霍爾木茲海峽局勢緊張 越南油價7月16日大幅上調

油價平穩基金點樣幫手

兩個部門喺呢次定價周期入面用咗兩個方法運用油價平穩基金（BOG基金）：

• 暫停徵收基金：對E5、E10生物汽油、柴油同重油都唔再徵收基金費用。
• 動用基金補貼：柴油每公升補貼1,500越盾（約0.06美元），重油每公斤補貼500越盾（約0.02美元）。兩種汽油就冇補貼。

呢筆補貼直接令到國際價格爆升嘅壓力冇完全傳導畀零售消費者。如果唔係動用基金，柴油同重油嘅最終零售價會仲高。呢個做法係延續政府喺2026年中危機期間嘅策略，即係優先動用基金嚟壓低價格，而唔係急住回補基金。

國際基準價格爆升（7月9日至16日）

四項關鍵嘅國際成品油基準價格喺呢個定價周期全面飆升，柴油帶頭：

• RON92汽油（用嚟溝E5）：升5.35%，到每桶100.03美元
• RON95汽油（用嚟溝E10）：升6.39%，到每桶103.69美元
• 柴油：升17.03%，到每桶136.28美元
• 重油：升13.55%，到每公噸486.37美元

背後嘅原因係美國同伊朗喺霍爾木茲海峽嘅衝突迅速升溫。7月7日，伊朗部隊攻擊咗多艘經過海峽嘅商船，包括一艘卡塔爾擁有嘅液化天然氣運輸船同一艘沙特旗艦超級油輪。7月8日，特朗普總統宣布停火協議「玩完」，並發動新一輪空襲，令布蘭特原油一日急升5.2%到每桶78.02美元。到7月13日，布蘭特原油已升到每桶79.26美元，因為兩國繼續互相攻擊。即使到7月16日油價稍微回落到84.23美元，仍然係一個月以嚟嘅高位。越南官方正式講明，今次國內調價係因為「美國伊朗緊張局勢升級、對霍爾木茲海峽中斷嘅憂慮，以及俄烏衝突」。

同東盟鄰國比較

越南新嘅油價喺東盟入面屬於中低檔，比大多數冇補貼嘅鄰國平好多。

根據TradingEconomics（2026年6月數據），越南平均汽油價每公升約0.88美元。泰國方面嘅東盟比較數據（2026年3至4月）都顯示越南排名低過泰國、菲律賓、柬埔寨同新加坡，但高過印尼、馬來西亞同汶萊。越南新嘅7月16日價格約每公升0.76至0.89美元，喺區內算係中等，只有補貼力度好大嘅汶萊、印尼同馬來西亞先更平。

最近嘅穩定措施點樣令越南有能力消化波動

越南入到2026年7月嘅危機嗰陣，已經積累咗一系列政策緩衝工具，呢啲工具喺之前幾個月不斷用同補充：

1. 油價平穩基金（BOG基金）：由2026年3月起已多次啟動。3月初，政府喺霍爾木茲海峽初期關閉後，立即動用基金，補貼水平達每公升4,000至5,000越盾嚟壓住油價升勢。3月嗰陣，基金對汽油補貼每公升4,000越盾，柴油補貼每公升5,000越盾。

2. 政府預算墊支8萬億越盾：3月底，政府決定由2025年中央預算盈餘墊支8萬億越盾（約3.03億美元）去補充油價平穩基金，令基金有深度儲備可以繼續動用。截至第一季尾，基金已經用咗54,185億越盾（約2.06億美元），剩餘餘額得返1,959億越盾。呢筆墊支係基金能夠持續補貼到2026年中嘅關鍵。

3. 稅務靈活性：7月1日，政府恢復咗汽油嘅特別消費稅（E10 RON95每公升加1,430越盾，E5 RON92每公升加1,290越盾），但柴油同重油維持不變，顯示有選擇性嘅稅務管理。

4. 暫停基金徵收：喺2026年中，工商部同財政部對大部分油品都繼續暫停徵收基金費用，以確保基金有足夠錢用嚟補貼，而唔係急住回補。呢個政策可以追溯到2026年4月，當時頒布咗第19/2026/TT-BCT號通知，正式訂明墊支同還款機制。

5. 之前嘅減價空間：6月底至7月初，越南連續四次下調油價，為7月16日嘅加價創造咗消費同政治空間，唔會引起恐慌。由6月18日至7月9日，E5 RON92由約每公升20,126越盾跌到7月9日嘅19,190越盾；柴油就由23,534越盾先跌到21,740越盾，然後先喺7月16日反彈。

呢啲措施令越南有充足嘅財政同政策空間去吸收2026年7月霍爾木茲海峽危機帶來嘅衝擊，唔使動用到緊急補貼或者配給。

重點總結：越南喺2026年7月嘅霍爾木茲海峽衝擊入面，靠針對柴油嘅平穩基金補貼同之前嘅基金補充，成功令零售油價維持喺東盟中等水平，即使批發柴油價格爆升咗17%同地緣政治持續緊張都頂得住。

主要指標

• 柴油加幅最大：每公升加1,580至1,584越盾（約0.06美元），新上限價每公升23,329越盾，加幅約7.3%。
• 汽油緊隨其後：E5 RON 92每公升加630至635越盾（約0.02美元），新價每公升19,826越盾；E10 RON 95每公升加547至550越盾（約0.02美元），新價每公升20,550越盾。
• 重油亦受影響：每公斤加720越盾（約0.03美元），新價每公斤14,459越盾。
• 東盟排名：新價約每公升0.76至0.89美元，喺東盟屬中低水平，只係貴過有補貼嘅汶萊、印尼同馬來西亞，但平過泰國、菲律賓、柬埔寨同新加坡。
• 穩定基金作用：柴油每公升補貼1,500越盾、重油每公斤補貼500越盾，直接壓低咗零售加幅。

點解要知？

越南係全球重要嘅製造業同供應鏈中心，油價波動直接影響物流成本、生產成本同消費者物價。了解越南點樣通過油價平穩基金同其他政策工具去應對國際油價衝擊，可以幫助投資者同企業評估越南嘅宏觀穩定性同經營風險。