Bitcoin衝穿$65,000 但ETF數據揭示反彈脆弱 分析師：仲未係轉勢

乜嘢推動Bitcoin衝破$65,000？

最主要嘅催化劑係2026年6月嘅美國消費者物價指數（CPI）報告，喺7月15日出爐，顯示通脹放緩嘅幅度比預期更大。

CPI按月跌0.4%——係2020年4月以嚟最大嘅單月跌幅——而年度通脹放緩至3.5%，低過分析師預測。核心CPI按年升2.6%，比起5月嘅2.9%有所回落。呢個數據令交易員重新評估聯儲局喺7月29日FOMC會議前進一步加息嘅機會率，帶動咗風險資產嘅樂觀情緒，包括加密貨幣同股票。

6月嘅就業報告比預期弱（只係增加咗55,000至57,000份工），已經喺月頭減低咗加息壓力，令Bitcoin率先衝破$61,000。其他宏觀利好因素仲包括紐約聯儲銀行行長John Williams嘅鴿派言論，佢話通脹「已經見頂」，加上同日公布嘅PPI數據都偏軟，進一步強化咗通脹放緩嘅敘述。

Bitcoin喺7月15日亞洲早市時段輕輕升穿$65,000——係六月中以嚟最強嘅價格。

ETF表現：連續第二星期錄得淨流入（截至7月18日止嘅星期）

經歷咗八星期嘅慘烈流出之後，美國現貨加密貨幣ETF連續第二星期錄得正流入，不過速度唔快，而且好波動。

7月13日至17日嘅星期（7月18日結算）：

• 現貨Bitcoin ETF錄得約7,550萬美元嘅淨流入。BlackRock嘅IBIT帶頭，錄得2.041億美元流入，但Fidelity嘅FBTC有1.811億美元流出，令到淨流入變得窄。
• 現貨以太坊ETF表現更好，錄得約1.054億美元——即係以太幣基金喺呢個星期贏過Bitcoin基金，係呢個時期以嚟第一次。以太坊佔據咗總合併流入約58%，顯示出資金正在轉向ETH。
• 喺星期嘅最後一個交易日（7月17日），現貨Bitcoin ETF錄得1.32億美元流入，而現貨以太坊ETF就增加3,673萬美元，根據SoSoValue數據。

之前嗰個星期（7月7日至11日）： Bitcoin同以太坊合併嘅現貨ETF錄得2.818億美元嘅總淨流入，終結咗八星期嘅流出潮。Bitcoin基金有1.974億美元流入，以太幣基金就有8,440萬美元。

反彈期間嘅每日流動數據：

來源：

之前八星期嘅流出潮：抽走超過80億美元

由2026年5月到6月下旬，美國現貨Bitcoin同以太坊ETF持續流失資金，創咗呢類產品推出以嚟最長嘅連續流出紀錄。

呢八星期嘅流出潮總共令Bitcoin同以太坊ETF累計淨流出大約80億美元。最慘烈嘅階段係6月下旬一個10日之內Bitcoin ETF錄得27.3億美元贖回潮，直至7月2日先停止。單係2026年6月，Bitcoin ETF就錄得大約40億美元流出——係呢類產品有史以嚟最差嘅月份。

分析師警告：反彈仍然脆弱

雖然連續兩星期有資金流入，但唔少分析師都話呢次反彈只係試探性質，而且好淺。

2026年累計流出仍然接近54億美元。 Investing.com報導，截至7月初，美國所有現貨Bitcoin ETF嘅2026年累計淨流出達到54億美元——「係Bitcoin ETF史上其中一個最嚴重嘅機構拋售」——而7月2日嘅2.217億美元流入，只係收復咗2026年流走資金嘅大約4%。

大部份ETF持有人仍處於虧損。 根據Glassnode嘅數據，Bitcoin ETF嘅平均入場價大約係83,800美元——比Bitcoin喺7月中大約64,500至65,000美元嘅價格高出大約23%，意味住2024至2025年買入嘅大部份ETF買家仍然帳面虧損。

每日流動仍然波動。 截至7月18日嗰個星期，7月13日Bitcoin ETF單日流出4.247億美元，反映機構投資者嘅信心仲未完全返嚟。喺高位買入嘅長期持有者亦「趁高賣貨」——利用呢次反彈嚟止蝕離場，而唔係揸住等更大嘅反彈。

宏觀風險仍然存在。 聯儲局將利率維持喺3.50%至3.75%，並從聲明中刪除咗鴿派措辭，令9月加息成為一個真正嘅可能性。65,000至65,500美元區域（50天移動平均線）形成咗阻力位，Bitcoin到咗該星期尾段都未能夠清晰突破。