BTC 同 ETH 現貨 ETF 每週回顧：2026年7月25日 — 3,380萬美元嘅脆弱反彈

貝萊德（BlackRock）嘅 ETHA 基金繼續主導市場。喺前一週（7月13日至17日），ETHA 獨力吸引咗大約1.35億美元嘅淨流入，帶動嗰星期以太坊 ETF 錄得約1.05億美元嘅淨流入，係2026年4月以嚟表現最好嘅一個星期 。

不過，呢個勢頭喺7月24日斷纜。以太坊 ETF 喺嗰日錄得約7,070萬美元嘅淨流出，終止咗連續五個交易日嘅資金流入。貝萊德 ETHA 單日流出5,280萬美元，而富達（Fidelity）嘅 FETH 就流出2,780萬美元 。

截至7月25日，以太坊 ETF 喺7月份嘅累計總流入冇一個整合嘅數字，但根據現有資料，7月中旬嘅一週（7月13日至17日）已經有大約1.05億美元嘅淨流入 。

美國比特幣現貨 ETF：交易量創2024年10月以嚟新低

比特幣 ETF 嘅情況同以太坊差唔多。今個星期嘅淨流入同樣約為3,380萬美元，週中嘅強勁流入同樣喺週四同週五被大規模流出抵銷 。呢個亦都係比特幣 ETF 連續第三個星期錄得淨流入 。

另一個更值得關注嘅指標係交易量。截至星期五嘅五個交易日，比特幣現貨 ETF 錄得約80.5億美元嘅總交易量——呢個係自2024年10月以嚟最低嘅完整週交易量 。即使價格相對穩定，但市場參與度明顯下降。

由7月14日至7月22日，比特幣 ETF 曾經錄得連續七個交易日嘅資金流入，貝萊德嘅 IBIT 基金係領頭羊，僅7月22日單日就貢獻咗3,880萬美元 。呢段期間嘅總流入約為9.812億美元 。

不過，呢個勢頭喺7月24日結束。比特幣 ETF 錄得自7月13日以嚟首次單日淨流出，總額約2.25億美元 。星期五嘅數據繼續顯示弱勢 。

2026年全年至今嘅累計淨流出數字依然嚴峻。 截至7月初，所有美國比特幣現貨 ETF 嘅全年淨流出約為54至55億美元——係比特幣 ETF 歷史上規模最大嘅機構資金撤離之一 。2026年上半年係呢啲產品自2024年1月推出以嚟，首次錄得半年度淨流出 。六月錄得破紀錄嘅45億美元流出，係主要元兇 。

對比之下，7月嘅資金流入只係收復咗全年至今54億美元流出嘅大約4% 。

宏觀市況：恐懼情緒主導

整體大環境仍然充滿挑戰。截至2026年7月25日：

• 比特幣價格： 大約喺62,967至63,937美元之間上落，單日下跌約0.5至1.7% 。
• 以太坊價格： 大約1,773美元，亦都輕微下跌 。
• 加密貨幣總市值： 2.28萬億美元，24小時內下跌1.1% 。
• 加密貨幣恐懼與貪婪指數： 7月25日多個數據來源顯示指數介乎22至27之間，全部處於「恐懼」或「極度恐懼」嘅水平。Alternative.me 顯示極度恐懼嘅22，而 Coingabbar 就報告27（恐懼）。30日平均值更低，只有22 。

地緣政治同宏觀經濟嘅不利因素，進一步加劇咗呢種脆弱嘅情緒。美國對60國重新徵收關稅，以及同伊朗相關嘅軍事緊張局勢，推高咗油價至88.60美元附近，同時拖累咗股市同加密貨幣 。

分析師結論：「脆弱反彈，未確認復蘇」

多位分析師將7月嘅資金流入形容為脆弱嘅反彈，而唔係確認嘅復蘇。數據揭示嘅主要警示點包括：

• 非持續需求： 每週約3,380萬美元嘅淨流入，相對週中流入嘅近5億美元嚟講，微不足道。呢啲資金喺最後兩個交易日幾乎完全蒸發 。呢種模式唔能夠顯示機構投資者有堅定嘅信念。
• 穩定幣流動性制約： 報告指出，穩定幣嘅流動性持續低迷，即使 ETF 資金流入看似正面，都限制咗市場整體反彈嘅可持續性 。
• 全年背景： Investing.com 嘅一篇分析直接將呢個情況稱為「脆弱反彈，未確認復蘇」。

訊息好清晰：連續三個星期嘅資金流入係一個有希望嘅訊號，但考慮到全年54億美元嘅淨流出、創紀錄新低嘅交易量，以及處於二十幾點嘅恐懼與貪婪指數，機構投資者嘅情緒仍然非常審慎。