Pragmatik Labs（語用科技，內部簡稱 p7k）是前阿里巴巴通義千問技術負責人林俊旸在上海創辦的AI公司。公司首次公開亮相時，最吸引眼球的不是一款已經面世的產品，而是一宗規模罕見的早期融資：多家媒體報道指，公司天使輪投後估值約 20億美元，融資規模約 2.2億美元。高榕創投與HSG（紅杉中國）共同領投，騰訊及上海未來產業基金參與支持。1115

但這宗交易的重點，恰恰在於語用科技公開披露的產品、用戶、收入及性能數據仍然十分有限。換句話說，這個20億美元估值更像是資本市場對林俊旸過往技術履歷、組隊能力、算力及資金需要，以及智能體和具身智能長遠潛力的定價；它並不是建基於一套已公開驗證的商業指標。357

語用科技到底融資幾多？

林俊旸在公布創業消息時確認了投資者陣容，但沒有公開融資金額及估值。其後有報道引述知情人士指，高榕創投與HSG各投資約1億美元，騰訊投資約2,000萬美元，合計約2.2億美元，對應約20億美元投後估值。1211

公開工商資料則提供了另一個觀察角度。相關報道顯示，語用科技境內營運主體的外部投資者合共持有約12%股權，其中HSG旗下多個主體合計持股5%，高榕相關主體持股4.25%，騰訊及上海未來產業基金關聯主體各持股1%，另有一家外部機構持股0.75%。林俊旸本人及其控制的關聯主體合計持股約88%。1215

不過，融資總額的細節仍然要留有餘地。部分報道按股權比例推算，本輪金額可能接近2.4億美元；亦有報道及資料庫採用2.2億美元的數字。13目前較穩妥的說法是：語用科技完成了數億美元級別的天使融資，投後估值約20億美元，但公司並未完整公開確認最終金額及具體交易條款。

不只是另一個大模型：公司想做能夠「落手做事」的智能體

語用科技對外公布的研究方向，是「橫跨數碼世界和實體世界的下一代智能體」。1114這個定位與單純訓練另一個通用大型語言模型有所不同：公司想研究的，是能夠在環境中持續採取行動的系統。

理想中的智能體，工作流程會比「回答一條問題」長得多，包括：

• 理解目標，再將任務拆解；
• 判斷何時繼續思考、何時開始行動；
• 選擇及呼叫合適工具；
• 與軟件、設備或現實環境互動；
• 讀取行動結果及環境反饋；
• 遇到失敗或條件改變時修改計劃；
• 在較長時間內持續推進任務。

這些能力可以應用於知識型工作，例如操作軟件、搜尋資料及執行工作流程，亦可以延伸到機械人或其他實體環境。不過，現時公開資料只反映語用科技的研究目標，未能證明公司已經交付具備上述能力的產品。1115

點解投資者願意押注林俊旸？

林俊旸於2026年3月離開阿里巴巴通義千問團隊。路透社報道，他辭任後，阿里巴巴成立由集團管理層牽頭的工作小組，以加快基礎模型發展。他受到市場關注，主要因為是Qwen體系其中一位最具代表性的技術負責人。

相關報道引述阿里巴巴或Qwen生態數據指，截至2026年1月，Qwen已經有超過20萬個衍生模型，累計下載量超過10億次。這些數字應理解為項目或公司披露的生態指標，而不是經獨立審計的商業收入或活躍用戶數據。它們可以反映Qwen在開發者社群的影響力，卻不能直接證明語用科技將來一定能夠把這種影響力轉化成產品競爭力。

林俊旸目前保留境內營運主體約88%股權，亦顯示語用科技是一間由創辦人主導的早期公司。12對投資者而言，這種股權結構代表創辦人擁有較強的戰略控制權；對公司而言，則可能有助於在產品尚未成形時，快速聚集人才、算力及研發資源。但同時，公司的執行壓力亦會更多集中在創辦人身上。

從「推理」走向「為行動而思考」

離開阿里巴巴後，林俊旸於3月26日發表題為《From “Reasoning” Thinking to “Agentic” Thinking》的文章。他提出，AI的下一階段不應只是令模型「想耐啲」，而是令模型「為了行動而思考」：模型要同環境互動，並根據現實反饋持續更新計劃。

這並不代表推理模型已經失去價值。更準確地說，林俊旸認為，單靠靜態文字中的內部推演，未必足以支撐可靠的長期執行。真正有用的系統，還要處理工具選擇、行動時機、不確定的反饋、失敗後的恢復，以及多輪任務中的連貫性等問題。

