美伊衝突下 82%全球投資者仍看好海灣經濟 原因何在？

一份由策略顧問公司 Consulum 同數據分析集團 HarrisX 共同進行嘅大型國際調查，得出一個令人矚目嘅結果：儘管 2026 年嘅美國－伊朗衝突持續重塑中東局勢，高達 82% 嘅全球投資者仍然對海灣地區嘅經濟前景充滿信心 。國際投資界發出一個清晰嘅訊息：海灣地區嘅基本因素，足以撐過呢一輪嘅衝突週期。

呢個調查喺 2026 年 7 月發布，收集咗超過 3,800 位來自四個 GCC（海灣阿拉伯國家合作委員會）市場嘅受訪者意見 。結果顯示，國際投資者正重注押喺海灣地區嘅長期結構性優勢上——包括破紀錄嘅主權財富基金火力、唔斷加快嘅非石油經濟多元化步伐，同埋阿聯酋崛起成為全球頂級投資目的地——即使短期嘅 GDP 預測已經被大幅下調。

Consulum–HarrisX 調查揭示咗啲乜？

呢份調查嘅最矚目發現非常明確：即使美國同伊朗嘅衝突持續，82% 嘅全球投資者仍然對海灣地區嘅經濟未來有信心 。大多數受訪者預期經濟會持續增長、GCC 嘅國際角色會更加重要，以及緊張局勢最終會透過談判解決 。

其他重點發現包括：

• 大約 70% 嘅國際投資者 預期 GCC 國家嘅全球經濟重要性喺未來五年會進一步提升 。
• 71% 嘅全球投資者 表示希望海灣國家直接參與解決衝突——無論係坐上談判桌（32%）抑或喺幕後擔任促成角色（39%） 。
• 阿聯酋有 92% 嘅受訪者 對經濟有信心，91% 認為國家「行緊啱嘅方向」，即使衝突相關風險仍然存在 。
• 另一個 Consulum–HarrisX 喺卡塔爾進行嘅民調發現，當地民眾對經濟同政府嘅信心仍然好高，呢個係近期局勢升級後首批同類調查之一 。

關鍵推動力一：破紀錄嘅主權財富基金投資活動

海灣地區嘅主權財富基金喺衝突期間不但無停手，反而加大咗投資力度，令到好多預期伊朗戰爭會冷卻其投資意欲嘅人跌晒眼鏡。沙地阿拉伯、阿聯酋同卡塔爾五間最大嘅基金，喺 2026 年 3 月至 5 月期間，合共動用咗接近 260 億美元，大部分資金都流入咗發達市場嘅資產 。

呢種持續嘅境外投資，顯示出海灣國家擁有深厚嘅資本儲備同長線策略承諾，進一步令國際投資者對該地區嘅金融穩定性更有信心 。行業分析機構 Global SWF 指出，呢啲基金「（暫時）未見放緩跡象，過去一個季度嘅平均投資步伐，比戰爭開始前嘅五年仲要強勁」 。

事實上，海灣主權財富基金喺 2025 年佔咗全球主權財富基金總開支嘅 43%，喺人工智能等領域成為主導力量 。沙地嘅公共投資基金（PIF）、卡塔爾投資局（QIA），以及阿聯酋嘅阿布扎比投資局（ADIA）、Mubadala 同 ADQ，已經連續三年躋身全球十大最活躍主權財富基金之列 。

關鍵推動力二：經濟多元化同非石油增長

海灣地區用咗幾十年嚟推動嘅減少依賴石油政策，而家開始見到實質嘅抗逆能力。GCC 經濟預期喺 2026 年仍然保持韌性，呢個係靠強勁嘅內需、不斷擴張嘅非石油產業，同埋大致穩定嘅全球經濟環境撐住 。世界銀行都特別提到，就算衝突對依賴石油收入嘅國家構成壓力，強勁嘅非石油增長係一個關鍵嘅結構性支撐 。

中東地區嘅 CEO 們認為，沙地阿拉伯、阿聯酋同埃及提供咗區內最強嘅投資潛力。根據 PwC《2025 年全球投資者調查》，阿聯酋已經成為全球第四大最具吸引力嘅投資目的地，僅次於美國、印度同中國 。Kearney《2026 年 FDI 信心指數》更將阿聯酋評為全球對國際投資者最樂觀嘅經濟體，未來三年嘅淨樂觀指數高達 42%，跑贏日本（41%）同加拿大（39%） 。沙地阿拉伯亦創下歷史里程碑，由第 13 位躍升至第 10 位，首次打入全球前十名 。

