SpaceX IPO解鎖時間表：分階段釋放細節、條件同埋對SPCX股價嘅影響

2026年12月前嘅階段性滾動解鎖

喺初期業績觸發嘅解鎖之後，員工同內部人士池入面嘅其餘股份會按時間分批釋放 ：

• 五個滾動批次（每個大約7%）： 呢啲批次會喺首次解鎖後大約每隔30日出現一次，分別喺IPO後嘅第70、90、105、120同135日 。以2026年6月中上市嚟計，預計日期大約係2026年8月20日、9月9日、9月24日、10月9日同10月25日 。
• 2026年Q3業績觸發： 有一個更大嘅批次（大約佔合資格股份嘅28%）會同第三季度業績報告掛鈎，年尾會有多一次同業績相關嘅解鎖機會 。
• 180日最後解鎖： 員工同內部人士池入面剩低嘅股份會喺IPO後180日一次過解鎖，預計係2026年12月左右。到嗰個時候，累計解鎖預計會將可交易嘅流通股份提升到大約40% 。

註：上表綜合咗多個來源嘅數據；實際日期同百分比可能會因應確實嘅IPO日期同業績公布時間而有輕微差異 。

Elon Musk同主要投資者嘅獨立366日鎖定期

以上提到嘅解鎖時間表並唔適用於Elon Musk同其他幾位重要嘅上市前投資者 ：

• 366日鎖定期： Musk（持股大約40–46%，透過B類股份擁有超過80%嘅投票權）同其他幾位主要投資者自願同意咗一個由IPO日期起計嘅366日鎖定期，期間完全唔可以賣出任何股份 。
• 到期日： 呢個366日嘅鎖定期預計喺2027年6月中左右屆滿（大部分報導指大約係2027年6月12至13日），屆時Musk嘅所有股份會一次過符合賣出資格，而唔係分批釋放 。
• 目的： 延長鎖定期係為咗減少IPO後嘅賣壓同股價波動，防止創辦人喺普通員工經歷分批解鎖嘅期間大量拋售股份 。

關鍵區別： 內部人士同員工嘅股份會喺2026年8月至12月期間分批解鎖，將流通量提升至大約40%。而Musk嗰大約40%以上嘅持股會一直鎖到2027年中，形成一個大約喺IPO後一年嘅第二個主要解鎖事件，到時可能會令超過95%嘅股份符合交易資格 。

分階段結構對投資者嘅意義

SpaceX呢個做法唔常見，但亦唔係前所未有 。傳統嘅鎖股機制係喺180日後一次過釋放所有受限制股份，往往會造成股價急跌。SpaceX嘅分階段系統將賣壓分散到多個日子，降低咗一次性股價大跌嘅風險 。

不過，最終解鎖嘅規模相當龐大。單係初期嗰個約1,230億美元嘅批次，已經超過咗最初喺納斯達克交易嘅約860億美元股份 。而當Musk嘅持股喺2027年中解鎖時，潛在嘅供應量增加會更加驚人——不過佢最終會唔會真係賣出，就要睇佢自己嘅決定。

專家點睇

22V Research嘅策略師Jeff Jacobson向Yahoo Finance指出，業績報告後嘅20%釋放、額外10%嘅條件性釋放，以及預計喺8月21日同9月10日左右嘅7%解鎖，係短期內最需要關注嘅日子 。路透社喺2026年7月嘅報導提到，到12月為止嘅鎖定期屆滿會將可交易股份提升至流通量嘅40%，如果賣壓持續累積，可能會係「一個不祥嘅信號」 。

總結

SpaceX嘅IPO鎖股機制最好理解為一連串獨立事件，而唔係單一嘅到期日。對於追蹤SPCX嘅散戶投資者嚟講，關鍵日子係：2026年8月初（首批20–30%解鎖）、10月前嘅滾動批次、Q3業績觸發點、12月嘅180日解鎖，以及最後2027年中Musk延長鎖定期屆滿。每一個日子都代表住可能增加股票供應，從而影響股價，絕對唔可以忽視。