Revolut 狂賺23億美金 監管風暴下嘅金融科技啟示錄

漫長而有條件嘅銀行牌照之路。 英國全面銀行牌照因為審慎監管局擔心 Revolut 嘅全球風險控制能否跟上其國際擴張步伐而受阻 。限制最終於2026年3月解除，令 Revolut 可以啟動英國銀行業務，更直接同傳統銀行競爭 。美國國家銀行牌照申請係以「Revolot Bank US, N.A.」名義向貨幣監理署同聯邦存款保險公司提交，係第二次嘗試，之前一次喺2023年撤回 。Revolut 目前透過同現有金融機構合作為美國用戶提供服務，攞到牌照就意味住轉向喺自己嘅美國銀行牌照下運作 。呢個申請亦符合更廣泛嘅金融科技公司喺更友善嘅美國政策環境下申請銀行牌照嘅潮流 。

跨司法管轄區嘅監管罰款。 2025年4月，立陶宛銀行對 Revolut 嘅立陶宛銀行子公司處以350萬歐元罰款，原因是反洗錢控制存在缺陷，呢個係立陶宛歷來最大嘅反洗錢罰款 。2026年4月，意大利競爭管理局以不公平商業行為為由，對 Revolut 罰款1150萬歐元，涉及投資服務、支付賬戶管理同 IBAN 遷移 。Revolut 話會上訴意大利嘅裁決 。另外，根據《金融時報》報道，歐洲央行暫時限制 Revolut 喺歐洲經濟區推出新產品，直到佢哋修正審批流程中嘅缺陷 。

呢啲情況揭示咗監管與創新之間嘅關係

1. 監管審查係可持續規模化嘅守門人，而唔係敵人

Revolut 嘅英國牌照過程之所以延遲，係因為監管機構想確保其風險管理能夠配合國際擴張嘅速度 。呢個延遲喺策略上成本好高——由2021年首次申請到2026年3月解除限制，過程長達五年 。但限制一解除，Revolut 就可以啟動英國銀行業務，更直接同傳統銀行競爭 。呢段艱難嘅監管過程，正正係令公司從支付為本嘅金融科技轉型為全面銀行嘅關鍵。

2. 金融科技規模化同正式監管整合並存，甚至部分由監管整合促成

喺美國，Revolut 目前嘅模式係依靠同 Lead Bank 等現有金融機構合作，同時申請牌照尋求批准設立 insured de novo 國家銀行 。喺英國，解除牌照限制同樣將監管批准轉化為更廣泛銀行業務嘅平台 。Revolut 行政總裁 Nik Storonsky 指出，2025年選擇 Revolut 作為主要銀行嘅客戶同比增長45%，年底時佢哋已喺30個國家以持牌銀行身份營運 。因此，策略獎賞唔係監管套利，而係能夠以受監管銀行嘅身份營運。

3. 監管行動凸顯咗發展速度超越合規基建嘅代價

立陶宛嘅反洗錢罰款係一個具體例子，說明當快速增長嘅金融科技公司喺受監管嘅銀行市場營運時，可能出現嘅合規風險 。立陶宛銀行發現 Revolut 未能充分監控業務關係同交易，導致公司「唔能夠總是正確識別客戶進行嘅可疑貨幣操作或交易」。英國牌照延遲亦指向一個相關嘅監管憂慮：全球風險控制能否跟上快速國際擴張嘅步伐 。呢個論點強化咗一個觀點：寬鬆嘅金融科技監管會帶來真實嘅消費者同系統性風險，而正確嘅政策回應係提高標準，而唔係降低標準。

呢個情況點樣融入英國同美國嘅監管辯論

英國——「賺取牌照」模式正在發揮作用。 Revolut 喺英國嘅經驗顯示一個審慎、有條件嘅發牌過程，監管機構喺滿意公司嘅控制措施之前，會 withheld 全面營運自由 。2024年7月獲得嘅限制性牌照將存款上限設定為5萬英鎊，並將公司置於「動員」階段 。一旦限制喺2026年3月解除，Revolut 就退出動員階段，可以繼續其英國銀行業務啟動 。英國嘅政策教訓係，授權過程可以簡化，但 Revolut 嘅案例亦顯示監管機構點解唔願意犧牲嚴謹性。

美國——十字路口。 Revolut 嘅美國申請加入咗金融科技公司喺特朗普政府期間爭取銀行牌照嘅更廣泛浪潮 。2025年，貨幣監理署收到18份 de novo 銀行牌照申請，幾乎等於之前四年嘅總和 。Revolut 嘅申請尋求喺康涅狄格州斯坦福設立 insured de novo 國家銀行嘅主要辦事處 。呢個亦係第二次嘗試，強調咗牌照嘅策略價值同攞到嘅困難——Revolut 最初喺2021年透過加州監管機構申請，2023年撤回 。因此，美國嘅辯論將更快金融科技進入嘅吸引力，同銀行級別嘅穩健性、反洗錢同消費者保護標準嘅需要對立起來。

正在形成嘅共識。 英國同美國都趨向一個由 Revolut 體現嘅原則：金融科技公司應該被允許成為銀行，但前提係佢哋真正以銀行方式運作——包括所需嘅資本、合規同行為標準。寬鬆監管嘅金融科技獨角獸時代正在讓位畀受監管嘅數位銀行時代。Revolut 嘅旅程顯示，呢個轉變雖然痛苦，但可以喺商業上帶嚟好處。公司已設定2027年達到1億客戶嘅目標，並繼續投資其多產品平台 。