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亞洲外儲4月點解升？美元估值效應先係主角

4月亞洲外儲上升，最有力解釋是美元走弱，推高既有非美元儲備資產的美元估值。 韓國是最清楚例子：4月底外儲升至4,278.8億美元，較3月底增加42.2億美元，報道指匯率變動及投資收益是主因 [31][34]。

4月亞洲外儲上升，最有力解釋是美元走弱，推高既有非美元儲備資產的美元估值。韓國是最清楚例子：4月底外儲升至4,278.8億美元，較3月底增加42.2億美元，報道指匯率變動及投資收益是主因 [31][34]。貿易順差及外匯干預可能在部分經濟體有幫助，但現有資料不足以把全區升幅逐項拆分。

如果只睇標題，4月亞洲外匯儲備增加，好容易令人以為央行突然大手買入美元。但更合理、亦更有來源支持嘅解讀係：呢次主要係「估值效應」。美元弱咗，央行手上既有嘅歐元、日圓、英鎊等非美元資產，折返美元計就變得值錢；呢個唔等於各國央行忽然囤積一大堆新美元。

主線：美元轉弱，推高非美元資產嘅美元估值

國際貨幣基金組織（IMF）COFER數據追蹤全球官方外匯儲備嘅貨幣構成，包括美元、歐元、人民幣、日圓、英鎊、澳元、加元、瑞郎同其他貨幣。換言之，外儲唔係一疊美元現金，而係一個多幣種資產池；但市場同新聞通常用美元作單位報數。

2026年4月下旬，市場評論指美元轉弱，原因包括投資者對美國聯儲局減息嘅預期升溫，以及全球風險胃納改善。當美元回落，非美元儲備資產折算成美元時，帳面總額自然會上升。韓國央行相關報道就講得相當直接：美元兌主要貨幣下跌，令非美元資產嘅美元計價估值增加。

韓國央行數據顯示，韓國2026年4月底外匯儲備為4,278.8億美元，較3月底增加42.2億美元。報道引述嘅原因包括匯率變動，以及外幣資產投資回報或營運收益增加。

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4月亞洲外儲上升，最有力解釋是美元走弱，推高既有非美元儲備資產的美元估值。

4月亞洲外儲上升，最有力解釋是美元走弱，推高既有非美元儲備資產的美元估值。韓國是最清楚例子：4月底外儲升至4,278.8億美元，較3月底增加42.2億美元，報道指匯率變動及投資收益是主因 [31][34]。

貿易順差及外匯干預可能在部分經濟體有幫助，但現有資料不足以把全區升幅逐項拆分。