「一個人搞亂成個 Bitcoin 生態」—— 天使投資人 Calacanis 炮轟 Saylor 嘅 Strategy 係市場最大亂源

Jason Calacanis vs. Michael Saylor：Uber 早期投資者話 Strategy 先係 Bitcoin 最大嘅問題

天使投資人 Jason Calacanis，作為 Uber 早期投資者同 All In podcast 主持人，最近對 Bitcoin 提出咗尖銳批評——不過佢唔係針對 Bitcoin 本身，而係針對 Strategy（前身 MicroStrategy）同佢嘅創辦人 Michael Saylor。2026年7月17日，Calacanis 出 post 話：「$BTC 嘅挑戰係，得一個人喺度搞亂檔（$MSTR），而其他人就喺度建立真正嘅公司」。佢話散戶投資者更加有興趣投資 SpaceX、OpenAI 同 Anthropic 呢啲世界級產品。Calacanis 之前都叫投資者唔好買 MSTR 股票，應該直接買 Bitcoin，因為 Strategy 嘅槓桿 Bitcoin 持倉有高清算風險，而且普通股東喺清算排序入面排最後。佢仲用 AI 工具估算，如果冇 Saylor 嘅買盤，Bitcoin 價格可能會低 $10,000 到 $20,000 美元。

Strategy「永不沽貨」承諾破咗——市場即刻有反應

多年嚟 Michael Saylor 嘅口號都係「永不賣 Bitcoin」。2026年，呢個承諾破咗兩次。

第一次：2026年5月。 6月1日，Strategy 提交 8-K 文件，披露四年嚟首次賣 Bitcoin：5月26日至31日期間賣咗 32 BTC，大約 $250 萬美元，平均約 $77,135 一個 BTC，呢筆錢用嚟支付優先股股息。雖然只係佢 843,706 BTC 庫存嘅 0.0038%，但象徵意義重大，Bitcoin 喺24小時內跌咗大約 4.5%，跌到約 $69,800 。

史上最大規模減持：2026年7月。 6月29日至7月5日期間，Strategy 賣咗 3,588 BTC，套現 $2.16 億美元——今次係公司史上最大嘅 Bitcoin 沽貨，平均賣價約 $60,200，都係用嚟派優先股息。《華爾街日報》（經 紐約郵報）話呢個係「偏離 Michael Saylor 嘅『永不賣 Bitcoin』原則」。賣完之後，Strategy 嘅持倉降至 843,775 BTC 。

市場 Narrative 從此改變。 JPMorgan 警告，Strategy 新嘅 Bitcoin 銷售政策（一個授權最多賣 $12.5 億美元嘅「BTC 貨幣化計劃」）為加密貨幣市場帶嚟不必要嘅風險。Bloomberg 報道話，市場擔心 Saylor 嘅「買機死火」令 Bitcoin 進一步受壓。呢啲銷售顯示，Strategy 嘅派息責任而家直接影響佢嘅庫存政策——同原本「永不賣」嘅理念完全相反。

散戶資金流向 AI 巨型 IPO

多個獨立來源證實咗散戶資金由 Bitcoin 轉向 AI 同科技股：

• Reuters（2026年6月5日）： 話 Bitcoin 正經歷至少十年嚟最差嘅年初表現，因為 AI 股爆升同 SpaceX 呢啲大型上市項目搶走資金。
• Bloomberg（2026年4月28日）： 報道散戶「瘋狂追貨」去買 SpaceX、OpenAI 同 Anthropic 嘅封閉式基金，有一隻基金嘅溢價炒到資產淨值嘅約 3,000% 。
• Bloomberg（2026年2月17日）： Powerlaw Corp. 申請喺紐約賣股，畀散戶投資者有機會買 SpaceX、OpenAI、Anthropic 同 Anduril 。
• Boring Money survey（2026年6月）： 差唔多一半受訪散戶計劃買 Anthropic 上市股份；對 OpenAI 嘅興趣更加係雙倍。
• CoinMarketCap（2026年7月8日）： 話 Bitcoin「正同 SpaceX、OpenAI 同 Anthropic 呢啲巨型 IPO 爭奪投機資金」。

Artemis 嘅2026年6月數據仲話畀我哋知，喺金融 Reddit 版入面，Nvidia 有 59,000 次提及排名第一，Bitcoin 得 27,000 次排第七，落後於 Microsoft、Tesla、SPY ETF、Alphabet 同 SpaceX 。

Saylor 嘅反擊：法幣先係真正嘅問題

喺 Calacanis 出 post 同一日，即係2026年7月17日，Michael Saylor 用 River Research 嘅數據回應，呢個數據追蹤咗自1700年以嚟超過60種政府貨幣，顯示法幣平均壽命得 27 年。Saylor 話：「法幣先係問題，而透過公司、機構、證券同科技去強化 Bitcoin 先係解決方案嘅一部分」。佢仲話應該「討論觀點，但唔好錯將盟友當成敵人」——呢個係直接呼籲加密貨幣社群唔好再攻擊 Strategy 同佢嘅方法。

Saylor 一直認為揸法幣係蝕底嘅策略。喺2026年5月一個訪問入面，佢話：「如果你嘅投資回報低過7%，你其實喺度輸錢」。佢嘅核心論點係，Bitcoin 係唯一可以對沖政府貨幣必然貶值嘅工具。

總結

Calacanis 嘅批評同 Saylor 嘅回應反映咗 Bitcoin 生態系統入面一個更深層次嘅分歧。Calacanis 認為 Strategy 係一個中心化、高風險嘅包裝，破壞 Bitcoin 去中心化嘅精神，仲嚇走咗班想追 AI 熱潮嘅散戶。Saylor 就覺得法幣先係真正嘅敵人，任何可以強化 Bitcoin 嘅方法——包括 Strategy 嘅槓桿囤幣——都係解決方案嘅一部分。關於資金流向 AI IPO 嘅數據顯示，兩個人都可能講緊事實嘅一部分：Bitcoin 再唔係唯一嘅投機焦點，而 Strategy 嘅庫存模式喺 Saylor 成日警告嘅市場環境入面正受到考驗。