阿布扎比主權基金「靜靜地」儲夠7.64億美元Bitcoin ETF——佢哋點解咁做？

7.64億美元持倉：Mubadala + Al Warda嘅IBIT組合

根據SEC嘅13F申報文件，阿布扎比兩個主權投資機構——Mubadala Investment Company同Al Warda Investments——截至2026年3月31日合共持有大約7.64億美元BlackRock嘅iShares Bitcoin Trust (IBIT)。呢個持倉係全球其中一個最大嘅主權財富基金spot Bitcoin ETF配置，而且係經過連續五季慢慢累積返嚟嘅。

具體持倉數字

• Mubadala Investment Company——持有14,721,917股IBIT，截至2026年3月31日價值5.656億美元。呢個數字比起2025年第四季嘅12,702,323股增加咗16%，即係喺2026年第一季加咗大約9,000萬美元新資金。IBIT而家係Mubadala成個13F申報組合嘅第二大單一持倉。
• Al Warda Investments（屬於阿布扎比投資局ADIC嘅子公司）——持有820萬股IBIT，喺2026年第一季保持不變。按當時價格計，呢批股份大約值1.98億美元，令到兩個機構合共持倉大約7.64億美元。

連續六季累積——跌市都照買

Mubadala嘅累積行動由2024年第四季開始，到2026年第一季已經連續六季冇斷過。以下係根據公開13F資料嘅關鍵數據：

期間	Mubadala IBIT 股數	大約價值
2025年第三季	~870萬股	~3.35億美元
2025年第四季	~1,270萬股	~4.90億美元
2026年第一季	~1,470萬股	~5.66億美元

值得留意嘅係，Mubadala喺**2025年第四季比特幣曾經跌過大約23%**嘅時候，仲繼續買，去到2026年頭價格繼續弱嘅時候都冇收手。呢種「逆市買貨」嘅做法，典型係長線策略性配置，唔係短線炒波幅。實際上，兩個阿布扎比機構嘅IBIT持倉喺2025年第四季價格高位時曾經超過10億美元，之後跌到約7.64億美元，主要係因為比特幣價格下跌，而唔係因為佢哋沽貨。

點解揀ETF而唔直接買Bitcoin？

兩個基金都揀咗BlackRock嘅spot Bitcoin ETF (IBIT)，而唔係直接持有bitcoin。呢個決定背後有幾個重要原因，亦解釋到主權基金點樣介入加密貨幣：

• 符合監管要求——一隻喺美國SEC註冊嘅ETF（根據1940年法案嘅商品信託豁免條款），可以用番佢哋處理其他證券嘅合規同託管框架。
• 操作簡單——唔需要管理私鑰、自託管基建或者加密貨幣嘅匯報系統。基金可以將IBIT當做一般股票咁處理。
• 流動性同追蹤能力——IBIT係最大嘅spot bitcoin ETF，資產管理規模龐大，流動性深，追蹤比特幣現貨價格嘅誤差好細。

呢個動作揭示咗乜嘢機構策略？

阿布扎比呢個持倉帶出咗幾個重要信號，顯示大型保守主權基金點樣睇比特幣：

• Bitcoin變咗核心策略性資產——IBIT而家係Mubadala整個13F組合嘅第二大倉位，僅次於佢哋長揸嘅Arm Holdings。呢個唔係投機，而係核心配置。
• 「越跌越買」嘅紀律——喺23%跌幅期間繼續累積，顯示佢哋信長線有唔對稱上升潛力，而唔係短線追漲。
• ETF優先路徑——依賴一隻有監管、有品牌嘅產品（BlackRock iShares），降低咗管治風險，令保守主權基金嘅董事會更容易批准呢類投資。呢個做法好可能引導其他主權財富基金跟住行。
• 逐季累積，唔係一次過——由大約870萬股到1,470萬股，用咗六季時間慢慢買，呢個係有系統嘅平均成本法，唔係一次過嘅賭注。

一句講晒，阿布扎比呢個約7.64億美元嘅IBIT持倉，重點唔單止係個銀碼大，而係佢嘅結構：一個主要主權基金用ETF渠道、耐性十足、逆市而行、慢慢累積——呢個做法，其他主權投資者而家應該睇得好緊。