日本芯片設備業在華銷售插水10%　出口管制反效果　AI需求重塑市場格局

東京電子（TEL）嘅情況最明顯：2026財年第三季，中國銷售由2,794億日圓急跌至1,755億日圓，中國收入佔比跌8.5個百分點至31.8% 。由2025財年到2026年中，TEL嘅中國收入佔比已由約44%跌至大約30% 。

業界點樣應對：AI需求 + 轉攻韓國台灣

廠商正用AI相關生產設備嘅強勁需求，以及轉攻韓國同台灣市場，嚟填補中國嘅缺口。

AI需求大爆發。 2025年全球半導體設備銷售創新高，達1,350億美元，按年升15%，主要受惠於生成式AI帶動嘅先進邏輯同高頻寬記憶體（HBM）投資 。東京電子話，用於AI伺服器嘅高端設備需求「非常強勁」，預計DRAM投資到2026年下半年都會有雙位數增長 。公司預測，到2026財年，AI相關需求會佔收入40% 。

Disco專做晶圓切割機同研磨機，已成為全球AI芯片供應鏈嘅關鍵一員。截至2025年12月底嘅九個月，其淨銷售增長11.5%，純利升8.7%，主要受惠於台積電、SK海力士同三星嘅大規模資本開支 。

地區組合大轉移。 TEL 2026財年第三季業績顯示，韓國銷售佔比較上季升6個百分點至27.1% 。2025財年，韓國同台灣嘅銷售佔比分別升4.9同2.4個百分點，至22.4%同20.7% 。Screen Holdings同Disco都跟隨類似模式 。

技術優勢做護城河。 TEL喺2025年初推出用於2納米芯片嘅低溫蝕刻技術，提高精度，令中國對手更難追趕 。TEL喺塗膠顯影機（coater/developer）嘅全球市佔率約88-90%，接近壟斷，令佢有定價能力，中國替代品好難挑戰 。

風險：中國自給自足會唔會永久取代日本供應商？

分析師認為，日本供應商可能面臨永久被取代嘅結構性風險：

中國加速自給自足。 中國目標係2026年喺半導體設備同材料達到40%自給率，並已將40間日本公司列入出口管制同「不可靠實體清單」 。中國專家形容日本嘅管制係「搬石頭砸自己腳」，反而加快咗中國本土產業嘅發展 。

中國報復性管制。 2026年1月，中國商務部（MOFCOM）即時生效針對日本嘅兩用物項出口管制，禁止向日本軍事用戶出貨，並廣泛限制材料流向 。措施涵蓋稀土同其他中國主導全球加工嘅關鍵材料，威脅日本供應鏈 。

窗口正在收窄。 中國佔日本設備商收入嘅比例持續結構性下跌，分析師警告，一旦中國本土替代品成熟，將來就算放寬管制，要搶返市場份額都極難 。問題已唔係日本會唔會失去中國市場，而係將來可以攞返幾多。

總結

日本芯片設備業正處於歷史性轉捩點。中國銷售跌10%唔係短期波動，而係政策、地緣政治同產業競爭疊加嘅結構性轉變。業界靠轉向AI設備同分散地區風險，短期內仲頂得住。但係，永久失去全球最大半導體設備市場（中國已連續六年係最大市場） 嘅風險，先係最核心嘅威脅。

隨住中國本土生態系統日益成熟，報復性管制不斷升級，日本供應商面對嘅策略挑戰，唔係單靠AI需求就可以完全化解。