王信對穩定幣嘅三大具體警告

王信喺6月17日嘅論壇上，代表人民銀行提出咗迄今為止對私人穩定幣最尖銳嘅公開風險警示，主要聚焦三個層面：

• 衝擊國際貨幣體系： 佢呼籲國際監管機構密切關注穩定幣對國際貨幣體系同跨境支付嘅影響，認為呢啲私人發行代幣嘅快速擴張，正徹底改寫跨國資金流動嘅規則 。
• 支付系統被「武器化」嘅風險： 王信特別點出，全球支付基建有可能俾人當成地緣政治工具咁「武器化」，所以必須確保國際支付系統嘅安全、中立同高效，唔可以俾個別勢力主導 。
• 威脅貨幣主權： 佢強調人民銀行必須警惕穩定幣對國家貨幣主權同金融穩定構成嘅風險，尤其係呢類代幣喺跨境場景應用愈嚟愈普及嗰陣 。

要知道，今次警告係建立喺行長潘功勝2025年10月同2025年陸家嘴論壇嘅基礎上，但王信嘅表述明顯更直接、更具體，直指私人穩定幣對全球支付基建運作完整性嘅威脅 。

CBETS：全新數字人民幣跨境平台登場

就喺王信發言之後幾個鐘，數字人民幣嘅專屬國際營運機構——數字人民幣國際運營中心——即刻同26間金融機構簽署協議，成為全新整合式跨境結算平台嘅首批直接參與者。呢個平台正式命名為 CBETS（Cross-border e-CNY Transfer Services），中文叫 「數幣達」 。

CBETS平台標誌住數字人民幣基建嘅重大升級：

• 區塊鏈結算： CBETS係一個以區塊鏈技術構建嘅綜合服務平台，專為全天候跨境結算而設計 。
• 全球覆蓋： 平台一推出就已經覆蓋香港、澳門、新加坡、老撾、泰國、阿聯酋、卡塔爾、巴西等多個司法管轄區嘅交易 。
• 國際銀行參與： 首批簽約機構包括本地同海外銀行，當中渣打銀行（中國） 係被點名嘅直接參與者之一 。
• 「一點接入」模式： 平台嘅一大賣點係，境外參與者可以透過香港呢個單一接入點，一次過駁通多項服務，簡化咗海外金融機構嘅接入流程 。
• 雙重合作模式： CBETS支援兩種玩法——既可以俾金融機構直接接入，享受7×24嘅智能數碼支付服務；亦可以同海外央行嘅支付系統或法定數碼貨幣系統互聯互通，等當地機構唔使改變本身用開嘅渠道，都可以用到跨境服務 。

簽約儀式喺上海嘅2026中國國際金融展舉行，同陸家嘴論壇同步進行。呢個巧妙嘅安排，一次過向外界展示咗北京對私人數碼貨幣嘅焦慮，同埋佢對自家數字人民幣嘅遠大野心 。

雙軌策略：內地嚴打 vs 國際推廣

2026年6月呢一波同步公佈，其實係過去一年逐步成形嘅雙軌策略嘅最新體現。

內地嘅打壓升級

2026年2月6日，人民銀行聯同七部委發布咗《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（銀發〔2026〕42號），呢份 sweeping 嘅指令進一步收緊咗本身已經好嚴格嘅加密貨幣限制。通知明確：

• 禁止未經授權喺境外發行同人民幣掛鈎嘅穩定幣，講明無論本地定海外機構，只要未經人行批准，都唔可以發行呢類直接「影響貨幣主權」嘅代幣 。
• 堵塞法律漏洞，將禁令延伸至現實世界資產（RWA）代幣化，同時廢止咗2021年關於虛擬貨幣交易嘅舊通知 。
• 重申虛擬貨幣唔具有法定貨幣地位，所有相關業務活動喺中國內地都構成非法金融活動 。

香港嘅持牌監管路線

喺「一國兩制」框架下，香港行緊一條完全唔同嘅路——以受規管方式處理穩定幣：

• 《穩定幣條例》（第656章） 喺2025年8月1日正式生效，為法幣掛鈎穩定幣嘅發行人設立咗一套全面嘅發牌制度，由香港金融管理局（金管局）負責監管 。
• 金管局喺初期申請階段總共接獲 36份申請，並喺 2026年4月批出第一批穩定幣發行人牌照 。

呢種地理上同監管上嘅「二分法」，容許北京喺一個受控環境（香港）入面測試私營部門嘅數碼貨幣創新，同時防止呢啲創新威脅內地嘅貨幣控制權，以及妨礙由國家推動嘅數字人民幣（e-CNY）推廣。

結論

中國金融當局正喺度執行一套相當精密嘅雙軌數碼貨幣策略。內地強硬打壓私人穩定幣，明確禁止未經授權發行同人民幣掛鈎嘅代幣，將其定性為對貨幣主權嘅威脅；但同時間，佢哋又正為由國家控制嘅數字人民幣，搭建一條國際結算嘅「鐵路」。2026年6月CBETS聯同26間國際金融機構嘅推出，證明咗北京面對穩定幣挑戰嘅終極答案，並唔單止係發出警告，而係直接起一個由國家支持、具競爭力嘅全球支付基建出嚟。

