機。散戶喺StockTwits上嘅情緒喺升市期間對於Micron同SK Hynix其實係「偏熊」，只有SanDisk係極度看好。光纖板塊喺2026年早段已經係一個高動能嘅交易，所以有獲利回吐嘅風險。分析師亦提到AI基建入面「循環融資」嘅憂慮——即係部分資本開支喺一小撮公司之間流轉，會誇大咗實際需求。

總結： 8月12日嘅升勢係由三個可信嘅、同時出現嘅需求信號（Lumentum業績、Nebius backlog、CoreWeave/Super Micro業績），加上淡馬錫嘅消息同通脹降溫嘅宏觀利好因素所推動。呢次升勢睇落比單純嘅冚淡倉反彈更有基本因素支持，但係淡馬錫報道未經確認同散戶情緒分歧，都顯示應該要有啲審慎。