呢個$59,000見底嘅講法，其實係經過Standard Chartered一連串向下修訂之後先出現嘅。由2025年到2026年初，呢間銀行逐步將2026年目標由$300,000降到$150,000，再喺2026年2月降到$100,000，期間仲警告話「仲有更多痛苦」先會有復蘇。雖然一路減目標，但Kendrick對$100,000年終目標嘅信心就冇變過。佢認為$50,000呢個水平係短期壓力測試，而唔係結構性問題，只要形成咗一個穩固嘅底部，Bitcoin就可以反彈上去六位數。

看淡派：Galaxy Research話底部仲未到

Galaxy Digital嘅研究主管Alex Thorn喺同一日出咗一份詳細報告，得出完全相反嘅結論。佢分析咗Bitcoin每個歷史週期嘅頂部同底部，結論係目前呢次跌浪嘅底部仲未形成。

呢間公司嘅基本預測係週期底部喺$40,000至$46,000之間，如果出現更深嘅投降式拋售，Bitcoin甚至可能跌到$30,000至$37,000。Galaxy用咗幾個數據支持呢個觀點：

• 時間因素：由2025年10月高位到而家只係過咗8個月。歷史上，週期底部通常要12至13個月先形成，所以時間窗口應該接近2026年尾。
• 見底訊號：Galaxy追蹤嘅13個歷史上見底訊號入面，得4個觸發咗，反映形成週期底部嘅基本條件仲未齊全。
• 週期壓縮：Galaxy承認Bitcoin嘅四年週期仍然有效，但每個週期嘅波幅百分比係縮細緊。2025年10月嘅頂部比較溫和，所以預計底部都會比較淺，但唔代表已經見咗。

Galaxy嘅論點唔係話會出現災難性暴跌。因為週期波幅收窄緊，佢哋明確排除咗以前見過嘅75%至80%由頂到底嘅跌幅，反而認為係一個更溫和但仍然有意義嘅下跌，目標係$40,000至$46,000區間。

兩間公司有乜共識（同埋喺邊度分歧）

兩間公司得一個共識：Bitcoin嘅四年週期仍然有效。Standard Chartered之前用週期分析嚟判斷市場轉向，而Galaxy成個看淡論點都係建基喺週期時間、波幅壓縮同見底訊號。只係大家對個週期而家講緊乜，有唔同解讀。

市場背景：交易員兩邊都唔信晒

Standard Chartered同Galaxy呢個分歧，正正反映咗整體市場嘅不確定性。報告出嗰陣，Bitcoin大約喺$63,500左右，由一次因為美國就業數據好過預期同大量平倉而引發嘅跌浪中反彈緊。

Kalshi預測市場嘅數據顯示，市場對於係咪已經形成咗一個穩固底部，極度冇信心。交易員認為Bitcoin今年跌穿$60,000嘅機會接近80%，跌穿$50,000嘅機會係52%。而Bitcoin對上一次喺$40,000區間，已經係2024年8月嘅事。

期權市場一樣充滿不確定性。Galaxy喺另一份報告提到，期權價格反映Bitcoin喺2026年底去到$50,000或者$250,000嘅機會幾乎一樣，呢個差距正正捕捉咗市場有幾分歧。

對投資者嘅啟示

Standard Chartered同Galaxy呢個分歧唔係模糊嘅意見唔同，而係對於個底喺邊，有成兩萬美元嘅差距。對於投資者嚟講，呢個分歧反映出分析Bitcoin價格嘅兩個唔同框架：

• Standard Chartered 重視已經錄得嘅跌幅（由歷史高位回落53%），認為由$59,000反彈返嚟，證明沽壓已經消耗得七七八八。
• Galaxy Research 重視經過咗幾耐時間同有幾多見底訊號確認咗，認為歷史規律要求更多耐性同一個更低嘅底部。

兩間公司都用歷史週期數據去得出相反結論。邊個啱，就要睇Bitcoin喺未來幾個星期同幾個月，可唔可以守住$59,000以上，定係Galaxy睇住嗰啲週期數據，最終會迫使市場再試更低嘅水平。

