Bernstein 狂升 ASML 目標價 33% 至 $2,623！全場最牛嘅 AI 晶片設備股

喺 2026 年 7 月 6 日，Bernstein SocGen 分析師 David Dai 將 ASML 目標價大幅調高 33%，由 $1,971 升至全行最高嘅 $2,623，理由係「前所未有嘅 AI 驅動擴張」喺先進邏輯晶片同 DRAM 產能方面，令 Bernstein「實質地調高」收入預測 。呢次升級反映咗分析師圈子對 ASML 嘅信心不斷升溫，認為佢係 AI 基建建設嘅最大受惠者。目前覆蓋 ASML 嘅 19 位分析師全部都畀「買入」或「強烈買入」評級 。

升級嘅關鍵細節

主要催化劑：AI 基建需求帶動先進邏輯晶片同 DRAM/HBM 記憶體嘅產能大規模擴張，直接利好 ASML 嘅光刻機設備 。Dai 仲指出，High-NA EUV（高數值孔徑極紫外光）技術「可能會喺 DRAM 領域比邏輯晶片更早被採用，因為 DRAM 嘅曝光成本較低」。

EUV 出貨預測：雖然 Bernstein 喺 2026 年 7 月嘅詳細修訂出貨數字未有公佈，但之前已經預計 DRAM 產能擴張會「加速」，令到 2028 年 EUV 出貨量「翻倍以上」。BofA 就另外預計 Low-NA EUV 工具出貨量會喺 2026 年達到 65 部、2027 年 85 部、2028 年 87 部，反映咗整體行業趨勢 。Bernstein 喺 2026 年 3 月嘅估算係 ASML 喺 2028 年會向 DRAM 出貨 44 部 EUV 機器，佔 ASML 整體 EUV 出貨量嘅 45%，相比 2025 年嘅 18 部（佔 34%）大幅增長 。

收入同每股盈利預測：ASML 自己嘅 2026 年指引係收入 €340 億至 €390 億，中間值高過分析師預期嘅 €351 億 。2025 年 ASML 報告淨銷售額 €327 億，每股盈利 €24.73 。Bernstein 話 2026 年及之後嘅收入預測「大幅提升」，但新目標嘅具體每股盈利數字就未有公開披露 。

估值倍數：$2,623 嘅目標價意味住比 ASML 之前收市價有大約 48% 嘅上升空間 。對比一下，ASML 喺 2026 年 4 月初嘅追蹤市盈率大約係 60 倍（比行業中位數高 87%），不過 Bernstein 修訂後嘅預測市盈率就冇明確講。呢個全行最高目標價遠遠高過共識平均嘅大約 $1,669 同之前最高嘅大約 $2,007 。

市場反應：ASML 股價喺 7 月 6 日嘅盤前交易升咗大約 3% 。隻股票喺過去一年已經累計升咗 123%，因為 AI 應用越嚟越廣泛 。

分析師信心持續升溫嘅大環境

Bernstein 呢次升級係 2026 年一連串看好 ASML 嘅報告中最新嘅一個。睇返 Bernstein 自己嘅立場點樣快速轉變，就知道 AI 主題升溫得有幾快：

• 2026 年 1 月：Bernstein 將 ASML 升級至「跑贏大市」，目標價 $1,528，列為 2026 年歐洲半導體首選股，原因係 DRAM 投資同 AI 需求 。
• 2026 年 1 月 29 日：ASML 公布 2025 年第四季業績後，Dai 將目標價上調至 $1,911，話業績強勁但因為獲利回吐而受壓，反而創造咗買入機會 。
• 2026 年 3 月 26 日：目標價再升至 $1,971，因為 DRAM 產能擴張加速，Bernstein 估計 DRAM 產能建設會由 2025 年嘅每月額外 14.5 萬片晶圓，加速到 2028 年嘅 43.5 萬片 。
• 2026 年 4 月：UBS 同德意志銀行都將目標價調高至 €1,600 以上，因為 ASML 第一季業績好過預期 。
• 2026 年 5 月：BofA 將目標價上調至 €1,710，原因係 Low-NA EUV 出貨量增加，並將 2028 年每股盈利預測調高最多 14.5% 。

成條華爾街嘅共識而家係一致看好，所有覆蓋 ASML 嘅分析師都畀「買入」或「強烈買入」評級 。主導主題就係 AI 基建——ASML 嘅光刻系統係製造先進邏輯晶片同高頻寬記憶體嘅必需品，而無論係邏輯晶圓廠定係記憶體廠商，產能投資嘅速度都持續加快 。其中一個關鍵催化劑係 2026 年 3 月 24 日，SK Hynix 披露咗向 ASML 購買大約 80 億美元嘅 EUV 工具——係公開資料中 ASML 客戶最大嘅單一 EUV 採購承諾 。