首屆OPEC+合作憲章技術委員會會議：巴庫會議嘅主要結果、需求預測下調同市場動盪

技術委員會嘅主要成果

會議議程完全集中喺制度同程序性基礎工作上，冇宣布任何新嘅產量配額決定：

• 準備工作計劃： OPEC秘書長Haitham Al Ghais表示，目前嘅重點係準備CoC工作計劃，計劃會包括詳細嘅活動清單、項目同會議時間表，目標係喺今年12月完成並由部長級會議批准 。
• 秘書處報告同主席選舉： 會議上聽取咗OPEC+秘書處嘅報告，並選出技術委員會主席 。
• 策略定位： 會議被形容為合作憲章框架下能源合作嘅「重要里程碑」 。

會議總結： 呢次係OPEC+長期管治同制度合作嘅里程碑，唔係影響市場走勢嘅事件。

OPEC 2026年7月需求預測修訂：連續第三次下調

喺巴庫會議前兩日，即2026年7月13日，OPEC發布咗7月《月度石油市場報告》（MOMR），為討論定下悲觀基調 。

關鍵數字

• 2026年需求增長： OPEC將2026年全球石油需求增長預測下調至大約每日80萬桶（數字範圍介乎78萬至80萬桶）。呢個係連續第三次下調 。
• 總需求： 2026年全球石油需求預計達到約每日1.0594億桶，低過一個月前預測嘅1.0613億桶 。
• 2027年展望： OPEC首次發布2027年預測，預計需求增長約每日190萬桶，比6月預測上調約20萬桶 。
• 經濟增長： OPEC維持2026年全球經濟增長預測喺3.1%不變，2027年預測維持喺3.2% 。

下調嘅背景

連續下調嘅走勢反映咗前景惡化：6月報告已將2026年預測由最初嘅每日117萬桶降至97萬桶 ，7月報告進一步加深呢個減幅 。下調反映咗伊朗衝突後遺症持續壓抑需求 。國際能源署（IEA）更為悲觀，預測2026年需求會下跌 。

七個主要OPEC+成員國嘅產量決定：象徵式增產

「七個主要OPEC+成員國」——沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞同阿曼——自2025年底一直管理一系列產量調整。要注意嘅係，巴庫技術委員會會議冇做產量決定，呢啲決定係由部長級會議處理。

集團實際嘅決定

• 2026年初暫停增產： 喺2026年第一季，集團暫停增產以支持受霍爾木茲危機影響嘅市場 。
• 逐步回復產量（5月至7月）： 由5月開始，七國同意每月溫和增加每日18.8萬桶，7月嘅增產係連續第四個月嘅上調 。
• 象徵式性質： 由於霍爾木茲海峽關閉令伊拉克、科威特等多個成員國實際上冇辦法出口更多石油，呢啲配額上調被廣泛形容為大體上係象徵式——實際產量根本冇辦法增加到新目標嘅水平 。
• 未經證實嘅政策轉向： 有報道指，2026年7月5日，同樣七國達成政策轉向，決定由2026年8月起每日減產18.8萬桶，由逐步增產轉為減產以應對油價暴跌 。不過，呢個消息只係由少數次要來源報道，。

動盪嘅市場背景：霍爾木茲海峽危機

巴庫會議喺幾十年來最具破壞性嘅石油市場環境下舉行，而呢個環境嘅核心係2026年霍爾木茲海峽危機 。

海峽關閉同之後嘅發展

• 霍爾木茲海峽由2026年2月28日起實際上關閉，當時美國同伊朗爆發衝突，堵塞咗全球最重要嘅石油運輸通道之一 。
• 2026年6月18日，美國同伊朗簽署**諒解備忘錄（MOU）**結束衝突並重新開放海峽 。航運活動開始正常化，但到7月初，通過海峽嘅船隻數量仍然遠低過衝突前水平 。
• 海峽關閉被形容為「史上最大嘅石油供應衝擊」，油價喺危機初期飆升，亞洲多國出現短缺 。

原油價格下跌

• 布蘭特期油喺6月18日臨時協議後急跌，到6月底回落至戰前水平約每桶70至75美元 。
• 6月24日，紐約期油跌穿每桶70美元，係衝突爆發以嚟首次 。
• 海峽重開後，大量滯留中東嘅原油開始湧入全球市場，路透形容呢個係一個「混亂嘅再平衡過程」，可能需要幾個月先穩定落嚟 。
• 花旗分析師預測，隨住霍爾木茲干擾持續緩解同需求轉弱，布蘭特期油年底前可能跌至每桶60美元 。
• 美國能源情報署（EIA）指出，雖然布蘭特期油喺6月和7月平均約每桶105美元（因為供應仍然受限），但整體價格趨勢係向下，7月1日現貨價格已跌穿每桶70美元 。

需求端嘅弱勢

OPEC連續三次下調需求增長預測，反映咗衝突造成嘅經濟破壞、亞洲消費轉弱（特別係中國買家持續缺席市場），以及危機期間油價高企對全球經濟增長嘅更廣泛影響 。

總結表

總結： 巴庫會議係OPEC+長期管治嘅制度里程碑。但真正嘅市場背景好嚴峻：OPEC剛剛連續第三個月下調需求增長預測，七個主要成員國因霍爾木茲關閉而難以執行象徵式嘅配額上調，原油價格已由戰爭高位暴跌至戰前水平，而霍爾木茲恢復供應嘅浪潮進一步威脅油價下跌。