內地股市兩年嚟最傷一周 四大元兇夾擊上證插5.81%

認購期由7月15至16日，再加上預計7月27日正式掛牌，即時令市場擔心呢個巨無霸會吸走晒市場上嘅資金。當時有報道話「芯片商CXMT計劃嘅86億美元IPO令市場對資金流動性嘅擔憂加劇」。呢個情況令投資者諗返起以往幾次大型IPO之後股市見頂嘅經驗 。

結果喺7月17日星期五，上證綜合指數單日再插3.05%，收報3,764.2點；深證成指更跌5.4%。整個星期計，上證跌5.81%，係兩年幾以嚟最傷嘅一周 。

2. 全球科技股同芯片股跌浪橫掃亞洲

其實喺CXMT嘅IPO之前，環球股市已經受壓。7月7日，就算三星電子業績靚仔，科技股都照跌，投資者開始質疑「AI升市仲跑唔跑得郁」。標普500嘅科技股喺7月1日單日已經跌咗2.57% 。

到咗7月中，呢個跌浪加速，分析師形容為「深化嘅半導體拋售潮」，席捲全球股市，觸發咗亞洲市場嘅廣泛下跌 。呢個芯片股災嚴重到連CXMT自己嘅IPO都受影響——雖然機構認購超額500倍以上，但路透社話需求已經「冇近期中國科技股IPO咁狂熱，反映市場喺全球拋售潮底下變得好審慎」。

3. 中東地緣政治急劇升溫

7月中，中東局勢明顯惡化。有報道話美國向伊朗發動新一輪空襲，伊朗據報打算喺曼德海峽開闢新戰線 。呢個情況令原油價格急升，全球投資者嘅風險胃納明顯縮細 。

國際貨幣基金組織（IMF）喺同一星期公布嘅2026年7月《世界經濟展望》更新報告入面，都將「中東戰爭」列為拖慢全球經濟增長嘅因素之一 。

4. 世界AI大會開幕日反成跌市催化劑

2026年世界人工智能大會（WAIC）喺7月17至20日喺上海舉行，規模創紀錄，有超過1,100間公司同3,000幾項展品 。國家主席習近平原定喺會上闡述中國嘅AI外交願景 。大會前夕，29個國家簽署協議，成立世界人工智能合作組織 。

本來港股嘅AI概念股喺會前曾經炒起——MiniMax-W喺7月15日大升12.52% ——但係全球芯片股嘅跌浪實在太勁，完全蓋過晒會議嘅利好因素。結果WAIC嘅開幕日，正好係個星期股市跌得最傷嘅一日 。

波及港股、日股同美股期貨

呢次跌市唔係淨係內地嘅事。港股方面，AI概念股雖然曾經受惠於WAIC嘅炒作，但最終都係被內地跌市同全球芯片股災拖低 。東京方面，日經指數跟隨下跌，投資者重新評估AI升市仲撐唔撐得住 。芯片為主嘅科創50指數喺星期五大跌7%，由6月底計累計跌幅已達22% 。韓國KOSPI因為突然加息，急插超過6% 。與此同時，美國股指期貨都受壓，亞洲嘅跌浪令本身已經弱勢嘅科技股雪上加霜 。

總結

呢次跌市冇單一原因。CXMT嘅86億美元IPO係直接觸發內地市場資金流動性憂慮嘅導火線，但佢恰巧撞正全球半導體拋售潮、伊朗相關嘅地緣政治風險升溫，仲有世界AI大會未能為芯片股帶來好消息。呢四股力量夾埋一齊，將上證綜合指數打到去10個月低位，仲透過全球科技股嘅連鎖效應，蔓延到港股、日股同美股期貨。