BofA指出，即使AI應用喺行業大爆發，Google嘅關鍵指標——包括流量、搜尋市佔及手機日活躍用戶——依然保持相對穩定 。Google亦披露每年處理超過5萬億次搜尋，2016至2024年嘅年複合增長率達12%，BofA認為呢個增長率健康，即使低於搜尋收入嘅19%年複合增長率 。

AI對手由低基數高速增長

AI聊天機械人嘅爆炸性增長係真實嘅，但係由極低基數起步。

Claude：最快增長嘅主要AI聊天機械人

Claude係2026年最矚目嘅增長故事。佢嘅網絡訪問量由2025年5月約1億次，飆升至2026年5月嘅9.53億次——按年增幅高達855% 。2026年2月至5月嘅一個季度內，更增長咗228% 。Comscore數據顯示，Claude桌面對話量由2025年10月至2026年3月激增1,858%，雖然基數好低 。Forbes報道，Claude喺2026年5月嘅流量按月再升近16% 。

截至2026年5月底，Claude嘅全球網絡流量佔比達8.9%至9.2%，去年同期僅1.6% 。其美國手機聊天機械人日活躍用戶佔比喺2026年6月升至約17%，年初時仲低於2% 。

Meta AI：數據缺口

公開資料中未有提供Meta AI喺2026年6月嘅具體可比流量數據，呢點係目前證據嘅限制。

ChatGPT：仍然最大，但市佔快速流失

ChatGPT仍然係最大嘅AI平台，但市佔率急速下滑。其生成式AI網絡流量佔比由一年前嘅86.7%，跌至2026年1月嘅64.5%，再到2026年6月約54.7% 。ChatGPT嘅絕對網絡訪問量仍然增長中——2024年9月至2026年3月升咗84%——但相對優勢快速縮小 。

Gemini',嘅生成式AI流量佔比

Google嘅Gemini係ChatGPT流失市佔嘅主要受益者，由一個小眾產品變成清晰嘅第二位。

• 截至2026年5月底，Gemini佔全球生成式AI網絡流量27.3%（Similarweb數據），高於3月嘅25.5%及一年前嘅8.9% 。
• 其他估算顯示2026年6月Gemini佔比略高至27.4% 。
• 2026年1月，Gemini首次突破20%關口，一年前僅5.7% 。
• Google喺I/O 2026宣布Gemini有9億月活躍用戶，高於2025年4月嘅3.5億及2025年第四季業績時嘅7.5億 。

Gemini已超越Perplexity成為推薦流量來源，係生成式AI市場嘅清晰第二位，僅次於ChatGPT 。

對Alphabet Q2 2026業績嘅啟示

Q2 2026業績預期

Alphabet預計喺2026年7月22日公布Q2業績 。華爾街共識預期每股盈利$2.86，按年升23.8% 。Alphabet已連續四個季度超出盈利預期，包括2026年Q1錄得每股盈利$5.11（遠高於共識嘅$2.73），收入達947億美元 。

BofA嘅評級與觀點

• BofA Securities維持Alphabet買入評級，目標價$370 。
• BofA分析師Justin Post喺Q1業績超預期後上調2026年收入預測，睇好AI搜尋擴張週期、AI Overviews（零點擊搜尋）變現、Gemini變現及代理式能力推出等催化劑 。
• BofA 2026年4月報告發現Google搜尋市佔升至90%，反駁ChatGPT蠶食Google嘅論述 。

核心問題：擴張定係蠶食？

證據指向一個複雜、混合嘅局面：

擴張論點： AI聊天機械人創造新應用場景，做大整體資訊檢索個餅。AI平台目前只佔全球互聯網流量約0.24% ，而且所有主要玩家（包括ChatGPT嘅絕對流量）嘅類別都快速增長 。

蠶食論點： BofA本身喺2025年8月下調Monday.com評級，原因是Google嘅AI Overviews蠶食第三方網站嘅SEO流量 。Google自身查詢增長（年複合增長率12%）落後於收入增長（年複合增長率19%），部分原因係AI Overviews直接回答查詢，無需產生點擊 。

對Alphabet嘅整體判斷： 核心搜尋仍然極具黏性（90%市佔），Gemini為Google提供AI市場嘅強大第二戰線。BofA嘅觀點係Alphabet可以將兩者同時變現——傳統搜尋廣告加AI驅動嘅答案及訂閱——而非互相蠶食 。

