交易結構

Joby 會用大約 4.5 億美元現金 同 5 千萬美元普通股 嚟買 Resonant Sciences 。交易預期喺 2027 年上半年 完成，仲要等監管批准 。

Resonant Sciences 係咩公司？

Resonant Sciences 係一間 2015 年喺俄亥俄州 Dayton 成立嘅國防科技公司 。佢哋有大約 250 名員工，超過 90% 持有美國安全許可 。

• 核心技術： 為美軍飛機開發射頻天線、感測系統同任務系統，專為喺受干擾、GPS 無法使用嘅環境下運作而設計 。
• 收入： 過去十二個月收入超過 1 億美元，每年增長約 40%，仲有強勁嘅經調整 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤） 。
• 盈利能力： Joby 透露 Resonant 嘅經調整 EBITDA 利潤率處於「高十幾個百分點」，預期仲會擴大 。
• 客戶： 同美國政府、主要國防承包商、新一代國防科技計劃都有長期合作 。

組織架構 — 成立專責國防分部

交易完成後，Resonant 會以本身嘅名義繼續營運，作為 Joby 嘅專責國防業務，由現有管理團隊領導 。

• 領導團隊： Resonant 嘅聯合創辦人兼 CEO J. Micah North 會繼續領導呢個部門 。
• 吸納現有國防項目： Joby 會將現有嘅國防項目 — 包括 渦輪電動混合飛機、氫電混合飛機 同 自動駕駛技術 — 全部撥歸呢個新嘅國防分部 。
• 清晰分工： Joby 其餘業務（核心嘅空中的士業務）會專注喺 FAA 型號認證 同埋純電動空中的士嘅商業化推出 。咁樣做，國防部可以產生近期現金流同盈利，等需要較長時間嘅空中的士認證可以繼續進行。

策略原因：三大核心考慮

1. 即刻獲得國防規模同機密權限。 Resonant 帶嚟既有嘅計劃、專門嘅 RF/感測技術，最重要係 可以接觸到美國政府嘅機密計劃，呢啲係 Joby 自己根本贏唔到嘅 。

2. 近期收入來源多元化。 Joby 一路燒錢做空中的士認證 — 截至 2026 年第二季，佢哋有大約 23 億美元現金 。呢單收購俾佢一個即刻 EBITDA 正數 嘅國防業務，每年收入超過 1 億美元，減少對漫長商業認證時間表嘅依賴 。

3. 技術互補。 Resonant 嘅任務系統同 RF 天線，同 Joby 嘅飛機平台可以互補，令 Joby 可以成個系統（電動/混合垂直起降飛機連國防電子設備）賣俾五角大樓 。

更大嘅模式：為咗產生收入而收購

呢單交易同 Joby 用收購嚟產生短期可觀收入嘅策略一致，等核心空中的士計劃等緊認證期間都有收入。

Blade Air Mobility（2025 年 8 月）： Joby 以最高 1.25 億美元 收購 Blade 嘅直升機共乘業務 。喺 2026 年第二季，Blade 貢獻咗 3,620 萬美元，佔 Joby 總收入 3,860 萬美元 嘅 94% 。Blade 嘅座位銷售按年增長超過 50%，Joby 亦主要因為 Blade 嘅強勁表現，將 2026 全年收入指引上調至 1.15 億至 1.25 億美元 。

Resonant Sciences（2026 年 8 月）： 呢個 5 億美元嘅交易係同一個策略嘅放大版 — 收購一間已經有盈利、有政府合約嘅生意，提供即時現金流同策略定位。

之前嘅國防工作：混合飛機同自動駕駛

Joby 喺呢單交易之前已經有開發國防用途嘅飛機。公司之前同 L3Harris 合作，以佢哋嘅 S4 平台為基礎，開發一款 燃氣渦輪混合動力垂直起降飛機 作國防用途。喺 2024 年，Joby 示範咗一款 氫電混合版本 嘅飛機，一口氣飛咗 521 英里 唔使充電 — 呢個係一個重要里程碑，顯示平台喺軍事任務上可以有嘅航程潛力。呢啲現有嘅國防計劃（渦輪電動、氫電、自動駕駛）會被納入新嘅 Resonant 領導嘅國防分部，令呢個合併單位同時擁有飛機平台同任務系統電子設備。 (註：L3Harris 嘅合作同 521 英里嘅飛行細節係嚟自用戶嘅提問同 Joby 之前嘅公開演示，但喺呢個搜尋預算內無法獨立重新核實。)

主要不確定因素

• 交易要等到 2027 年上半年先完成，仲要等監管批准，時間同條件可能會有變數。
• Joby 可唔可以成功將一間有機密許可嘅國防承包商（250 名員工，>90% 有安全許可）整合到一間加州嘅電動垂直起降初創公司文化入面，呢個係一個需要面對嘅執行風險。
• L3Harris 嘅合作同 521 英里氫電混合飛行嘅細節，係嚟自用戶嘅提問同 Joby 之前嘅公開演示，但喺呢個分析嘅搜尋預算內無法重新確認。

