背後嘅原因係兩個完全相反嘅宏觀訊號喺度角力：一邊係極度疲弱嘅 6 月非農就業數據，引發短倉大規模被夾，資金湧入 Bitcoin ETF；另一邊係聯儲局 6 月會議紀錄展示出超鷹派嘅立場，官員直言通脹「遠高於」目標，幾乎一致認為需要進一步加息 。

Bitcoin 家陣正處於一個好尷尬嘅位置，好多人睇實嚟緊 7 月 28 至 29 日嘅聯儲局議息會議，睇吓究竟 Bitcoin 會點走。

Bitcoin 7月反彈嘅原因

Bitcoin 喺 6 月底曾經跌到 21 個月低位，大約 $57,800–$58,000，由 2025 年尾嘅歷史高位大約 $126,000 大幅回落 。當時令 Bitcoin 受壓嘅原因包括：

• 機構 ETF 創紀錄流出： 6 月份錄得 $41.5 億美元淨流出，係 Bitcoin ETF 推出以嚟最差嘅一個月
• 穩定幣流動性收縮： 市場資金池縮水
• Strategy（前 MicroStrategy）賣幣： 呢間最大嘅企業持幣公司喺 7 月 6 日再次出售部分 Bitcoin 持倉，被視為利淡訊號

不過踏入 7 月，Bitcoin 突然發力反彈，主要因為以下幾樣嘢：

• 6月非農就業數據大遜預期（7月2日公布）： 美國 6 月只係增加咗 57,000 份非農業職位，遠差過市場預期嘅大約 110,000–115,000 份，之前兩個月嘅數據仲要向下修訂合共 74,000 份 。呢個「壞消息等於好消息」嘅格局，令市場憧憬聯儲局可能唔會咁鷹，帶動 Bitcoin 即時衝破 $62,000 。
• 短倉大規模被夾： Bitcoin 突破 $62,000 觸發大規模短倉夾倉——Bitcoin 短倉被強制平倉超過 $1 億美元，成個加密貨幣市場短倉平倉大約 $4.5–5 億美元，短倉平倉佔整體超過九成 。
• ETF資金流入逆轉： 現貨 Bitcoin ETF 結束咗 10 日嘅淨流出，7 月 2 日錄得 $2.217 億美元淨流入，係兩個月以嚟最大嘅單日流入，主要由 Fidelity 嘅 FBTC 帶動（$1.66 億）。ETF 管理人要買入 Bitcoin 作為底層資產，增加咗市場需求 。
• 特朗普撐加密貨幣： 總統特朗普話自己「成為咗一個大嘅 crypto 擁躉」，幫 Bitcoin 喺 7 月 6 日由跌轉升 。

鷹派聯儲局會議紀錄點樣壓住 Bitcoin

Bitcoin 反彈嘅勢頭好快就被聯儲局嘅鷹派取態壓住。7 月 8 日公布嘅 6 月 16 至 17 日議息會議紀錄顯示：

• 有官員認為應該加息： 「少數」官員話佢哋可以支持喺 6 月會議上加息，以應對重新升溫嘅通脹
• 通脹「遠高於」目標： 官員形容通脹「遠高於」聯儲局 2% 嘅目標，有幾個人特別強調物價壓力「已經變得更加廣泛」
• 幾乎一致同意要加息： 「幾乎所有」與會官員都同意，如果要令通脹重返 2%，「某程度嘅政策收緊係合理嘅」
• 「點陣圖」由預計減息轉為預計加息： 18 位官員入面有 9 位而家預計今年內會加息，而「放鬆傾向」（easing bias）嘅措辭已經完全刪走
• 主席 Warsh 鷹派回歸： 新任主席 Kevin Warsh 畀外界普遍視為「鷹派」，佢嘅第一份會議聲明明顯縮短，刪除晒所有前瞻性指引，專注價格穩定

呢個鷹派態度同弱勢嘅就業數據形成強烈對比，令市場好困擾。

而家嘅核心矛盾

Bitcoin 而家陷入一個好尷尬嘅局面：

• 同一份弱雞嘅非農數據，一方面令市場對減息重燃希望，觸發短倉夾倉同 ETF 資金流入，推高 Bitcoin
• 另一方面，聯儲局自己都話通脹「遠高於」目標，會議紀錄清楚顯示官員偏向鷹派，加息嘅可能性仲未消失

分析師話 Bitcoin 呢浸反彈「取決於聯儲局會唔會信呢份弱雞就業報告」。如果聯儲局覺得呢次非農只係一時噪音，繼續關注持續嘅通脹壓力（正如會議紀錄所暗示），咁令 Bitcoin 反彈 11% 嗰啲減息憧憬好快就會散水。

7月28至29日聯儲局議息嘅關鍵事件

Bitcoin 而家被形容為「準備迎接聯儲局 7 月嘅關鍵價格樞紐點」。以下係未來幾星期會影響 Bitcoin 走勢嘅關鍵事件：

總括嚟講，Bitcoin 短線走勢取決於聯儲局點樣解讀同一份經濟數據——係睇弱就業先，定係睇高通脹先。呢個矛盾好大機會要等到 7 月底議息結果出爐，先至會有較明確嘅方向。