呢個$59,000見底嘅講法，其實係經過Standard Chartered一連串向下修訂之後先出現嘅。由2025年到2026年初，呢間銀行逐步將2026年目標由$300,000降到$150,000，再喺2026年2月降到$100,000，期間仲警告話「仲有更多痛苦」先會有復蘇。雖然一路減目標，但Kendrick對$100,000年終目標嘅信心就冇變過。佢認為$50,000呢個水平係短期壓力測試，而唔係結構性問題，只要形成咗一個穩固嘅底部，Bitcoin就可以反彈上去六位數。

看淡派：Galaxy Research話底部仲未到

Galaxy Digital嘅研究主管Alex Thorn喺同一日出咗一份詳細報告，得出完全相反嘅結論。佢分析咗Bitcoin每個歷史週期嘅頂部同底部，結論係目前呢次跌浪嘅底部仲未形成。

呢間公司嘅基本預測係週期底部喺$40,000至$46,000之間，如果出現更深嘅投降式拋售，Bitcoin甚至可能跌到$30,000至$37,000。Galaxy用咗幾個數據支持呢個觀點：

• 時間因素：由2025年10月高位到而家只係過咗8個月。歷史上，週期底部通常要12至13個月先形成，所以時間窗口應該接近2026年尾。
• 見底訊號：Galaxy追蹤嘅13個歷史上見底訊號入面，得4個觸發咗，反映形成週期底部嘅基本條件仲未齊全。
• 週期壓縮：Galaxy承認Bitcoin嘅四年週期仍然有效，但每個週期嘅波幅百分比係縮細緊。2025年10月嘅頂部比較溫和，所以預計底部都會比較淺，但唔代表已經見咗。

Galaxy嘅論點唔係話會出現災難性暴跌。因為週期波幅收窄緊，佢哋明確排除咗以前見過嘅75%至80%由頂到底嘅跌幅，反而認為係一個更溫和但仍然有意義嘅下跌，目標係$40,000至$46,000區間。

兩間公司有乜共識（同埋喺邊度分歧）

兩間公司得一個共識：Bitcoin嘅四年週期仍然有效。Standard Chartered之前用週期分析嚟判斷市場轉向，而Galaxy成個看淡論點都係建基喺週期時間、波幅壓縮同見底訊號。只係大家對個週期而家講緊乜，有唔同解讀。

市場背景：交易員兩邊都唔信晒

Standard Chartered同Galaxy呢個分歧，正正反映咗整體市場嘅不確定性。報告出嗰陣，Bitcoin大約喺$63,500左右，由一次因為美國就業數據好過預期同大量平倉而引發嘅跌浪中反彈緊。

Kalshi預測市場嘅數據顯示，市場對於係咪已經形成咗一個穩固底部，極度冇信心。交易員認為Bitcoin今年跌穿$60,000嘅機會接近80%，跌穿$50,000嘅機會係52%。而Bitcoin對上一次喺$40,000區間，已經係2024年8月嘅事。

期權市場一樣充滿不確定性。Galaxy喺另一份報告提到，期權價格反映Bitcoin喺2026年底去到$50,000或者$250,000嘅機會幾乎一樣，呢個差距正正捕捉咗市場有幾分歧。

對投資者嘅啟示

Standard Chartered同Galaxy呢個分歧唔係模糊嘅意見唔同，而係對於個底喺邊，有成兩萬美元嘅差距。對於投資者嚟講，呢個分歧反映出分析Bitcoin價格嘅兩個唔同框架：

• Standard Chartered 重視已經錄得嘅跌幅（由歷史高位回落53%），認為由$59,000反彈返嚟，證明沽壓已經消耗得七七八八。
• Galaxy Research 重視經過咗幾耐時間同有幾多見底訊號確認咗，認為歷史規律要求更多耐性同一個更低嘅底部。

兩間公司都用歷史週期數據去得出相反結論。邊個啱，就要睇Bitcoin喺未來幾個星期同幾個月，可唔可以守住$59,000以上，定係Galaxy睇住嗰啲週期數據，最終會迫使市場再試更低嘅水平。