中國歷史性凍結對日鎢出口，觸發全球搶資源大戰

再講，呢次定點打擊之前，中國其實已經喺2025年2月全面收緊咗鎢嘅出口管制，由以前嘅配額管理，改為逐單審批嘅許可證制度 。結果，中國嘅APT（仲鎢酸銨）出口量即刻大跌近七成，由2024年嘅782噸，插水式跌到2025年頭11個月嘅243噸 。而家直情對日本落閘，就係要將壓力升到最高級別。

日本即刻反擊：告別中國，回收同美國進口雙線並行

面對「斷供」危機，日本企業嘅反應快到無論。呢個要「多謝」2010年嗰次慘痛教訓。當年中國因為釣魚台爭議，一刀切暫停對日本嘅稀土出口，結果稀土價格暴漲十倍，日本製造業一片哀嚎 。

正所謂見過鬼怕黑，今次日本唔再同你拖。

住友電氣工業率先宣布，完全停止從中國採購鎢原料，改為從美國進口，同時大舉進軍「城市礦山」——即係廢鎢回收 。聽落好簡單，但實際上日本企業係歐美大規模掃貨，收購廢棄嘅切削工具，然後運返國內嘅回收設施，重新提煉出鎢粉。呢個策略直接將中國供應商踢出局，仲順手建立咗一個循環經濟嘅供應鏈。

政策層面，日本亦聯同歐盟同美國，組成「抗中」資源聯盟。重中之重係提出緊嘅歐日關鍵原材料聯盟，核心玩法係夾錢、包銷、提供優惠貸款，去支持喺中國以外嘅地區開礦同設廠 。佢哋直情想建立一個類似「北約」嘅資源互保機制，有任何事就互相調配庫存。

歐盟出絕招：史上首個戰略儲備倉庫，選址鹿特丹

另一邊廂，歐盟都冇齋睇。2026年5月，歐盟破天荒將鎢、稀土同鎵列入其首個協調式戰略礦產儲備清單 。呢個舉動嘅意義在於，歐盟終於肯落手落腳，用政府嘅力量去囤貨，而唔係單靠市場機制。

消息人士話，歐盟已經同鹿特丹呢個歐洲最大港口傾緊，打算喺嗰度起倉庫放呢啲戰略物資 。

政策上，歐盟、美國同日本喺2026年2月簽咗聯合聲明，承諾會「搵出合作範疇去刺激需求同多元化供應」，仲講明會互相通報庫存情況 。歐盟委員會亦參考咗日本嘅模式，計劃設立一個聯合採購同戰略儲備中心 。換句話講，西方陣營係要砌一個完全繞過中國嘅供應體系出嚟。

價格衝擊波：全球捱貴金屬，香港點會唔關事？

講到尾，我哋最關心嘅都係錢。呢場政治風暴，已經令鎢嘅價格升到你唔信。

中國主導咗全球超過八成嘅鎢產量，仲有八成嘅APT供應 。2025年，北京將國內嘅鎢礦開採配額由6.2萬噸減到5.8萬噸，減咗6.5%，出口量就大跌 。

供應少咗咁多，價錢自然癲咗：

• 歐洲APT價格去到2025年6月18日，已經升到每公噸度（mtu）430美元，比年頭升咗三成 。
• 去到9月，歐洲APT價格再爆上580至650美元/mtu，年初至今升幅高達86.4% 。
• 中國國內嘅鎢製品價格仲癲，2025年全年升咗超過兩倍，原因係出口管制加埋軍事需求暴增 。
• 到咗2026年4月，全球鎢價再創歷史新高，全球供應被形容為「拉到好緊」 。

對於香港呢個國際貿易同物流中心，雖然我哋唔係最終用家，但係呢啲原材料價格嘅暴漲，最終一定會轉嫁到所有「香港品牌」同周邊產業鏈上面。由電子零件、高階手錶外殼，去到精密醫療儀器嘅刀具，成本上升係冇得走嘅。以前靠中國平價原材料去做貿易嘅商業模式，睇怕係時候要轉膊。

正如瑞典國際事務研究所喺2026年5月嘅報告所講，中國嘅礦物出口限制，已經導致多種關鍵礦物「出口量大幅下降」兼「價格急劇上升」，有啲影響直情係永久性嘅 。

今次嘅鎢禁令，絕對唔係單一事件。由2011年嘅稀土禁運，到今日嘅鎢戰，世界已經進入咗一個「關鍵礦物武器化」嘅時代。對於日本同歐盟嚟講，而家呢場供應鏈大逃亡，其實係一個現實嘅認輸：即係話，過往將成條命脈綁喺單一供應國嘅玩法，喺今日嘅地緣政治格局下，已經係死路一條 。