Fitch警告AI市場回調成全球主要信貸風險 科技股災席捲亞洲

跌市嘅催化劑仲包括中國喺先進晶片製造嘅進展。有報道話，一間中國國有背景嘅公司已經開始量產浸沒式深紫外光（DUV）光刻機，呢啲機器可能挑戰荷蘭ASML嘅地位，觸發市場對競爭加劇同AI投資回報嘅憂慮。

美股表現分歧：油價跌幫咗傳統股

美股表現有啲分歧：標普500指數幾乎冇郁過（+0.02%），納斯達克微跌0.18%，但係道瓊斯工業平均指數就升0.51%，主要因為油價下跌利好傳統工業股，但半導體股繼續受壓。 美國晶片股好似Micron Technology跌超過7%，Nvidia股價跌5%，原因係《華爾街日報》報道話Nvidia正傾緊為OpenAI提供大約2500億美元嘅融資擔保，用嚟支持一個巨型數據中心項目。 費城半導體指數再跌2.2%，連跌三個交易日。

Fitch警告：AI回調係全球信貸風險計時炸彈

Fitch Ratings喺7月28日出版嘅第三季《全球風險展望》報告中，明確警告AI熱潮—以及可能出現嘅急劇回調—正成為全球信貸市場嘅主要風險。 目前冇其他主要評級機構發出過咁直接嘅警告。 Fitch指出，標普500指數嘅估值已經接近科網泡沫年代嘅水平，而2026年上半年美國企業債券發行量增加26%，主要係由AI相關嘅融資活動帶動。 單係Amazon、Alphabet、Nvidia、Meta、Oracle同SpaceX就已經發行咗1820億美元嘅投資級別債券。

Fitch強調，人工智能嘅中長期潛力「高度不確定」，令到呢個市場好脆弱。 報告話：「收入不確定性，加上資本市場同經濟同AI嘅緊密聯繫，已經造成咗一個弱點。」 除咗AI之外，Fitch仲將美國同伊朗嘅衝突、霍爾木茲海峽中斷，同埋強烈聖嬰現象對垃圾評級國家嘅壓力，列為其他短期主要威脅。

因果鏈：AI投資懷疑論同時引發跌市同Fitch警告

今次科技股災同Fitch嘅警告其實係直接相關嘅：科技股因為市場質疑龐大AI基建投資能否帶嚟預期回報而暴跌，呢個情況促使評級機構評估到，AI相關資產嘅調整而家已經構成系統性信貸風險。 多個消息來源都指出，之前帶動大市上升嘅AI概念股，家陣反而變成跌市嘅主要元兇。 有分析一語道破：「AI投資嘅規模已經大到，一旦出現調整，對整體經濟同資本市場嘅影響都會好顯著。」

循環融資嘅憂慮—即係AI公司大舉借錢嚟建設可能產生唔到預期回報嘅基建—成為咗今次跌市嘅主旋律。Nvidia傳為OpenAI提供2500億美元融資擔保，再加上一間中國晶片公司首日掛牌爆升466%，都顯示咗估值同債務已經糾纏到一個好極端嘅地步。 Fitch警告話，任何急劇嘅市場回調都可能觸發更廣泛嘅金融、宏觀經濟同信貸中斷，橫掃全球市場。