AI晶片狂潮改寫全球市場：美光市值突破萬億美元 歐洲股市距紀錄一步之遙

全球金融市場正被一個核心信念重塑緊：人工智能（AI）嘅需求並唔係一個短期泡沫，而係一個長周期嘅資本開支浪潮。星期三嘅市場表現，就係呢個趨勢嘅最新寫照。

歐洲股市朝佢哋戰前嘅紀錄高位穩步邁進。Stoxx Europe 600指數喺巴黎早盤交易時段上升咗0.3%，令指數距離2月份嘅高位只係爭0.6% 。呢一波升浪並唔係乜嘢複雜嘅宏觀經濟故事，而係一個好直接嘅原因：半導體股嘅強大拉力。

ASML Holding 同 Infineon Technologies 被認為係推高基準指數嘅最大功臣，佢哋嘅升勢緊隨住大洋彼岸一個標誌性時刻——記憶體晶片製造商美光（Micron Technology）市值首次突破咗1萬億美元大關 。

美光極速躋身「萬億美元俱樂部」

今個交易日嘅焦點，毫無疑問係美光嘅驚人爆發力。呢間美國記憶體大廠嘅股價喺5月26號收市時飆升超過19%，報895.88美元，市值達到約1.023萬億美元 。呢個里程碑令美光成為第12間加入「萬億美元俱樂部」嘅美國公司，排名仲超過咗沃爾瑪（Walmart）同禮來（Eli Lilly） 。

引爆呢次升浪嘅直接催化劑，係瑞銀（UBS）一份極度樂觀嘅報告，將美光嘅目標價大幅調升，令投資者情緒即時高漲 。

不過，真正嘅底層引擎係嗰股勢不可擋嘅AI基建投資潮。高頻寬記憶體（HBM） 已經成為驅動先進AI處理器嘅關鍵瓶頸，而美光作為同三星（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）並列嘅「記憶體三巨頭」之一，正係主要受惠者。美光股價今年已經累積上升超過200% 。

更令人驚嘆嘅係佢嘅速度。由7000億美元市值衝上1萬億美元，美光淨係用咗48個交易日就做到，比起當年輝達（Nvidia）用咗490日先達到同樣嘅飛躍，速度快咗超過十倍 。

全球供應鏈嘅連鎖反應

美光爆升嘅衝擊波，即刻傳導到咗歐洲市場。作為荷蘭晶片設備巨頭，ASML 係生產尖端晶片嘅必備供應商；而德國嘅 Infineon 就係歐洲半導體嘅龍頭。兩間公司都一齊成為Stoxx 600指數入面表現最好嘅股份之一 。

呢個情況充分反映咗全球晶片供應鏈嘅高度融合本質：AI記憶體需求一飆升，就會直接轉化為對ASML呢類上游設備供應商嘅更大資本開支。

另一方面，科技股嘅升勢亦都受惠於地緣政治緊張局勢有啲緩和嘅跡象，令油價有所回落，幫歐洲股市掃除咗其中一個主要嘅阻力 。

Capgemini押注下一個AI浪潮：「代理式AI」

同市場嘅即日波動唔同，法國顧問巨頭Capgemini就提供咗一個長遠嘅戰略信號，進一步確認咗市場對AI嘅信心。

喺佢嘅2026年資本市場日，Capgemini公佈咗一份進取嘅2028年財務規劃，全面押注「代理式AI」（Agentic AI）革命帶嚟嘅價值。乜嘢係代理式AI？簡單講，就係一啲唔單止可以同你傾偈，仲可以自主執行任務、代表你採取行動嘅AI系統 。

Capgemini將自己定位為企業層面AI轉型嘅催化劑。佢為2028年設定嘅目標非常進取：

• 收入增長： 由2025年到2028年，以固定匯率計算嘅複合年增長率（CAGR）達到5.5%至7.5%，當中約莫2個百分點會來自分餅（M&A）活動 。
• 盈利能力： 新嘅整體營運利潤率指標，會比2025年提升130至150個基點，目標係達到收入嘅12.1%至12.3% 。
• 現金流： 喺2026年至2028年期間，累積有機自由現金流超過60億歐元 。

呢個戰略轉向，係有Capgemini自己嘅研究數據撐腰嘅。佢哋嘅報告預測，透過收入提升同成本節省，AI代理到2028年可以喺全球主要市場創造高達 4,500億美元 嘅經濟價值。公司認為，佢哋喺幫大型機構現代化處理「技術債」（Technical Debt）同大規模實施呢啲系統方面扮演緊嘅角色，提供咗好大嘅增長空間 。

星期三嘅市場表現，可以話係一個縮影：由市值突破萬億嘅晶片製造商，到重新圍繞自主AI代理重塑商業模式嘅顧問巨頭，將AI革命變現嘅競賽，正在全面加速。