如果這個判斷成立，競爭焦點就會由單一模型能力，擴展到「模型—工具—環境—反饋」的完整系統。環境是否真實而穩定、反饋是否足夠豐富、訓練與部署能否緊密配合，都會影響智能體能否持續完成任務。這亦是語用科技同時把數碼世界及實體世界列為研究範圍的技術背景。

20億美元估值，真正押注緊乜？

在公司尚未公開產品及收入的前提下，這個估值至少包含四重押注：

1. 押注創辦人的再創業能力。 投資者相信林俊旸可以把大型科技企業累積的模型研發經驗，轉化成獨立公司的研發及管理能力。
2. 押注高端AI人才的聚集效應。 充裕的早期資本，可以協助公司在模型人才、算力及工程基礎設施方面快速建立優勢。
3. 押注智能體帶來的下一輪範式轉變。 如果AI競爭由「模型更強」轉向「系統更能完成任務」，智能體公司便可能取得新的平台機會。
4. 押注數碼智能與實體智能的交叉。 同時覆蓋軟件環境及現實環境，潛在市場或會更大，但研發、評測及商業化難度亦會更高。

因此，語用科技仍有一條最關鍵的問題未回答：它能否把「透過行動進行推理」的技術主張，轉化成穩定、可評估、成本可控，而且真的有人願意付費的產品？在產品面世之前，20億美元只代表投資者願意提早承擔這份不確定性，不能取代用戶驗證及商業成績。

下一步最值得睇的三件事

第一，產品最終會落在哪個場景。 「數碼與實體世界」是一個相當寬泛的研究方向，之後要再看公司是面向知識型工作、軟件操作、機械人，還是其他具身環境。

第二，智能體能力如何被證明。 一次示範，並不等於系統可以完成長時間任務。外界需要留意任務成功率、工具呼叫可靠性、失敗恢復能力、運行成本，以及在真實環境中的穩定程度。

第三，創辦人光環能否延伸到公司層面。 林俊旸在Qwen的經歷，解釋了資本為何願意用高價下注；但語用科技仍要證明，自己不只是能夠吸引資本和人才，亦能夠建立有別於Qwen或其他基礎模型公司的產品及商業模式。

語用科技的出場，代表一場高風險、亦高預期的轉向：由訓練更強的模型，走向訓練能夠在環境中持續行動的智能體。20億美元估值令公司一出場便成為業界焦點；但真正決定其價值的，仍然是它能否由技術願景走到可重複、可驗證的現實任務執行。

Pragmatik Labs（語用科技，內部簡稱 p7k）是前阿里巴巴通義千問技術負責人林俊旸在上海創辦的AI公司。公司首次公開亮相時，最吸引眼球的不是一款已經面世的產品，而是一宗規模罕見的早期融資：多家媒體報道指，公司天使輪投後估值約 20億美元，融資規模約 2.2億美元。高榕創投與HSG（紅杉中國）共同領投，騰訊及上海未來產業基金參與支持。1115

但這宗交易的重點，恰恰在於語用科技公開披露的產品、用戶、收入及性能數據仍然十分有限。換句話說，這個20億美元估值更像是資本市場對林俊旸過往技術履歷、組隊能力、算力及資金需要，以及智能體和具身智能長遠潛力的定價；它並不是建基於一套已公開驗證的商業指標。357

語用科技到底融資幾多？

林俊旸在公布創業消息時確認了投資者陣容，但沒有公開融資金額及估值。其後有報道引述知情人士指，高榕創投與HSG各投資約1億美元，騰訊投資約2,000萬美元，合計約2.2億美元，對應約20億美元投後估值。1211

公開工商資料則提供了另一個觀察角度。相關報道顯示，語用科技境內營運主體的外部投資者合共持有約12%股權，其中HSG旗下多個主體合計持股5%，高榕相關主體持股4.25%，騰訊及上海未來產業基金關聯主體各持股1%，另有一家外部機構持股0.75%。林俊旸本人及其控制的關聯主體合計持股約88%。1215

不過，融資總額的細節仍然要留有餘地。部分報道按股權比例推算，本輪金額可能接近2.4億美元；亦有報道及資料庫採用2.2億美元的數字。13目前較穩妥的說法是：語用科技完成了數億美元級別的天使融資，投後估值約20億美元，但公司並未完整公開確認最終金額及具體交易條款。

不只是另一個大模型：公司想做能夠「落手做事」的智能體

語用科技對外公布的研究方向，是「橫跨數碼世界和實體世界的下一代智能體」。1114這個定位與單純訓練另一個通用大型語言模型有所不同：公司想研究的，是能夠在環境中持續採取行動的系統。