王信對穩定幣嘅三大具體警告

王信喺6月17日嘅論壇上，代表人民銀行提出咗迄今為止對私人穩定幣最尖銳嘅公開風險警示，主要聚焦三個層面：

• 衝擊國際貨幣體系： 佢呼籲國際監管機構密切關注穩定幣對國際貨幣體系同跨境支付嘅影響，認為呢啲私人發行代幣嘅快速擴張，正徹底改寫跨國資金流動嘅規則 。
• 支付系統被「武器化」嘅風險： 王信特別點出，全球支付基建有可能俾人當成地緣政治工具咁「武器化」，所以必須確保國際支付系統嘅安全、中立同高效，唔可以俾個別勢力主導 。
• 威脅貨幣主權： 佢強調人民銀行必須警惕穩定幣對國家貨幣主權同金融穩定構成嘅風險，尤其係呢類代幣喺跨境場景應用愈嚟愈普及嗰陣 。

要知道，今次警告係建立喺行長潘功勝2025年10月同2025年陸家嘴論壇嘅基礎上，但王信嘅表述明顯更直接、更具體，直指私人穩定幣對全球支付基建運作完整性嘅威脅 。

CBETS：全新數字人民幣跨境平台登場

就喺王信發言之後幾個鐘，數字人民幣嘅專屬國際營運機構——數字人民幣國際運營中心——即刻同26間金融機構簽署協議，成為全新整合式跨境結算平台嘅首批直接參與者。呢個平台正式命名為 CBETS（Cross-border e-CNY Transfer Services），中文叫 「數幣達」 。

CBETS平台標誌住數字人民幣基建嘅重大升級：

• 區塊鏈結算： CBETS係一個以區塊鏈技術構建嘅綜合服務平台，專為全天候跨境結算而設計 。
• 全球覆蓋： 平台一推出就已經覆蓋香港、澳門、新加坡、老撾、泰國、阿聯酋、卡塔爾、巴西等多個司法管轄區嘅交易 。
• 國際銀行參與： 首批簽約機構包括本地同海外銀行，當中渣打銀行（中國） 係被點名嘅直接參與者之一 。
• 「一點接入」模式： 平台嘅一大賣點係，境外參與者可以透過香港呢個單一接入點，一次過駁通多項服務，簡化咗海外金融機構嘅接入流程 。
• 雙重合作模式： CBETS支援兩種玩法——既可以俾金融機構直接接入，享受7×24嘅智能數碼支付服務；亦可以同海外央行嘅支付系統或法定數碼貨幣系統互聯互通，等當地機構唔使改變本身用開嘅渠道，都可以用到跨境服務 。

簽約儀式喺上海嘅2026中國國際金融展舉行，同陸家嘴論壇同步進行。呢個巧妙嘅安排，一次過向外界展示咗北京對私人數碼貨幣嘅焦慮，同埋佢對自家數字人民幣嘅遠大野心 。

雙軌策略：內地嚴打 vs 國際推廣

2026年6月呢一波同步公佈，其實係過去一年逐步成形嘅雙軌策略嘅最新體現。

內地嘅打壓升級

2026年2月6日，人民銀行聯同七部委發布咗《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（銀發〔2026〕42號），呢份 sweeping 嘅指令進一步收緊咗本身已經好嚴格嘅加密貨幣限制。通知明確：

• 禁止未經授權喺境外發行同人民幣掛鈎嘅穩定幣，講明無論本地定海外機構，只要未經人行批准，都唔可以發行呢類直接「影響貨幣主權」嘅代幣 。
• 堵塞法律漏洞，將禁令延伸至現實世界資產（RWA）代幣化，同時廢止咗2021年關於虛擬貨幣交易嘅舊通知 。
• 重申虛擬貨幣唔具有法定貨幣地位，所有相關業務活動喺中國內地都構成非法金融活動 。

香港嘅持牌監管路線

喺「一國兩制」框架下，香港行緊一條完全唔同嘅路——以受規管方式處理穩定幣：

• 《穩定幣條例》（第656章） 喺2025年8月1日正式生效，為法幣掛鈎穩定幣嘅發行人設立咗一套全面嘅發牌制度，由香港金融管理局（金管局）負責監管 。
• 金管局喺初期申請階段總共接獲 36份申請，並喺 2026年4月批出第一批穩定幣發行人牌照 。

呢種地理上同監管上嘅「二分法」，容許北京喺一個受控環境（香港）入面測試私營部門嘅數碼貨幣創新，同時防止呢啲創新威脅內地嘅貨幣控制權，以及妨礙由國家推動嘅數字人民幣（e-CNY）推廣。

結論

中國金融當局正喺度執行一套相當精密嘅雙軌數碼貨幣策略。內地強硬打壓私人穩定幣，明確禁止未經授權發行同人民幣掛鈎嘅代幣，將其定性為對貨幣主權嘅威脅；但同時間，佢哋又正為由國家控制嘅數字人民幣，搭建一條國際結算嘅「鐵路」。2026年6月CBETS聯同26間國際金融機構嘅推出，證明咗北京面對穩定幣挑戰嘅終極答案，並唔單止係發出警告，而係直接起一個由國家支持、具競爭力嘅全球支付基建出嚟。