中國太陽能大分流：內需急凍 出口爆燈 背後的過剩產能故事

2025年4月裝嗰45 GW，根本唔係正常需求，而係冚唪唥趕喺補貼窗口閂埋之前「死線衝刺」。開發商將大量項目提前到2025年上馬，造就咗全年約317 GW嘅破紀錄安裝量 。隨住呢條死線成為歷史，2026年嘅安裝量反映出嘅，係開發商喺新遊戲規則下，對項目回報率更審慎嘅評估 。

結果就係，截至2026年4月，國內安裝量已經連續四個月錄得同比下跌 。中國光伏行業協會（CPIA）預計，2026年全年安裝量會跌到180至240 GW，比起2025年萎縮24%到43%，將會係自2019年以嚟首次年度收縮 。

電網制約同埋太陽能組件價格持續下跌，亦令開發商更加「十五十六」。經過咁多年高速擴張，唔少地區開始出現棄光限電風險同埋電網容量爆棚嘅問題，加上組件價陰跌，唔少開發商寧願等吓先。

出口爆燈：過剩產能搵到洩壓閥

內需市場冷卻緊嘅同時，中國製造商面對緊另一個難題：佢哋嘅產能，遠遠超出任何單一市場可以消化嘅程度。目前，中國太陽能製造產能大約去到1,200 GW至1,400 GW，差唔多係全球每年約700 GW需求嘅兩倍 。多晶硅、硅片、電池片同埋組件嘅產能全部「爆晒錶」，比起再上一個五年計劃完結時高出3到6倍 。

隨住國內安裝量放緩，出口就成為咗最主要嘅「洩壓閥」。而喺2026年3月，呢個閥門一次過開到最大：一個月之內，有68 GW嘅太陽能產品由中國出口，呢個數字相等於西班牙全國嘅太陽能總裝機容量 。

非洲由中國嘅進口量按月飆升176%去到10 GW，而亞洲就吸納咗39 GW——兩者都係破紀錄嘅數字 。單係尼日利亞嘅需求就暴漲519%，肯尼亞升207%，埃塞俄比亞亦升391% 。以絕對值計，印度喺3月由中國進口咗6.6 GW太陽能產品，冠絕全球 。呢股強勢仲延續到4月：即使中國喺4月1號取消咗出口退稅，出口到非洲嘅太陽能電池同面板同比仍然升咗83%，東南亞出口亦升咗75% 。

呢次出口激增，唔可以話完全係有機需求帶動。4月1日增值稅出口退稅取消前夕，好明顯有啲貨提早咗喺3月出貨，推高咗個紀錄 。但係，4月需求仍然維持強勁，證明底層確實有實質需求，尤其係一啲因為霍爾木茲海峽能源危機而面對高企化石燃料成本嘅國家 。英國能源智庫Ember指出，受能源危機「影響最大」嘅地區，對中國太陽能產品嘅需求增長亦係最急 。

兩個市場，一個產業

呢種內外分流並唔係周期性波動，而係結構性嘅。中國國內市場正處於「後爆煲」嘅定價重置期，消化緊2025年政策驅動安裝潮嘅後遺症。同一時間，內地呢個龐大嘅製造機器，運轉速度遠遠超出國內市場嘅吸納能力，於是將產品推去任何一個有需求嘅海外市場。

增長最快嘅市場，正正係非洲同發展中嘅亞洲地區，平靚正嘅中國太陽能板，為佢哋提供咗一條直接擺脫昂貴兼且地緣政治風險高嘅化石燃料進口嘅路。中國嘅過剩產能，撞正發展中國家嘅能源需求，創造咗一條出口管道，而家嘅出貨量已經大到以前難以想像嘅規模。

對全球市場嚟講，箇中含意好清晰：即使中國國內太陽能安裝數字下跌緊，佢作為「世界太陽能工廠」嘅角色，只會越嚟越深化。4月嘅內需崩盤同3月嘅出口破紀錄，並非互相矛盾嘅訊號——佢哋其實係同一場調整嘅一體兩面。