油價大幅波動下，全球股市為何由暴跌轉為反彈？

如果伊朗石油重新流入市場，意味著全球供應可能增加。交易員隨即重新評估能源風險，油價快速回落。

隨著油價下跌：

• 通脹壓力預期減弱
• 能源成本風險下降
• 投資者風險胃納回升

結果歐美股市迅速收復早段跌幅，部分指數甚至轉升。

債券孳息率仍然壓住市場

即使股市反彈，市場氣氛其實仍然偏審慎，因為另一個壓力仍然存在——政府債券孳息率上升。

當國債收益率上升時：

• 未來盈利折現值會下降
• 債券對投資者吸引力提升
• 高增長股票估值容易受壓

因此科技股和成長股普遍較為波動，令美股整體表現出現分化。

各地市場反應有何不同

歐洲

歐洲股市早段跟隨油價上升而下跌。當油價回落後，市場逐步回穩並收窄跌幅。

亞洲

亞洲市場開盤時已受到避險情緒影響而走低。由於不少亞洲經濟體依賴進口能源，油價急升對企業成本和貨幣都構成壓力。

印度

印度作為全球主要原油進口國之一，股市對油價變化特別敏感。油價回落有助減輕通脹、盧比匯率及企業成本壓力。

美國

華爾街收市表現分化：

• 能源股因油價較高而受惠
• 科技股則受債息上升與獲利回吐影響

整體市場最終由早段急跌轉為較平穩的收市。

Nvidia與Walmart業績成為另一焦點

除了地緣政治，投資者亦在等待兩份關鍵業績。

Nvidia：被視為AI投資熱潮的重要風向標，市場關注人工智能晶片需求是否仍然強勁。

Walmart：美國最大零售商之一，其業績被視為觀察美國消費者健康狀況的重要指標。

在業績公布前，不少交易員選擇減少倉位，令市場波動更加明顯。

市場得到的最大啟示

這次「先跌後升」的行情再次顯示，金融市場對能源價格和地緣政治極度敏感。

只要油價急升，投資者就會擔心通脹與經濟增長；而一旦供應增加或衝突緩和的訊號出現，市場情緒又可能迅速逆轉。

短期而言，市場焦點仍集中在三件事：

• 伊朗衝突的發展
• 全球油價走勢
• 企業業績與債券孳息率

只要其中一項出現新的變化，類似的劇烈市場波動很可能再次出現。