Powerchip Q2 2026業績解構：DRAM加價45% 營收狂升53% 行業齊聲警告AI記憶體短缺將延續到2027

一句講晒： 力積電（Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp，簡稱PSMC）喺2026年7月14日公布咗一份亮麗嘅第二季業績——營收按年爆升53%、毛利率差唔多翻咗三倍。同一時間，公司宣布將DRAM代工價格大幅調高45%，並警告呢次記憶體短缺係結構性問題，好大機會會延續到2027年，仲有空間再加價。 呢個睇法絕對唔係得佢自己咁講——成個記憶體行業，由SK海力士、三星到TrendForce再到Goldman Sachs，全部口徑一致，都認為AI帶動嘅高頻寬記憶體（HBM）需求正在大幅擠壓普通DRAM嘅供應，短缺起碼去到2027年。

Powerchip Q2 2026：超級週期下的硬數字

PSMC喺7月14號公布嘅Q2成績表，數字本身已經說明咗一切：

• 經營收入： 172.91億新台幣（約5.27億美元），按季升27%，按年狂升53%
• 純利： 32.91億新台幣——雖然比Q1大跌77%，但對於去年同期蝕緊32.26億嚟講，係一個決定性嘅扭虧為盈
• 毛利率： 改善到28%，比起Q1嘅10%係三級跳
• 營業利潤： 36.8億新台幣
• 每股盈利（Q2）： 0.76新台幣（去年同期每股蝕0.80）
• 現金儲備： 喺呢季明顯增加

純利按季跌咗咁多，但營收係大增嘅，原因係Q1嗰期有一次性特殊收益。撇除呢啲因素，Q2嘅核心表現其實好紮實：營收猛增、毛利率大擴張、同比轉虧為盈，全部係正面信號。

加價細節：唔只DRAM，仲有PMIC同DDIC

2026年7月，Powerchip將DRAM代工價格大幅調高45%，同時把電源管理晶片（PMIC）同顯示驅動晶片（DDIC）價格調高10-15% 。呢次加價之前，公司喺2026年已經做過幾輪：12吋DDIC加咗30%、CMOS影像感測器（CIS）加咗20% 。PSMC總經理朱憲國話，呢啲加價會由6月開始，帶動收入出現雙位數百分比增長。

呢個加價幅度絕對唔細，但睇返整體市場環境就更清楚。根據TrendForce數據，2026年第一季DRAM合約價格按季爆升90-95%（部分PC DRAM甚至翻倍），第二季繼續升58-63% 。DDR4 8Gb晶片喺2026年5月更創下歷史新高，每粒20美元。

短缺警告：結構性，唔係循環性

Powerchip嘅核心論點係：今次記憶體供應短缺係結構性嘅——唔係因為暫時干擾，而係成個生產產能嘅根本性重新分配——所以好有可能持續到2027年，甚至仲有進一步加價空間。 呢個睇法喺半導體業界幾乎係 unanimous 共識。

SK海力士（7月11日）——CEO郭魯正警告，全球記憶體行業喺2027年將面臨「史上最嚴重嘅供應短缺」，客戶需求遠遠超過供應產能，甚至去到2030年都追唔上。

三星（4月30日）——記憶體業務主管金宰俊警告，記憶體產品嘅「顯著短缺」預計至少持續到2027年，訂單滿足率跌到歷史新低，部分客戶已經鎖定咗到2027年嘅供應配額。

台積電（6月4日）——董事長魏哲家警告，AI晶片短缺將持續「數年」，台積電未來幾年都難以滿足需求。

Omdia（5月）——市場情報公司將2026年半導體收入增長預測大幅上調至62.7%，指出DRAM同NAND嘅擴張係前所未有，需求持續強勁而供應持續短缺，有意義嘅緩解起碼要到2027年下半年先有望。

