比特幣嘅脆弱停火反彈：6月19日嘅喘定其實係陷阱

ETF破紀錄走資

現貨比特幣ETF錄得前所未見嘅資金外流：

• 6月初單一星期錄得破紀錄嘅**$34億**淨流出——係2024年1月呢批基金推出以嚟最大嘅單周走資。
• 連續13日嘅走資潮累計達到**$44億**，機構資金轉投AI股同新股。
• 6月17至18日期間，比特幣ETF單日流失**$8,200萬**，連同以太坊ETF合計走資**$1.11億**。

分析認為呢次走資係「週期性」多過「結構性」，但短線信心已受重創。

大規模長倉強制平倉

去槓桿連鎖效應極其嚴重：

• 6月3日，比特幣單日急瀉逾6%，觸發**$18.6億**嘅加密貨幣倉位被強制平倉。
• 6月4至6日期間，比特幣由大約$67,000跌至週期低位**$59,100**，48小時內有超過**$30億**嘅槓桿倉位被強制平倉。好倉佔單日最差時段嘅近85%。
• 6月中旬再出現多輪$11億至$17.5億嘅平倉潮，數十萬交易者被清倉。

比特幣前景風險

停火協議本身脆弱不堪，而且已經出現壓力。協議只係一個暫時性、高度受外部斡旋嘅安排，由美國同伊朗做擔保人——雙方利益存在衝突，違約風險真實存在。2026年較早前嘅以色列-黎巴嫩停火協議好快就破裂，導致比特幣一度跌近3%（當時BTC跌至約$71,276）。

如果衝突重燃，比特幣將會喺已經轉弱嘅基礎上再受打擊：

• 衝突重燃好大機會引發資金逃離風險資產。比特幣對中東局勢升溫相當敏感，一旦停火破裂，可能會再跌一浸。
• 聯儲局鷹派壓力持續。加息重返議程，9位官員預計2026年內加息，投機性資產嘅流動性環境仍然唔理想。歷史顯示，當減息無望時，比特幣表現通常唔好。
• 機構需求已受損。$44億嘅ETF走資潮破壞咗「結構性機構採用」嘅說法。
• 槓桿雖然清咗一部分，但恐懼依然主導。市場仍然處於「極度恐懼」區域，任何新嘅地緣政治衝擊都可能喺風險胃納恢復之前，重新點燃沽壓。

結論

比特幣6月19日嘅停火反彈，只係一個喺深度熊市宏觀環境下嘅戰術性喘定。脆弱嘅停火協議只能提供短暫喘息。如果衝突再起，比特幣將會面對一個極其惡劣嘅組合：新嘅地緣政治風險、聯儲局積極討論加息、機構信心崩塌、以及一個仍然喺2026年最大去槓桿事件中療傷嘅市場。