Lombard Finance推出Bitcoin Onchain Credit Strategy 點解同一般DeFi借貸咁唔同？

Lombard Finance喺2026年7月推出咗個新嘢，叫 Bitcoin Onchain Credit Strategy，係一個私人信貸模式，容許受監管嘅機構用Bitcoin做抵押借穩定幣，Flow Traders 係第一個試用嘅合作夥伴。呢篇文章會講解呢個策略點樣運作、佢同一般DeFi借貸有咩分別，同埋邊個會受惠。

策略點樣運作

呢個策略嘅核心係一個好直接嘅交易：

• Flow Traders借穩定幣 用嚟做市場莊家，但佢 唔需要自己放鏈上抵押品。相反，抵押品係嚟自其他用戶存入Lombard Bitcoin Earn 收益產品嘅Bitcoin。
• 啲Bitcoin存款會集合埋一齊，用嚟做貸款嘅擔保。存款用戶可以賺到Flow Traders畀嘅借貸費用回報。
• 貸款係透過 Cap 呢個私人信貸平台做審批，呢個平台負責處理隔離抵押賬戶同信貸評估。
• Chainlink 提供跨鏈基礎設施，令BTC.b同LBTC可以安全噉從唔同區塊鏈存入呢個策略。

實際操作係：Bitcoin持有者將BTC存入Lombard嘅Bitcoin Earn產品，呢啲BTC就會用嚟做抵押，借出穩定幣畀Flow Traders。Flow Traders要畀固定嘅溢價嚟借穩定幣，而呢啲溢價就會變成存款用戶嘅收益。

點解同一般DeFi借貸咁唔同

呢個策略雖然叫「鏈上」，但係佢引入咗一啲一般DeFi刻意避免嘅功能。以下係主要分別：

方面	一般去中心化借貸（例如Aave、Compound）	Lombard Bitcoin Onchain Credit Strategy
抵押品來源	借款人自己將加密貨幣存入智能合約池	借款人（Flow Traders）唔需要放鏈上抵押品；由第三方Bitcoin存款做擔保
審批方式	演算法自動化、超額抵押、無信用審查	私人審批 經由Cap平台——要經過許可同信用評估
使用權限	無許可制，任何錢包可以借	只限受監管機構；需要白名單同KYC
風險模式	依賴清算機械人同抵押比率	依賴機構信用評估同私人審批，唔係自動清算

點解要有呢個模式

機構交易商好似Flow Traders，需要穩定可靠嘅穩定幣來源嚟做市，但佢哋嘅合規要求令佢哋唔可以用無許可嘅DeFi協議。Bitcoin嘅鏈上信貸市場仍然好細，Lombard嘅做法就係想填補呢個缺口。呢個模式同 銀團私人信貸 比較似，而唔係傳統嘅DeFi貨幣市場。

Lombard存款用戶可以賺到收益，又唔使管理清算或者抵押比率咁複雜。而Flow Traders就可以借到穩定幣，又唔使鎖死自己嘅資產負債表喺鏈上。

下一步會點

Lombard計劃喺呢個試點之後，將策略擴展到更多大型機構平台。呢個結構目標係整體Bitcoin借貸市場，有報告話呢個市場價值43.1億美元。如果試點成功，其他受監管公司都可以用Bitcoin借錢，而唔使用無許可系統咁麻煩。