背後嘅原因係兩個完全相反嘅宏觀訊號喺度角力：一邊係極度疲弱嘅 6 月非農就業數據，引發短倉大規模被夾，資金湧入 Bitcoin ETF；另一邊係聯儲局 6 月會議紀錄展示出超鷹派嘅立場，官員直言通脹「遠高於」目標，幾乎一致認為需要進一步加息 。

Bitcoin 家陣正處於一個好尷尬嘅位置，好多人睇實嚟緊 7 月 28 至 29 日嘅聯儲局議息會議，睇吓究竟 Bitcoin 會點走。

Bitcoin 7月反彈嘅原因

Bitcoin 喺 6 月底曾經跌到 21 個月低位，大約 $57,800–$58,000，由 2025 年尾嘅歷史高位大約 $126,000 大幅回落 。當時令 Bitcoin 受壓嘅原因包括：

• 機構 ETF 創紀錄流出： 6 月份錄得 $41.5 億美元淨流出，係 Bitcoin ETF 推出以嚟最差嘅一個月
• 穩定幣流動性收縮： 市場資金池縮水
• Strategy（前 MicroStrategy）賣幣： 呢間最大嘅企業持幣公司喺 7 月 6 日再次出售部分 Bitcoin 持倉，被視為利淡訊號

不過踏入 7 月，Bitcoin 突然發力反彈，主要因為以下幾樣嘢：

• 6月非農就業數據大遜預期（7月2日公布）： 美國 6 月只係增加咗 57,000 份非農業職位，遠差過市場預期嘅大約 110,000–115,000 份，之前兩個月嘅數據仲要向下修訂合共 74,000 份 。呢個「壞消息等於好消息」嘅格局，令市場憧憬聯儲局可能唔會咁鷹，帶動 Bitcoin 即時衝破 $62,000 。
• 短倉大規模被夾： Bitcoin 突破 $62,000 觸發大規模短倉夾倉——Bitcoin 短倉被強制平倉超過 $1 億美元，成個加密貨幣市場短倉平倉大約 $4.5–5 億美元，短倉平倉佔整體超過九成 。
• ETF資金流入逆轉： 現貨 Bitcoin ETF 結束咗 10 日嘅淨流出，7 月 2 日錄得 $2.217 億美元淨流入，係兩個月以嚟最大嘅單日流入，主要由 Fidelity 嘅 FBTC 帶動（$1.66 億）。ETF 管理人要買入 Bitcoin 作為底層資產，增加咗市場需求 。
• 特朗普撐加密貨幣： 總統特朗普話自己「成為咗一個大嘅 crypto 擁躉」，幫 Bitcoin 喺 7 月 6 日由跌轉升 。

鷹派聯儲局會議紀錄點樣壓住 Bitcoin

Bitcoin 反彈嘅勢頭好快就被聯儲局嘅鷹派取態壓住。7 月 8 日公布嘅 6 月 16 至 17 日議息會議紀錄顯示：

• 有官員認為應該加息： 「少數」官員話佢哋可以支持喺 6 月會議上加息，以應對重新升溫嘅通脹
• 通脹「遠高於」目標： 官員形容通脹「遠高於」聯儲局 2% 嘅目標，有幾個人特別強調物價壓力「已經變得更加廣泛」
• 幾乎一致同意要加息： 「幾乎所有」與會官員都同意，如果要令通脹重返 2%，「某程度嘅政策收緊係合理嘅」
• 「點陣圖」由預計減息轉為預計加息： 18 位官員入面有 9 位而家預計今年內會加息，而「放鬆傾向」（easing bias）嘅措辭已經完全刪走
• 主席 Warsh 鷹派回歸： 新任主席 Kevin Warsh 畀外界普遍視為「鷹派」，佢嘅第一份會議聲明明顯縮短，刪除晒所有前瞻性指引，專注價格穩定

呢個鷹派態度同弱勢嘅就業數據形成強烈對比，令市場好困擾。

而家嘅核心矛盾

Bitcoin 而家陷入一個好尷尬嘅局面：

• 同一份弱雞嘅非農數據，一方面令市場對減息重燃希望，觸發短倉夾倉同 ETF 資金流入，推高 Bitcoin
• 另一方面，聯儲局自己都話通脹「遠高於」目標，會議紀錄清楚顯示官員偏向鷹派，加息嘅可能性仲未消失

分析師話 Bitcoin 呢浸反彈「取決於聯儲局會唔會信呢份弱雞就業報告」。如果聯儲局覺得呢次非農只係一時噪音，繼續關注持續嘅通脹壓力（正如會議紀錄所暗示），咁令 Bitcoin 反彈 11% 嗰啲減息憧憬好快就會散水。

7月28至29日聯儲局議息嘅關鍵事件

Bitcoin 而家被形容為「準備迎接聯儲局 7 月嘅關鍵價格樞紐點」。以下係未來幾星期會影響 Bitcoin 走勢嘅關鍵事件：

總括嚟講，Bitcoin 短線走勢取決於聯儲局點樣解讀同一份經濟數據——係睇弱就業先，定係睇高通脹先。呢個矛盾好大機會要等到 7 月底議息結果出爐，先至會有較明確嘅方向。