中國准許頂尖AI公司限量購買Nvidia H200晶片——一次過睇清審批、封鎖、僵局與540億美元供需缺口嘅完整時間線

北京有條件批准（2026年1月下旬）

雖然海關封關，但之後幾周北京嘅態度開始鬆動：

• 1月23日：中國官員叫阿里巴巴等科企準備落H200訂單，暗示正式批准好快會到^B。
• 1月28日：北京批准咗字節跳動、阿里巴巴和騰訊入口首批「幾十萬塊」H200晶片^R。
• 1月30日：中國有條件批准咗DeepSeek買H200，監管細節仲要傾^R。

繼續僵局——實際冇貨出

即使有咗批准，但之後幾個月一粒H200晶片都冇出過：

• 2026年3月：Nvidia話只係拿到美國「小批量」許可，仲停咗專供中國嘅H200生產，將台積電產能轉去做新一代Vera Rubin晶片^R。
• 2026年5月14日：美國已經批咗大約10間中國公司（包括阿里、騰訊、字節跳動），仲授權聯想同富士康做分銷商——但依然冇一次H200出貨，因為北京一直反對^R。布魯金斯學會6月分析總結：呢個局面叫做「特朗普批准咗Nvidia晶片賣去中國，但北京唔想要」^B。

最新發展——北京終於轉軚（2026年7月8日至9日）

2026年7月8日，The Information報道——路透社其後證實——中國而家計劃准許頂尖AI公司限量買Nvidia H200晶片^R。關鍵細節：

• 中國官員通知咗阿里巴巴、字節跳動、DeepSeek同騰訊，話佢哋可以買有限數量^R。
• 公司要逐次申請批准，講明要幾多塊同用途，預計總數可能低於20萬塊——遠低於最初嘅盤算^S。
• 轉軚嘅主因係中國AI晶片嚴重短缺，因為本地替代品（華為昇騰晶片）喺大規模運算上始終追唔到Nvidia嘅水平^RS。

背景：國產替代品同華為嘅困局

成個2026年，北京一路喺度推國產晶片，尤其係華為昇騰系列，想當戰略備胎。但中國本土產品遇到良率同性能問題，同Nvidia H200嘅差距迫到北京要局部放行外國供應^BU。

訂單規模：落訂超過200萬塊 vs 庫存得約70萬塊

2025年12月31日／2026年1月1日嘅報道清楚顯示咗供需嚴重錯配：

• 中國科企（包括阿里、字節、騰訊等）總共落咗超過200萬塊H200訂單，預定2026年交付^R。
• Nvidia當時庫存得返約70萬塊^R。
• Nvidia畀中國客戶嘅H200變種叫價約每塊27,000美元^R。
• Nvidia搵咗台積電，打算由2026年第二季開始加單追產能，但受制於監管僵局，最終交到幾多貨仲係未知數^R。

關鍵數字： 每塊27,000美元計，200萬塊總值大約540億美元；70萬塊庫存大約值189億美元^R。

Nvidia嘅自我保護措施

面對呢種監管不確定性，Nvidia出咗個唔常見嘅招數。2026年1月有報道話，Nvidia要求中國客戶全數預繳H200訂單款項，落咗單唔可以取消、唔退錢、唔改單——目的係對沖北京審批進度嘅不確定性^R。

總結

H200晶片事件由頭到尾都係矛盾信號：美國1月批准出口、中國海關即刻封關、北京有條件批咗畀個別公司、但幾個月來一粒晶片都冇送過，直到2026年7月北京先至準備放行——但係要限量。同一時間，中國科企落咗超過200萬塊H200訂單（每塊約27,000美元），庫存得70萬塊，供應缺口逼到北京即使繼續推華為國產晶片，都焗住要轉軚。