2. 歐元區第二季GDP增長強過預期
歐元區經濟喺2026年第二季按季增長0.4%,遠超市場預期嘅0.2%,係2025年初以嚟最快嘅季度擴張 。呢個數據喺7月底公布,為歐元提供咗基本因素嘅支持,並延續到8月初。
3. 歐元區通脹升溫
7月通脹數據顯示,整體消費物價指數(CPI)按年升幅由6月嘅2.8%加快至2.9%,其中能源價格升幅更由8.5%大幅跳升至10.0% 。核心通脹亦由2.4%升至2.5% 。通脹持續高企,尤其係能源同服務業,令市場更加確信歐洲央行會繼續加息,目前市場已全面反映存款利率會喺2027年初升至2.75% 。
4. 聯儲局轉向鴿派
呢個係推升EUR/USD升穿1.15嘅最大動力。聯儲局7月會議後,美國實際收益率急劇下跌,因為市場接收到一個清晰信號:加息週期已經結束,問題已經由「仲要加幾多次?」變成「幾時開始減息?」。聯儲局會議後嘅美元拋售令EUR/USD喺7月收市時逼近1.1530,單係最後一個星期就升咗大約1.4% 。同期美國經濟增長數據轉弱同通脹放緩,進一步加大咗美元嘅下行壓力 。
雖然基本因素利好,但歐元嘅升勢喺明確嘅技術阻力位前遇到阻滯。1.1570水平係100日簡單移動平均線同2026年1月以嚟嘅下降趨勢線嘅匯聚點——呢個區域已經三次拒絕咗價格向上突破 。截至8月初,EUR/USD喺1.1505至1.1525嘅窄幅區間上落,即時支持位喺1.1500至1.1480 。如果跌穿呢個支持位,有機會下試1.14中位水平。
聯儲局嘅謹慎取態係壓低美元嘅主因,但結構性背景其實更複雜。聯儲局同歐洲央行嘅政策利率差距仍然好大——據報大約有137個基點——歷史經驗顯示呢個差距會限制歐元升幅 。不過,市場對歐洲央行進一步加息嘅預期正在抵消部分影響,目前市場已完全反映歐洲央行會喺2027年初之前再加息兩次 。
星期五嘅非農就業報告被廣泛視為短期內可以令EUR/USD突破1.1500至1.1570區間嘅關鍵催化劑 。如果數據表現疲弱,將會強化聯儲局轉鴿嘅觀點,好大機會推動歐元升穿1.1570阻力位。相反,如果就業數據強勁,可能會逆轉美元嘅跌勢,令歐元回落至1.15以下。
歐元目前處於一個矛盾嘅局面:基本因素利好,但技術阻力位好強。中東局勢發展、歐元區經濟增長步伐,以及美國實際收益率嘅走勢,將會繼續主導後市。而家市場焦點全部放喺星期五嘅就業數據,睇吓EUR/USD最終能否突破向上,定係1.15關口只係短暫高位。