關鍵推動力三：世界銀行嘅增長預測（衝突前後嘅變化）

世界銀行對 GCC 嘅預測描繪出一幅複雜嘅圖畫：強勁嘅增長動力，部分被衝突打亂。衝突前（2025 年秋季），世界銀行預測 GCC 經濟增長會喺 2026 年加快至 4.5%，主要受惠於 OPEC+ 預期嘅減產逆轉同非石油產業嘅強勁擴張 。

衝突後，情況明顯轉差。世界銀行喺 2026 年 4 月將整個中東地區嘅 2026 年增長預測，由 3.6% 大幅下調至 1.8%，反映伊朗衝突嘅影響 。GCC 嘅增長預測就由 4.4% 降至得 1.3% 。ICAEW 同 Oxford Economics 更預期，GCC 經濟喺 2026 年會因為巨大嘅地緣政治衝擊而整體萎縮 0.2% 。

國際貨幣基金組織（IMF）對個別海灣國家嘅預測更加嚴峻：卡塔爾 -14.7%、科威特 -4.2%、巴林 -3.8%、阿聯酋 -1.9%、沙地阿拉伯 -1.4% 。世界銀行指出，沙地阿拉伯比其他國家更有條件「吸收」衝突帶嚟嘅衝擊 。

關鍵嘅微妙之處：長線信心之所以仍然高企，係因為投資者將呢次經濟收縮視為一個暫時性嘅地緣政治衝擊，而受影響嘅係結構穩健、經濟日益多元化、同時擁有深厚財政緩衝嘅經濟體。

各海灣國家嘅情緒分析

• 阿聯酋： 表現最突出。Consulum–HarrisX 調查發現，92% 民眾對經濟有信心，91% 認為國家「行緊啱嘅方向」 。Kearney《2026 年 FDI 信心指數》更將阿聯酋封為全球未來三年對國際投資者最樂觀嘅經濟體 。PwC《2025 年全球投資者調查》亦將阿聯酋列為全球第四大最具吸引力投資目的地 。

• 卡塔爾： Consulum–HarrisX 調查特別量度咗卡塔爾民眾對經濟同政府嘅強勁信心，826 位卡塔爾受訪者反映持續樂觀 。89% 受訪者認為卡塔爾「行緊啱嘅方向」，91% 表示經濟正在正確軌道上 。卡塔爾嘅主權財富基金（QIA）仍然係全球主要嘅交易參與者，不過 IMF 就預測，由於卡塔爾對液化天然氣（LNG）嘅高度依賴，其 GDP 可能會出現 GCC 中最嚴重嘅萎縮，達到 -14.7% 。

• 沙地阿拉伯： 繼續被視為區內最大嘅多元化故事，其主權財富基金（PIF）係全球頂級嘅資金投放者。沙地阿拉伯首次打入全球 FDI 信心指數前十名，創下歷史里程碑 。世界銀行指出，沙地阿拉伯比其他國家更有條件「吸收」衝突帶嚟嘅衝擊 。

全球資本嘅重新配置

更廣泛嘅市場數據亦支持呢個調查嘅發現。北美投資者信心喺伊朗戰爭期間反而上升，一個地緣政治投資指數由 2025 年嘅 118 升至衝突期間嘅 132，顯示資金將海灣視為區域內嘅穩定避風港 。歐洲同亞洲嘅機構投資者對亞太同新興市場嘅配置興趣日益增加，而海灣地區正正係呢個資本重新平衡過程中的重要目的地 。

外界原本預期衝突會導致資金外逃，但流入海灣地區嘅外國投資比想像中更有韌性。入境投資大致保持穩定：項目數量雖然下跌 9.7%（全球則上升 9.8%），但總資本開支喺衝突前係 331 億美元，衝突後只係輕微回落至 323 億美元 。

總結

Consulum–HarrisX 調查（82% 投資者信心）揭示，國際投資者係能夠區分短期地緣政治干擾同長期結構性優勢嘅。關鍵推動力包括：破紀錄嘅主權財富基金火力（單係 2026 年第二季已部署約 260 億美元）、不斷加快嘅非石油經濟多元化、強勁嘅財政緩衝，以及阿聯酋崛起成為全球頂級投資目的地 。即使短期 GDP 預測被大幅下調，呢份樂觀情緒仍然持續——主流觀點認為，海灣地區嘅基本因素，終將撐過呢一輪衝突週期。