渣打「死多頭」Geoff Kendrick：比特幣見底，年底見10萬美金

三大元兇：一次性壓力，已耗盡

Kendrick 將之前嘅跌市歸咎於三個佢認為係短暫嘅因素：

• 自5月中以嚟，美國現貨比特幣ETF錄得大約50億美元嘅淨流出。佢認為呢個只係投機盤嘅一次過拆倉，唔係結構性需求轉變。
• 資金為咗SpaceX IPO而輪動。投資者為咗參與呢個萬眾矚目嘅上市，暫時將資金由加密貨幣市場撤走，但Kendrick預期呢個輪動好快會逆轉。
• 油價同國債孳息率上升，造成宏觀逆風。呢啲因素為風險資產帶嚟挑戰，但佢覺得呢啲只係週期性壓力，會慢慢消散。

因為呢啲壓力都係一次性或者週期性，Kendrick得出結論：跌市係『自我限制』嘅。佢賭嘅係，當被迫沽貨嘅人沽完之後，阻力最小嘅路徑就係向上。

佢選擇忽視嘅矛盾

呢個判斷之所以引人注目，唔係因為佢睇好，而係因為佢喺一大堆壞消息面前仍然堅持睇好。以下係2026年6月佢發出呼籲時，市場上面臨嘅主要逆風：

總結：一個賭「壞消息冇晒」嘅逆向操作

Kendrick 嘅『screaming buy』，最好嘅理解係一個賭注：佢賭已知嘅下跌催化劑已經消耗殆盡。呢個唔係賭會有乜新嘅好消息——冇驚喜嘅減息、冇ETF批准、冇監管突破。佢見到一個好明確嘅底部喺59,000美元左右，認為喺呢個水平，對好友嚟講係一個不對稱嘅回報。

正如上文分析咁，『呢個判斷係一個逆向操作，賭最壞嘅情況已經過去——但暫時未見到任何一個基本因素有逆轉嘅支持』。呢個睇法能否成立，取決於ETF資金流會唔會真係停、宏觀環境會唔會好轉，同埋Strategy呢個『賣幣派息』嘅新模式，到底係一次過嘅調整，定係一個永久嘅改變。

暫時嚟講，呢個判斷仍然係華爾街其中一個最睇好嘅聲音，但呢個市場已經令唔少預測者滑鐵盧。