交易結構

Joby 會用大約 4.5 億美元現金 同 5 千萬美元普通股 嚟買 Resonant Sciences 。交易預期喺 2027 年上半年 完成，仲要等監管批准 。

Resonant Sciences 係咩公司？

Resonant Sciences 係一間 2015 年喺俄亥俄州 Dayton 成立嘅國防科技公司 。佢哋有大約 250 名員工，超過 90% 持有美國安全許可 。

• 核心技術： 為美軍飛機開發射頻天線、感測系統同任務系統，專為喺受干擾、GPS 無法使用嘅環境下運作而設計 。
• 收入： 過去十二個月收入超過 1 億美元，每年增長約 40%，仲有強勁嘅經調整 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤） 。
• 盈利能力： Joby 透露 Resonant 嘅經調整 EBITDA 利潤率處於「高十幾個百分點」，預期仲會擴大 。
• 客戶： 同美國政府、主要國防承包商、新一代國防科技計劃都有長期合作 。

組織架構 — 成立專責國防分部

交易完成後，Resonant 會以本身嘅名義繼續營運，作為 Joby 嘅專責國防業務，由現有管理團隊領導 。

• 領導團隊： Resonant 嘅聯合創辦人兼 CEO J. Micah North 會繼續領導呢個部門 。
• 吸納現有國防項目： Joby 會將現有嘅國防項目 — 包括 渦輪電動混合飛機、氫電混合飛機 同 自動駕駛技術 — 全部撥歸呢個新嘅國防分部 。
• 清晰分工： Joby 其餘業務（核心嘅空中的士業務）會專注喺 FAA 型號認證 同埋純電動空中的士嘅商業化推出 。咁樣做，國防部可以產生近期現金流同盈利，等需要較長時間嘅空中的士認證可以繼續進行。

策略原因：三大核心考慮

1. 即刻獲得國防規模同機密權限。 Resonant 帶嚟既有嘅計劃、專門嘅 RF/感測技術，最重要係 可以接觸到美國政府嘅機密計劃，呢啲係 Joby 自己根本贏唔到嘅 。

2. 近期收入來源多元化。 Joby 一路燒錢做空中的士認證 — 截至 2026 年第二季，佢哋有大約 23 億美元現金 。呢單收購俾佢一個即刻 EBITDA 正數 嘅國防業務，每年收入超過 1 億美元，減少對漫長商業認證時間表嘅依賴 。

3. 技術互補。 Resonant 嘅任務系統同 RF 天線，同 Joby 嘅飛機平台可以互補，令 Joby 可以成個系統（電動/混合垂直起降飛機連國防電子設備）賣俾五角大樓 。

更大嘅模式：為咗產生收入而收購

呢單交易同 Joby 用收購嚟產生短期可觀收入嘅策略一致，等核心空中的士計劃等緊認證期間都有收入。

Blade Air Mobility（2025 年 8 月）： Joby 以最高 1.25 億美元 收購 Blade 嘅直升機共乘業務 。喺 2026 年第二季，Blade 貢獻咗 3,620 萬美元，佔 Joby 總收入 3,860 萬美元 嘅 94% 。Blade 嘅座位銷售按年增長超過 50%，Joby 亦主要因為 Blade 嘅強勁表現，將 2026 全年收入指引上調至 1.15 億至 1.25 億美元 。

Resonant Sciences（2026 年 8 月）： 呢個 5 億美元嘅交易係同一個策略嘅放大版 — 收購一間已經有盈利、有政府合約嘅生意，提供即時現金流同策略定位。

之前嘅國防工作：混合飛機同自動駕駛

Joby 喺呢單交易之前已經有開發國防用途嘅飛機。公司之前同 L3Harris 合作，以佢哋嘅 S4 平台為基礎，開發一款 燃氣渦輪混合動力垂直起降飛機 作國防用途。喺 2024 年，Joby 示範咗一款 氫電混合版本 嘅飛機，一口氣飛咗 521 英里 唔使充電 — 呢個係一個重要里程碑，顯示平台喺軍事任務上可以有嘅航程潛力。呢啲現有嘅國防計劃（渦輪電動、氫電、自動駕駛）會被納入新嘅 Resonant 領導嘅國防分部，令呢個合併單位同時擁有飛機平台同任務系統電子設備。 (註：L3Harris 嘅合作同 521 英里嘅飛行細節係嚟自用戶嘅提問同 Joby 之前嘅公開演示，但喺呢個搜尋預算內無法獨立重新核實。)

主要不確定因素

• 交易要等到 2027 年上半年先完成，仲要等監管批准，時間同條件可能會有變數。
• Joby 可唔可以成功將一間有機密許可嘅國防承包商（250 名員工，>90% 有安全許可）整合到一間加州嘅電動垂直起降初創公司文化入面，呢個係一個需要面對嘅執行風險。
• L3Harris 嘅合作同 521 英里氫電混合飛行嘅細節，係嚟自用戶嘅提問同 Joby 之前嘅公開演示，但喺呢個分析嘅搜尋預算內無法重新確認。