五間上市公司共持逾10億美元Solana 持倉策略與風險一覽

機構投資者對Solana嘅興趣達到一個重要里程碑：截至2026年6月20日，五間上市公司合共持有超過10億美元嘅SOL。呢個由Forward Industries帶頭、持有超過700萬枚代幣嘅群體，形成咗一個新興嘅企業庫藏模式，成日俾人拎嚟同MicroStrategy嘅Bitcoin策略比較——但有一個關鍵分別：呢啲公司會質押（Staking）佢哋嘅持倉，賺取持續收益。

不過，呢個策略風險唔細。SOL喺6月20日喺73美元左右交易，遠低於最大持有人Forward Industries大約232美元嘅平均成本，導致合共賬面虧損超過15億美元。以下係主要嘅公眾Solana庫藏持有人、佢哋嘅策略，以及佢哋面對嘅財務現實。

十億美元俱樂部：五間公眾公司

CoinGecko嘅庫藏追蹤器顯示，截至2026年6月22日，20間被追蹤嘅公司合共持有18,483,376枚SOL，市值約13.6億美元，佔Solana總供應量約2.94%。其中五間公司佔咗大部分價值。

1. Forward Industries (FWDI.US) —— 主導持有者

指標	詳情
目前持倉	約7,013,536枚SOL（截至6月22日）
市值	約5.16億美元（以每枚約73.60美元計）
平均成本	每枚約232.08美元
總成本	約15.9億美元

策略：Forward Industries已質押其全部Solana持倉，自開始以嚟產生6.5%至7.2%嘅總質押年化收益率（Gross Staking APY）。累積質押獎勵已超過112,171枚SOL。公司冇任何企業債務，管理層認為呢個係策略優勢。

未實現虧損：截至2026年5月中，SOL喺91美元左右交易時，Forward面對約9.83億至10億美元嘅未實現虧損。到6月20日，SOL喺約71.75美元，賬面虧損進一步擴大。公司喺2026財年第一季錄得5.8565億美元淨虧損，其中5.602億美元來自數字資產減值。收入增長超過四倍至1,300萬美元（去年同期為310萬美元），主要來自質押活動。其數字資產庫藏（DAT）持倉而家約佔流通SOL供應量嘅3%。

2. DeFi Development Corp. (DFDV.US) —— 複合增長型

指標	詳情
目前持倉	2,223,074枚SOL（截至6月22日）
市值	約1.636億美元
每股SOL（SPS）	截至2026年5月13日為0.0670，按年增長108%
總轉換持倉	截至5月13日約2,294,576枚SOL及SOL等值資產

策略：DeFi Development Corp係第一間明確以累積及複合Solana為庫藏策略嘅美國上市公司。公司以每股SOL（SPS）作為關鍵績效指標，目標係喺2028年12月前達到1.0 SPS。超過15%嘅SOL持倉已部署到鏈上賺取收益，公司亦進行股份回購以增加SPS。佢哋仲持有超過656,000枚dfdvSOL，係庫藏持倉嘅代幣化版本。

財務數據：2026年第一季收入449萬美元，超出分析師預期嘅350萬美元，但GAAP每股盈利為負8.47美元，遠遜預期嘅負0.25美元，反映SOL價格下跌。公司重申2026年6月SPS指引目標為0.075，並指出即使市場低迷，SPS仍按年增長108%。

3. SOL Strategies（前身為Cypherpunk Holdings）—— 去槓桿型

指標	詳情
庫藏SOL總額（出售前）	約530,251枚SOL（截至2026年2月3日）
組成	402,004枚原始SOL + 37,043枚jitoSOL + 81,149枚STKESOL
近期出售	2026年6月9日以每枚約87.88加元出售65,001枚SOL（約佔持倉12.4%）
所得款項用途	約570萬加元用於償還債務及降低槓桿
出售後持倉	約456,173枚SOL

