General Fusion 敲響納斯達克開市鐘 創全球先河

2026年7月17日，General Fusion 嘅 CEO Greg Twinney 喺紐約時代廣場納斯達克 MarketSite 敲響咗開市鐘 。呢個儀式係為咗慶祝公司成為 全球首間純聚變能源上市公司，佢嘅股票喺7月13日開始以代號 GFUZ 喺納斯達克交易 。

呢個里程碑對呢間紮根溫哥華嘅聚變能源開發商嚟講，係一個新嘅開始。佢哋追尋商業化聚變發電已經超過二十年 。不過，由私營公司走到上市敲鐘，條路一啲都唔簡單。

SPAC 合併：10億美元交易但遭遇大規模贖回

General Fusion 係透過同 Spring Valley Acquisition Corp. III（納斯達克代號：SVAC）合併而上市嘅。呢間 SPAC 專門投資能源同減碳領域 。

項目	詳情
宣佈日期	2026年1月21日
預估股權價值	約10億美元
PIPE（私募股權投資）	約1.077億美元（超額認購）
合併完成時現金	約1.5億美元
SPAC 信託基金（贖回前）	約2.3億美元
贖回情況	約87% SPAC 股東贖回，信託基金只淨低不足3000萬美元
上市日期	2026年7月13日
股票代號	GFUZ（股票）、GFUZW（認股權證）
首日交易	開市價約12.85美元，盤中一度飆升40%

呢個接近九成嘅高贖回率，意味住 General Fusion 要靠 PIPE 同自己嘅資金嚟營運 。Axios 報道話，SPAC 得返嘅資金預計可以支持公司營運 至少到2028年 。

技術：磁化靶聚變（MTF）

General Fusion 採用嘅係 磁化靶聚變（Magnetized Target Fusion，MTF），一種混合式方法：先用磁場約束住溫暖嘅等離子體，然後用機械方式壓縮佢以達到聚變條件 。呢個方法同其他聚變公司用嘅托卡馬克或仿星器設計好唔同。公司擁有210項已發佈同申請中嘅專利，係全球僅有四間曾經發表並通過同儕審查嘅有意義聚變研究成果嘅私營公司之一 。

LM26：示範機器

Lawson Machine 26（LM26）— General Fusion 喺卑詩省列治文嘅大型 MTF 示範機—喺唔夠兩年時間內就建成並投入運作 。2026年6月，公司宣佈喺 LM26 上 實現咗壓縮等離子體加熱，報告話等離子體電子溫度達到約 0.72 keV（大約840萬°C） 。呢部機嘅最終目標係達到 10 keV（約1億°C） 同科學收支平衡 。

LM26 用鋰襯裏喺商用規模直徑嘅50%情況下壓縮等離子體，目前已經 regularly 運作並產生等離子體 。

商業化路線圖

階段	目標	時間表
LM26 示範	1 keV（1000萬°C）→ 10 keV（1億°C）→ 勞森判據 / 收支平衡	2026–2028
商業試點電廠	首座併網聚變電廠	2030年代初至中期
意大利合作	階段性計劃喺意大利部署 MTF 技術作電網級發電	2026年7月公佈

公司嘅目標係喺 2030年代初至中期 實現商業聚變能源併網 。

現狀同重要注意事項

General Fusion 而家係一間納斯達克上市公司（GFUZ），手頭有大約 1.5億美元現金，用嚟資助 LM26 計劃通過關鍵里程碑 。股票首日表現強勁，升咗大約40%，不過 SPAC 結構帶嚟嘅高贖回率同公司作為未盈利嘅聚變開發商，風險依然存在 。公司正積極拓展國際市場，包括最近公佈咗探索喺意大利部署 MTF 技術嘅合作 。

一個必要嘅提醒： 聚變能源喺商業規模上仍然係未經證實嘅技術。General Fusion 嘅時間表同其他聚變開發商一樣，取決於能否成功達到科學收支平衡，然後再工程化一個可以併網嘅電廠——呢兩個都係高風險嘅里程碑，目前冇任何私營公司做到過。公司喺2025年亦經歷過裁員，佢嘅 CEO 甚至要公開呼籲投資，之後先成功傾掂呢單 SPAC 交易 。