BofA指出，即使AI應用喺行業大爆發，Google嘅關鍵指標——包括流量、搜尋市佔及手機日活躍用戶——依然保持相對穩定 。Google亦披露每年處理超過5萬億次搜尋，2016至2024年嘅年複合增長率達12%，BofA認為呢個增長率健康，即使低於搜尋收入嘅19%年複合增長率 。

AI對手由低基數高速增長

AI聊天機械人嘅爆炸性增長係真實嘅，但係由極低基數起步。

Claude：最快增長嘅主要AI聊天機械人

Claude係2026年最矚目嘅增長故事。佢嘅網絡訪問量由2025年5月約1億次，飆升至2026年5月嘅9.53億次——按年增幅高達855% 。2026年2月至5月嘅一個季度內，更增長咗228% 。Comscore數據顯示，Claude桌面對話量由2025年10月至2026年3月激增1,858%，雖然基數好低 。Forbes報道，Claude喺2026年5月嘅流量按月再升近16% 。

截至2026年5月底，Claude嘅全球網絡流量佔比達8.9%至9.2%，去年同期僅1.6% 。其美國手機聊天機械人日活躍用戶佔比喺2026年6月升至約17%，年初時仲低於2% 。

Meta AI：數據缺口

公開資料中未有提供Meta AI喺2026年6月嘅具體可比流量數據，呢點係目前證據嘅限制。

ChatGPT：仍然最大，但市佔快速流失

ChatGPT仍然係最大嘅AI平台，但市佔率急速下滑。其生成式AI網絡流量佔比由一年前嘅86.7%，跌至2026年1月嘅64.5%，再到2026年6月約54.7% 。ChatGPT嘅絕對網絡訪問量仍然增長中——2024年9月至2026年3月升咗84%——但相對優勢快速縮小 。

Gemini',嘅生成式AI流量佔比

Google嘅Gemini係ChatGPT流失市佔嘅主要受益者，由一個小眾產品變成清晰嘅第二位。

• 截至2026年5月底，Gemini佔全球生成式AI網絡流量27.3%（Similarweb數據），高於3月嘅25.5%及一年前嘅8.9% 。
• 其他估算顯示2026年6月Gemini佔比略高至27.4% 。
• 2026年1月，Gemini首次突破20%關口，一年前僅5.7% 。
• Google喺I/O 2026宣布Gemini有9億月活躍用戶，高於2025年4月嘅3.5億及2025年第四季業績時嘅7.5億 。

Gemini已超越Perplexity成為推薦流量來源，係生成式AI市場嘅清晰第二位，僅次於ChatGPT 。

對Alphabet Q2 2026業績嘅啟示

Q2 2026業績預期

Alphabet預計喺2026年7月22日公布Q2業績 。華爾街共識預期每股盈利$2.86，按年升23.8% 。Alphabet已連續四個季度超出盈利預期，包括2026年Q1錄得每股盈利$5.11（遠高於共識嘅$2.73），收入達947億美元 。

BofA嘅評級與觀點

• BofA Securities維持Alphabet買入評級，目標價$370 。
• BofA分析師Justin Post喺Q1業績超預期後上調2026年收入預測，睇好AI搜尋擴張週期、AI Overviews（零點擊搜尋）變現、Gemini變現及代理式能力推出等催化劑 。
• BofA 2026年4月報告發現Google搜尋市佔升至90%，反駁ChatGPT蠶食Google嘅論述 。

核心問題：擴張定係蠶食？

證據指向一個複雜、混合嘅局面：

擴張論點： AI聊天機械人創造新應用場景，做大整體資訊檢索個餅。AI平台目前只佔全球互聯網流量約0.24% ，而且所有主要玩家（包括ChatGPT嘅絕對流量）嘅類別都快速增長 。

蠶食論點： BofA本身喺2025年8月下調Monday.com評級，原因是Google嘅AI Overviews蠶食第三方網站嘅SEO流量 。Google自身查詢增長（年複合增長率12%）落後於收入增長（年複合增長率19%），部分原因係AI Overviews直接回答查詢，無需產生點擊 。

對Alphabet嘅整體判斷： 核心搜尋仍然極具黏性（90%市佔），Gemini為Google提供AI市場嘅強大第二戰線。BofA嘅觀點係Alphabet可以將兩者同時變現——傳統搜尋廣告加AI驅動嘅答案及訂閱——而非互相蠶食 。