理想中的智能體，工作流程會比「回答一條問題」長得多，包括：

• 理解目標，再將任務拆解；
• 判斷何時繼續思考、何時開始行動；
• 選擇及呼叫合適工具；
• 與軟件、設備或現實環境互動；
• 讀取行動結果及環境反饋；
• 遇到失敗或條件改變時修改計劃；
• 在較長時間內持續推進任務。

這些能力可以應用於知識型工作，例如操作軟件、搜尋資料及執行工作流程，亦可以延伸到機械人或其他實體環境。不過，現時公開資料只反映語用科技的研究目標，未能證明公司已經交付具備上述能力的產品。1115

點解投資者願意押注林俊旸？

林俊旸於2026年3月離開阿里巴巴通義千問團隊。路透社報道，他辭任後，阿里巴巴成立由集團管理層牽頭的工作小組，以加快基礎模型發展。他受到市場關注，主要因為是Qwen體系其中一位最具代表性的技術負責人。

相關報道引述阿里巴巴或Qwen生態數據指，截至2026年1月，Qwen已經有超過20萬個衍生模型，累計下載量超過10億次。這些數字應理解為項目或公司披露的生態指標，而不是經獨立審計的商業收入或活躍用戶數據。它們可以反映Qwen在開發者社群的影響力，卻不能直接證明語用科技將來一定能夠把這種影響力轉化成產品競爭力。

林俊旸目前保留境內營運主體約88%股權，亦顯示語用科技是一間由創辦人主導的早期公司。12對投資者而言，這種股權結構代表創辦人擁有較強的戰略控制權；對公司而言，則可能有助於在產品尚未成形時，快速聚集人才、算力及研發資源。但同時，公司的執行壓力亦會更多集中在創辦人身上。

從「推理」走向「為行動而思考」

離開阿里巴巴後，林俊旸於3月26日發表題為《From “Reasoning” Thinking to “Agentic” Thinking》的文章。他提出，AI的下一階段不應只是令模型「想耐啲」，而是令模型「為了行動而思考」：模型要同環境互動，並根據現實反饋持續更新計劃。

這並不代表推理模型已經失去價值。更準確地說，林俊旸認為，單靠靜態文字中的內部推演，未必足以支撐可靠的長期執行。真正有用的系統，還要處理工具選擇、行動時機、不確定的反饋、失敗後的恢復，以及多輪任務中的連貫性等問題。

如果這個判斷成立，競爭焦點就會由單一模型能力，擴展到「模型—工具—環境—反饋」的完整系統。環境是否真實而穩定、反饋是否足夠豐富、訓練與部署能否緊密配合，都會影響智能體能否持續完成任務。這亦是語用科技同時把數碼世界及實體世界列為研究範圍的技術背景。

20億美元估值，真正押注緊乜？

在公司尚未公開產品及收入的前提下，這個估值至少包含四重押注：

1. 押注創辦人的再創業能力。 投資者相信林俊旸可以把大型科技企業累積的模型研發經驗，轉化成獨立公司的研發及管理能力。
2. 押注高端AI人才的聚集效應。 充裕的早期資本，可以協助公司在模型人才、算力及工程基礎設施方面快速建立優勢。
3. 押注智能體帶來的下一輪範式轉變。 如果AI競爭由「模型更強」轉向「系統更能完成任務」，智能體公司便可能取得新的平台機會。
4. 押注數碼智能與實體智能的交叉。 同時覆蓋軟件環境及現實環境，潛在市場或會更大，但研發、評測及商業化難度亦會更高。

因此，語用科技仍有一條最關鍵的問題未回答：它能否把「透過行動進行推理」的技術主張，轉化成穩定、可評估、成本可控，而且真的有人願意付費的產品？在產品面世之前，20億美元只代表投資者願意提早承擔這份不確定性，不能取代用戶驗證及商業成績。

下一步最值得睇的三件事

第一，產品最終會落在哪個場景。 「數碼與實體世界」是一個相當寬泛的研究方向，之後要再看公司是面向知識型工作、軟件操作、機械人，還是其他具身環境。

第二，智能體能力如何被證明。 一次示範，並不等於系統可以完成長時間任務。外界需要留意任務成功率、工具呼叫可靠性、失敗恢復能力、運行成本，以及在真實環境中的穩定程度。

第三，創辦人光環能否延伸到公司層面。 林俊旸在Qwen的經歷，解釋了資本為何願意用高價下注；但語用科技仍要證明，自己不只是能夠吸引資本和人才，亦能夠建立有別於Qwen或其他基礎模型公司的產品及商業模式。

語用科技的出場，代表一場高風險、亦高預期的轉向：由訓練更強的模型，走向訓練能夠在環境中持續行動的智能體。20億美元估值令公司一出場便成為業界焦點；但真正決定其價值的，仍然是它能否由技術願景走到可重複、可驗證的現實任務執行。