策略：SOL Strategies營運Solana驗證器及基礎設施。公司最近喺2026年6月1日完成收購HoudiniSwap LLC，作價1,800萬美元，透過DeFi協議融資，無需出售庫藏SOL。公司由Bitcoin轉型為Solana焦點，前CEO Leah Wald喺2025年9月離任，此前帶領公司完成轉型。

4. Upexi Inc. (UPXI)

根據CoinGecko截至2026年6月22日嘅數據，Upexi持有約2,173,204枚SOL，市值約1.599億美元，係第三大公眾Solana持有者。2025年9月嘅報告指Upexi持有約200萬枚SOL。目前未能從2026年6月嘅搜尋結果中確認任何計劃中嘅庫藏擴張細節。

5. 其他值得注意嘅持有者

CoinGecko嘅追蹤器仲列出Sharps Technology (STSS.US) 持有2,077,799枚SOL（約1.529億美元）及Solana Company (HSDT.US) 持有2,064,717枚SOL（約1.52億美元），位列前五。呢啲公司連同其他公司，令20間被追蹤實體嘅SOL總值達到13.6億美元。

更廣泛嘅機構背景

合共賬面虧損超過15億美元

單係Forward Industries已錄得約10億美元未實現虧損。連同DeFi Development Corp及其他公司嘅按市值計價虧損，Solana庫藏公司嘅總體機構賬面虧損數字喺2026年6月可能超過15億美元，不過從現有資料未能得出精確總數。

為Solana而設嘅MicroStrategy劇本

呢啲公眾庫藏公司明確將佢哋嘅策略定位為MicroStrategy Bitcoin累積模式嘅Solana原生版本。關鍵分別在於：MicroStrategy持有BTC而無收益；Solana庫藏則質押全部持倉，產生6.5%至7.2%嘅總年化收益率。呢啲收益部分抵銷賬面虧損並產生經常性收入，但正如有分析指出，1,740萬美元嘅質押收入遠低於5.602億美元嘅未實現數字資產虧損。Forward Industries等公司強調每股SOL增長（類似MicroStrategy嘅每股BTC指標），並表示無意出售。

SOL價格走勢

SOL喺2026年6月20日交易價約73美元，遠低於Forward Industries約232美元嘅平均成本。呢個下跌解釋咗大部分庫藏持有者嘅賬面虧損。

國際趨勢擴展：Enish從Bitcoin轉向Solana

日本遊戲開發商Enish (TSE: 3667) 喺2026年6月9日出售全部Bitcoin持倉，轉向以Solana為焦點嘅DAT 2.0活躍庫藏策略，涉及質押及驗證器營運。呢個反映越來越多公司從被動嘅Bitcoin庫藏轉向可產生收益嘅Solana庫藏。

總結表

公司	股票代號	SOL持倉（2026年6月）	大約價值	策略重點
Forward Industries	FWDI	約7,013,536	5.16億美元	100%質押，6.5–7.2%年化收益率，約10億美元未實現虧損
DeFi Development Corp	DFDV	約2,223,074	1.64億美元	複合SPS（按年增長108%），鏈上收益
Upexi	UPXI	約2,173,204	1.60億美元	第三大持有者；進一步計劃未確認
Sharps Technology	STSS	約2,077,799	1.53億美元	—
Solana Company	HSDT	約2,064,717	1.52億美元	專注生態系統參與
SOL Strategies	HODL	約456,173（6月9日出售後）	約3,300萬美元	出售12.4%以償還債務；驗證器營運

關鍵注意事項

市場評論中提到嘅部分數字——包括鯨魚以1,650萬美元買入234,900枚SOL、Solana DEX交易量超越紐約證交所、550萬美元Solana ETF資金流出，以及Circle喺Solana上鑄造2.5億枚USDC——喺現有搜尋結果中未有發現，無法以現有資料核實。此外，Upexi喺CoinGecko快照以外嘅當前持倉，未能從2026年6月嘅披露中確認。

公眾Solana庫藏模式仍處於萌芽階段，總追蹤持倉僅佔SOL流通供應量唔夠3%。質押收益能否喺長期熊市中顯著抵銷下行風險，仍然係一個只有時間同SOL價格走勢先可以解答嘅問題。