Citi同Needham都睇好AI 台積電目標價混淆有因 7.7%升幅定32%潛在回報？

所以兩個數據成日被混淆：

• Citi：NT$2,600 → NT$2,800，由AI晶片需求推動。
• Needham：$410 → $480，潛在升幅近32%，由Q1業績同AI需求帶動。

台積電2025年第二季業績：AI推動破紀錄

台積電2025年第二季業績非常強勁，收入、純利、每股盈利同毛利率全部表現出色。

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業績由先進製程嘅強勁需求支撐，先進技術佔晶圓收入74%。3nm、5nm同7nm製程分別貢獻晶圓收入24%、36%同14%。展望第三季，台積電預計收入介乎$318至$330億，以中位數計按年增長約38%。公司亦將2025年美元收入增長目標上調至按年30%。

Citi其後指出，台積電受惠於強大效率同先進節點嘅高需求，毛利率喺外匯壓力下仍維持58.6%。該行認為先進節點同AI需求嘅結構性增長係台積電持續表現嘅關鍵推動力。

業界分析師共識：普遍睇好

華爾街普遍對台積電非常樂觀，同樣由推動Q2業績嘅AI趨勢帶動：

• 共識評級：一個數據集顯示7位分析師評為買入，另一個顯示19位分析師評為強烈買入。
• 平均12個月目標價：約**$466至$490**，視乎數據集。
• 最高/最低目標價範圍：一個數據集顯示最高估計**$700**，最低**$354**。
• 近期睇好嘅分析師行動包括Citi重申買入並將目標價上調至NT$2,800，Needham將目標價上調至$480。其他行動包括巴克萊將目標價上調至$275，高盛設定「Street-high」目標價NT$2,330（針對台北上市股份）。

重點：AI係共通主線

台積電嘅前景仍然同AI基礎設施需求、先進節點需求同持續強勁嘅財務表現息息相關。Citi最近一次有記錄嘅目標價上調只係整體睇好分析師背景中嘅一個數據點，但約32%上漲空間嘅說法具體嚟自Needham嘅目標價調整，唔係Citi。

不過，兩個上調行動都分享同一個核心敘事：AI超級周期正在加速，而台積電作為全球最先進晶片嘅製造商，位置獨特。憑住破紀錄嘅季度業績、上調嘅全年指引，以及華爾街幾乎一致嘅「買入」共識，呢間公司嘅前景仍然同AI基礎設施嘅持續擴張緊密相連。