油價急跌！OPEC同IEA齊齊下調需求預測，美國庫存暴增成元兇

IEA話，咁大幅度嘅收縮係因為供應受限制同油價高企，打擊咗需求 。呢兩大機構對2026年嘅需求預測相差超過每日200萬桶，反映市場充滿不確定性 。

2. 美國原油庫存「嚇人」咁急升

美國能源資訊署（EIA）公布，商業原油庫存錄得3年半以嚟最大嘅單周升幅——截至8月7日嘅一周，庫存增加咗1740萬桶，達到4.244億桶 。市場原本預期會減少140萬桶，呢個結果完全出乎意料 。

庫存暴漲嘅主要原因係美國原油出口急劇下跌，跌到每日306萬桶，係2025年11月以嚟最低 。之前API已經預報咗庫存增加907萬桶，但EIA嘅數字更加驚人，進一步加劇咗跌勢 。

芝加哥商品交易所集團（CME Group）喺分析報告入面話：「呢個升幅嘅幅度非常驚人，因為一般每周嘅變化都係單位數字。」 瑞銀分析師Giovanni Staunovo就話，庫存累積對油價係一個「壞消息」，不過佢補充話，只要霍爾木茲海峽嘅運輸仲係停頓，油價下跌嘅空間應該有限 。

支撐油價嘅關鍵因素

雖然油價急跌，但交易員並冇完全離場，主要有兩個因素撑住油價：

霍爾木茲海峽封鎖談判陷入僵局

重開呢條重要航道嘅談判仍然冇進展，今年6月達成嘅美伊臨時協議根本無法落實 。一位伊朗高層消息人士星期三話，落實協議嘅時間表仲未有共識 。呢個僵局令到航運中斷同供應緊張嘅情況持續，為油價提供咗一個下行嘅「保護底」 。

中東航運持續受襲

波斯灣同曼德海峽嘅船隻持續受到襲擊，令到實際嘅供應受到威脅 。荷蘭國際集團（ING）分析師話，美國同伊朗之間「冇乜新進展，兩邊都仲係僵持緊。」同一時間，俄羅斯新羅西斯克港遭到大規模無人機襲擊，令到中東以外嘅供應問題都引起關注 。

油市目前嘅形勢

國際油市依家處於兩股強大力量嘅角力之中：

• 向下壓力： 需求預測轉弱，尤其係IEA預測自疫情以嚟首次年度消費下跌，加上美國庫存大增。
• 向上支持： 霍爾木茲海峽關閉造成嘅實際供應損失，以及一旦談判完全破裂嘅升級風險。

呢個星期係需求憂慮主導咗市場，但呢個平衡好脆弱。分析師留意到，一旦霍爾木茲海峽重開有進展，油價可能會跌得更深；相反，如果談判破裂或者有新襲擊，油價又好快會反彈 。PVM分析師John Evans總結話，庫存增加同需求預測轉弱嘅組合，正正「限制咗油價嘅上升空間」，即使衝突風險仍然存在 。