TrendForce——記錄到DRAM供應商持續將先進製程同新產能重新分配去HBM同伺服器產品，大大限制咗其他市場嘅供應。

Goldman Sachs——將2026年DRAM價格預測上調至年均增長250-280%，明確指出「記憶體短缺可能延續到2027年」。

S&P Global——報告指出，AI驅動嘅記憶體短缺正對非AI產品造成盈利風險，因為產能正被調去HBM同伺服器DRAM。

J.P. Morgan——預計結構性短缺將至少延續到2027年，甚至可能到2028年，因為需求增長勢頭未停。

關於Counterpoint Research同IDC： 現有資料來源中，未有呢兩間公司對2026-2027年記憶體供應約束嘅直接公開評論。但係，上述所有主要記憶體生產商同獨立分析機構嘅共識係非常一致嘅——大家都認為結構性記憶體供應緊張會至少持續到2027年。

今次短缺有咩唔同？

AI驅動嘅記憶體超級週期同以前嘅週期性缺貨有一個決定性分別：今次係生產產能嘅結構性重新分配，而唔係暫時嘅需求爆發。記憶體製造商——SK海力士、三星同美光——都已經將大量晶圓產能轉去生產高頻寬記憶體（HBM），用嚟配合AI加速器嘅需求。 UBS估計，截至2025年底，大約20%嘅前端DRAM產能已經轉咗去做HBM。 HBM要用先進封裝技術，每粒晶片消耗嘅製造產能遠比傳統DRAM多。

呢種產能重新分配，令到一般商品DRAM市場嚴重缺貨，價格推到歷史新高，仲產生咗漣漪效應，影響到成個半導體供應鏈。價格上升嘅壓力已經由記憶體擴散到功率半導體，英飛凌、德州儀器等其他公司都相繼加價。

對於買家嚟講即係點？

好實際嘅結論係：如果你嘅產品依賴一般商品DRAM、電源管理晶片或者顯示驅動晶片，就要預咗價格壓力同配額限制會至少持續到2027年。正如SK海力士CEO所講：「我哋預測出年將會係行業歷史上供應最惡劣嘅一年。」

參考資料

2026 Memory Chip Outlook: How AI Ignited an Unprecedented Super-Cycle
Powerchip Pushes Through Steep DRAM Price Increases
DRAM Prices Reach All-Time High at $20
TrendForce: IC Design Price Wave Looms
Taiwan's PSMC says price hikes to lift revenue
Electronic Component Shortage Update: March 2026
TrendForce: Memory Makers Prioritize Server Applications
Powerchip DRAM foundry price hike to boost June revenue (digitimes via technewstube.com)
Expect more of those DRAM price hikes as memory shortage continues
Supply relief for global chip market unlikely before 2027
TSMC CEO Issues Stark AI Supply Warning
HRP Metals LinkedIn Post
Powerchip DDR3 Memory Prices Surge
Chip supply chain braces for more price hikes
AI Chip Shortage Will Last Years, TSMC Warns
Omdia raises 2026 semiconductor revenue forecast to 62.7%
TSMC CEO Issues Stark AI Supply Warning
JPMorgan Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp report
Global semiconductor prices soaring
S&P Global: Supply Constraints
Q2 2026 Powerchip Semiconductor Manufacturing earnings summary
PSMC Financials
Q2 2026 revenue surged 27% sequentially
Powerchip Semiconductor Manufacturing Books Operating Income
SK Hynix warns of historic memory chip shortage by 2027
SK Hynix CEO sees even worse memory crunch in 2027
SK Hynix Predicts Unprecedented Memory Supply Shortage by 2027
SK Hynix Sees AI Demand Driving Memory Shortage Into 2030s
Samsung and SK Hynix: The Unavoidable Gatekeepers of the AI Revolution
Samsung and SK hynix warn AI-driven memory shortages
Demand Outlook And Forecast
Memory & Flash Crisis: March 2026 Update
Samsung and SK Hynix warn memory chip crunch to continue until 2027