IBM股價一日暴跌26% 創115年來最大單日跌幅 全面拆解Q2成績表

Q2初步業績 vs. 分析師預測

公司強調呢啲只係 初步 業績，正式完整季度報告仲未出爐 ^BL。

CEO Arvind Krishna嘅解釋

喺 致投資者信 入面，Krishna坦白講：「今季我哋失手咗」^BF。佢指出兩個主要原因：

• 客戶大規模將開支轉向AI基建（伺服器、儲存、記憶體），遠離IBM傳統嘅IT、諮詢同軟件平台 ^BC
• 客戶限制同推遲非必要開支，喺宏觀經濟唔明朗嘅情況下延後非必要項目 ^BLC
• 呢次miss 重新引發咗「SaaSpocalypse」嘅憂慮——即係傳統企業軟件供應商定價能力減弱，客戶轉向AI原生方案 ^F

受創最深嘅業務

基礎設施 係受傷最重嘅環節，收入 按年下跌7% ^B。呢個業務涵蓋IBM嘅大型主機同傳統硬件，雖然利潤好高，但近年越來越被睇成係容易俾AI轉型衝擊嘅領域。諮詢同軟件 部門表現都唔好，因為客戶暫停咗大型轉型項目，優先購買AI基建 ^BLC。

大市同科技板塊反應

• IBM嘅暴跌 拖累咗成個科技板塊，不過截至7月14日收市，對網絡安全同軟件股嘅具體傳染效應仲觀察緊 ^LT
• 呢次崩盤之前嘅一週（7月6日至10日），IBM股價已經累跌 12.2%，即係公司喺公布Q2之前已經受壓 ^S
• 多間 傳媒報導話呢次跌市重燃咗「SaaSpocalypse」恐慌——傳統企業軟件供應商面對AI開支取代舊有類別嘅結構性收入危機 ^F

事件前嘅分析師降級同法律風波

雖然 7月14日暴跌之後未有即時嘅新降級或股東訴訟 報導，但公司喺之前幾個月已經面對明顯嘅分析師同法律壓力：

• 2026年2月，Erste Group將IBM由買入降級至持有，因為Anthropic嘅COBOL消息令股價跌咗13% ^M
• 2026年4月，Stifel Nicolaus降級IBM，目標價由340美元削至290美元，提到持續嘅逆風 ^N
• 同月，美銀證券分析師Wamsi Mohan將目標價由340美元大幅削至300美元，調低Q2同全年2026年預測 ^B
• 2026年4月，IBM亦面對 歷史性嘅法律和解——同美國司法部達成1700萬美元和解，涉及《虛假申報法》嘅招聘常規指控，令股價喺Q2前受壓 ^A

多間傳媒報導話呢次沽售引發 華爾街高度關注 同重新 質疑IBM嘅AI策略同諮詢/軟件收入模式嘅可持續性 ^BLCT。鑑於miss嘅嚴重程度，預計未來幾日會出現更多降級同潛在嘅證券訴訟。